藍思科技2025年營收744.10億元 新興賽道多點突破實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展

    近日，藍思科技股份有限公司（以下簡稱“藍思科技”）正式披露2025年年度報告，全面呈現(xiàn)公司在AI時代背景下的經(jīng)營成效、業(yè)務布局及未來規(guī)劃。報告期內(nèi)，公司緊抓行業(yè)發(fā)展機遇，推進戰(zhàn)略升級與業(yè)務拓展，核心經(jīng)營數(shù)據(jù)穩(wěn)健向好，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，同時在具身智能、AI服務器、商業(yè)航天等新興賽道取得突破性進展。

    財務數(shù)據(jù)顯示，2025年藍思科技整體經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)健，有效應對市場變化，圓滿完成年度經(jīng)營目標。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入744.10億元，同比增長6.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤40.18億元，同比增長10.87%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤38.35億元，同比增長16.71%；基本每股收益0.79元，同比增長8.22%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額114.65億元，同比增長5.29%；資產(chǎn)負債率為34.68%。

    非經(jīng)常性損益方面，報告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益合計18.31億元，其中委托他人投資或管理資產(chǎn)的損益1.21億元，單獨進行減值測試的應收款項減值準備轉(zhuǎn)回36.56萬元，債務重組損益-68.63萬元，除上述各項之外的其他營業(yè)外收入和支出1.86億元，其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項目211.67萬元，減所得稅影響額3.33億元，減少數(shù)股東權(quán)益影響額5.56萬元。公司不存在其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項目具體情況，也未將相關(guān)列舉項目界定為經(jīng)常性損益。

    分業(yè)務板塊來看，公司主營業(yè)務協(xié)同發(fā)展，傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)步夯實，新興業(yè)務快速崛起。作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的AI硬件全產(chǎn)業(yè)鏈一站式精密制造解決方案提供商，公司業(yè)務覆蓋AI智能終端、AI服務器、商業(yè)航天等產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)件、功能模組、整機組裝等，2025年主營業(yè)務及行業(yè)地位未發(fā)生重大變動。

    AI智能終端類業(yè)務中，智能手機與電腦類業(yè)務作為核心支柱，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入611.84億元，同比增長5.94%，毛利率15.41%，較上年同期上升0.30個百分點，主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步向AI智能終端聚集及智能制造提升效率；

    智能頭顯與智能穿戴類業(yè)務增長勢頭強勁，實現(xiàn)營業(yè)收入39.78億元，同比增長14.04%，毛利率19.91%，較上年同期上升0.15個百分點，其中AI眼鏡業(yè)務實現(xiàn)突破，已實現(xiàn)國內(nèi)頭部客戶整機組裝和海外頭部客戶精密零組件規(guī)�；�量產(chǎn)交付；

    智能汽車及座艙類業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入64.62億元，同比增長8.88%，毛利率7.22%，較上年同期下降2.95個百分點，主要因部分海外新項目初期分攤固定成本較高；

    其他智能終端業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.05億元，同比下降25.34%，毛利率16.84%，較上年同期下降2.97個百分點，系公司調(diào)整業(yè)務重心、加大AI智能終端布局所致。

    新興賽道方面，具身智能、AI服務器、商業(yè)航天三大領(lǐng)域均取得可喜突破，成為公司未來增長的核心動力。具身智能領(lǐng)域，2025年作為全球具身智能產(chǎn)業(yè)量產(chǎn)爆發(fā)元年，公司將機器人業(yè)務確立為核心發(fā)展賽道，實現(xiàn)海內(nèi)外頭部客戶訂單批量落地，全年人形機器人和四足機器狗出貨量過萬臺，藍思智能機器人（長沙）有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入超10億元；公司加速推進全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，永安園區(qū)正式投產(chǎn)，泰國園區(qū)加速建設(shè)，同時與智元機器人、中移信息等企業(yè)深化合作，客戶資源持續(xù)拓展。

    AI服務器業(yè)務緊抓全球AI算力需求爆發(fā)機遇，確立為核心戰(zhàn)略賽道之一，構(gòu)建起覆蓋結(jié)構(gòu)件、液冷散熱方案、服務器存儲的全鏈條產(chǎn)品布局，切入全球頂級AI算力硬件供應鏈。2025年全球服務器市場規(guī)模達4441億美元，同比增長80.4%，其中AI服務器液冷滲透率快速提升至45%，公司相關(guān)產(chǎn)品性能達到行業(yè)先進水平，目前正大力擴充產(chǎn)能以迎接頭部客戶審廠，2026年3月SSD固態(tài)硬盤已在湘潭園區(qū)實現(xiàn)批量出貨。

    商業(yè)航天業(yè)務實現(xiàn)從地面端向衛(wèi)星端產(chǎn)品進階，2025年持續(xù)向頭部商業(yè)航天客戶批量供應地面接收器結(jié)構(gòu)件模組；衛(wèi)星端方面，航天級UTG柔性玻璃取得重要進展，已配合國內(nèi)外頭部客戶提交樣品驗證，該產(chǎn)品適配新一代柔性太陽翼需求，具備輕量化、抗輻照等優(yōu)勢，未來市場潛力巨大。

    核心競爭力方面，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2025年研發(fā)費用達28.71億元，同比增長3.08%，截至報告期末，累計專利申請量3179件，累計專利授權(quán)量2579件，有效專利量2229件，軟件著作權(quán)145件。同時，公司擁有蘋果、特斯拉、華為等全球知名客戶資源，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，推行智能制造與精益管理，為業(yè)務發(fā)展提供堅實保障。

    資本運作方面，2025年7月公司完成香港聯(lián)交所主板發(fā)行上市，募集資金54億港幣，正式邁入“A+H”資本市場雙平臺新階段；同時積極開展股權(quán)投資，參與多家企業(yè)股權(quán)融資及IPO，資本實力進一步增強。股東回報方面，報告期內(nèi)公司合計派發(fā)現(xiàn)金紅利25.10億元，股利分配率達52.65%，上市以來累計現(xiàn)金分紅99.90億元，同時推進A股股份回購，維護投資者利益。

    此外，報告期內(nèi)公司合并報表范圍有所調(diào)整，新增湖南智啟未來科技有限公司、湖南省智啟未來人工智能與機器人研究院有限公司、藍思光電科技(長沙)有限公司3家子公司，減少湖南藍晶光伏科技有限公司、深圳藍思智造2家子公司；公司聘任天健會計師事務所（特殊普通合伙）為境內(nèi)會計師事務所，報酬290萬元，德勤·關(guān)黃陳方會計師行為境外會計師事務所，報酬328萬元；公司及子公司對外擔保均為對子公司的連帶責任保證，無違規(guī)擔保情況，報告期內(nèi)無重大訴訟、仲裁及處罰事項，控股股東及其他關(guān)聯(lián)方未發(fā)生非經(jīng)營性占用資金情況。

    未來，藍思科技將持續(xù)聚焦核心賽道，深化技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)鏈整合，加速新興業(yè)務產(chǎn)能釋放，拓展國內(nèi)外市場，力爭實現(xiàn)2026年具身智能機器人核心部件及整機組裝規(guī)模倍增，推動公司營收邁上新臺階，進一步鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。