舜宇光學2025年營收432.29億元增12.9% 凈利大漲71.9%

    3 月 30 日，舜宇光學科技 (集團) 有限公司（股份代號：2382.HK，下稱 “舜宇光學”）發(fā)布 2025 年全年業(yè)績公告，期內(nèi)公司營收、利潤均實現(xiàn)顯著增長，各核心業(yè)務板塊展現(xiàn)出差異化發(fā)展活力，同時公司擬提高派息比例，向股東回饋更多經(jīng)營成果。

    財務數(shù)據(jù)方面，2025 年舜宇光學實現(xiàn)營收 432.29 億元，較 2024 年的 382.94 億元同比增長 12.9%；毛利 85.16 億元，同比增長 21.6%，毛利率提升 1.4 個百分點至 19.7%。盈利端表現(xiàn)尤為亮眼，公司年內(nèi)溢利 48.07 億元，同比增長 73.1%；本公司股東應占年內(nèi)溢利 46.39 億元，同比大幅增長 71.9%，基本每股盈利為 4.27 元，同比增幅同樣達 71.9%。

    利潤分配上，董事會建議派發(fā) 2025 年末期股息每股 120.60 港仙（約合人民幣 1.06 元），派息率從 2024 年的 20% 提升至 25%，此次派息尚需股東大會批準，若獲通過將于 2026 年 6 月 26 日支付。

    業(yè)務板塊來看，舜宇光學已將可報告分部調(diào)整為手機產(chǎn)品、汽車產(chǎn)品、XR 產(chǎn)品及其他產(chǎn)品四大類，各板塊發(fā)展態(tài)勢各異：

    手機產(chǎn)品：作為核心業(yè)務，期內(nèi)實現(xiàn)收入 273.24 億元，同比增長 8.6%，毛利率 14.7%，較 2024 年提升 1.8 個百分點。受益于智能手機攝像頭規(guī)格高端化，公司手機鏡頭和攝像模組產(chǎn)品組合持續(xù)優(yōu)化，平均售價增加，且兩者市場份額均穩(wěn)居全球第一，在高端機型配套中參與度維持高位，還實現(xiàn)了兩億像素大像面自研潛望馬達模組一體化驅(qū)動聯(lián)調(diào)方案等多項技術(shù)量產(chǎn)突破。

    汽車產(chǎn)品：成為增長主力，實現(xiàn)收入 73.28 億元，同比增長 21.3%，毛利率 31.9%。隨著高階智能駕駛滲透率提升，公司車載相機解決方案收入增長顯著，八百萬像素相機獲頭部車廠新定點，一千七百萬像素相機實現(xiàn)量產(chǎn)，自研車規(guī)級可變光圈技術(shù)解決復雜光照成像難題，同時全球首創(chuàng) AI AA 設備落地生產(chǎn)，效率較常規(guī)設備提升約 20%。激光雷達、智能車燈等其他車載光學解決方案也取得突破，實現(xiàn)頭部車企長距激光雷達收發(fā)一體模組量產(chǎn)。

    XR 產(chǎn)品：期內(nèi)收入 23.93 億元，同比微降 7.1%，毛利率大幅提升至 19.6%。盡管 MR 相關(guān)業(yè)務受市場需求疲弱影響收入下滑，但智能眼鏡相關(guān)業(yè)務高速增長，公司智能眼鏡攝像模組出貨量同比大增，還實現(xiàn)大廣角偏振分束器鏡組量產(chǎn)，完成 AR 光機產(chǎn)品小型化、輕量化量產(chǎn)突破。

    其他產(chǎn)品：增長最為迅猛，實現(xiàn)收入 61.84 億元，同比增長 36.7%，毛利率 27.5%。其中泛 IoT 業(yè)務受益于 AI 技術(shù)發(fā)展，手持攝影設備鏡頭和模組出貨量顯著提升，割草機器人、倉儲自動化等機器人項目順利量產(chǎn)；精密光學業(yè)務聚焦核心行業(yè)需求，在濾色片、棱鏡等產(chǎn)品上實現(xiàn)品質(zhì)、成本雙優(yōu)化。

    費用管控與研發(fā)投入方面，公司展現(xiàn)出高效運營與技術(shù)深耕的平衡。2025 年銷售及分銷開支 3.43 億元，同比減少 21.9%，主要得益于營銷開支管控加強；研發(fā)開支 32.59 億元，同比增長 11.4%，持續(xù)加碼手機、汽車、XR 及泛 IoT 等核心業(yè)務的技術(shù)研發(fā)，為產(chǎn)品創(chuàng)新和市場競爭力提升奠定基礎；行政開支 14.20 億元，同比僅微增 1.5%，整體費用結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健。

    財務狀況與資金層面，舜宇光學財務結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，截至 2025 年末，公司總資產(chǎn) 592.15 億元，較 2024 年末增長 10.0%；現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項目 74.82 億元，較上年末的 45.09 億元大幅增加。流動比率為 1.6 倍，負債比率 10.2%，較 2024 年末的 11.0% 進一步下降，財務狀況保持穩(wěn)健。經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額 60.80 億元，同比大幅增長 76.0%，現(xiàn)金流表現(xiàn)強勁。

    投資與資本運作方面，2025 年公司完成與歌爾光學的換股及認購事項，旗下寧波奧來成為歌爾光學第二大股東，持股比例達 31.31%；同時持有重慶螞蟻消費金融有限公司 6% 股權(quán)，投資表現(xiàn)良好。此外，公司以閑置資金配置非上市金融產(chǎn)品，2025 年末公允值 114.07 億元，投資收益 3.29 億元，且通過多元化配置降低集中風險。

    未來發(fā)展方面，舜宇光學將堅定實施 “名配角” 戰(zhàn)略，深化與頭部客戶的戰(zhàn)略對標，以光學系統(tǒng)為 AI 物理世界數(shù)據(jù)入口核心，持續(xù)聚焦手機、汽車、XR 等核心賽道。同時，公司計劃分拆旗下寧波舜宇智行科技股份有限公司在港交所主板上市，進一步推動汽車產(chǎn)品業(yè)務發(fā)展；還擬采納 2026 年股份獎勵計劃，激勵核心人才，此外公司已于 2026 年 1 月完成 1584 萬股股份回購，將用于員工股權(quán)激勵，彰顯對公司發(fā)展前景的信心。

    舜宇光學表示，未來將繼續(xù)堅持高質(zhì)量發(fā)展導向，加強平臺型組織建設，明晰各事業(yè)群戰(zhàn)略定位，推進各業(yè)務及職能模塊能力建設，同時保持謹慎的融資及財政政策，平衡投資收益與資金流動性，力爭實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展與股東價值最大化的雙重目標。