鵬鼎控股：加碼汽車電子與 AI 賽道，泰國工廠明年上半年有望達(dá)效

    近日，鵬鼎控股（證券代碼：002938）通過價值在線網(wǎng)絡(luò)互動及公司會議室舉辦投資者關(guān)系活動，副總 & 董秘周紅、IR 主管侯琦接待了華夏基金、中國銀河證券、摩根大通證券等近百家機(jī)構(gòu)投資者，披露 2025 年三季報(bào)核心數(shù)據(jù)及業(yè)務(wù)布局進(jìn)展，明確將持續(xù)聚焦 PCB 高端化與新興賽道拓展。

    前三季度業(yè)績亮眼，多業(yè)務(wù)板塊協(xié)同增長

    受益于人工智能等新興產(chǎn)業(yè)帶動 PCB 需求升級，鵬鼎控股 2025 年前三季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。財(cái)報(bào)顯示，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 268.55 億元，同比增長 14.34%；歸母凈利潤 24.07 億元，同比增長 21.23%，盈利增速跑贏營收，盈利能力持續(xù)優(yōu)化。

    分業(yè)務(wù)看，各板塊均呈現(xiàn)增長態(tài)勢：

    通訊用板：依托軟板技術(shù)與產(chǎn)能優(yōu)勢，公司持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位，前三季度營收 167.54 億元，同比增長 6%，占總營收比重達(dá) 62%，仍是核心營收支柱；

    消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)用板：把握產(chǎn)品復(fù)蘇周期，重點(diǎn)推進(jìn) AI 眼鏡等端側(cè)產(chǎn)品市場開發(fā)，期內(nèi)營收 84.83 億元，同比大幅增長 23%，成為增長新引擎；

    汽車電子：公司正加速全球布局，疊加收購華陽科技的協(xié)同效應(yīng)，該板塊有望進(jìn)一步突破，與服務(wù)器業(yè)務(wù)共同構(gòu)成未來重要增長極 —— 數(shù)據(jù)顯示，前三季度汽車與服務(wù)器業(yè)務(wù)整體營收同比增長 91%。

    機(jī)構(gòu)關(guān)切焦點(diǎn)：泰國工廠、收購協(xié)同與四季度展望

    在問答環(huán)節(jié)，機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注公司產(chǎn)能擴(kuò)張、收購整合及短期業(yè)績預(yù)期，公司逐一回應(yīng)關(guān)鍵進(jìn)展：

    泰國工廠進(jìn)度：一期產(chǎn)線于 2025 年 5 月進(jìn)入調(diào)試階段，目前產(chǎn)品正陸續(xù)通過客戶認(rèn)證，預(yù)計(jì) 2026 年上半年生產(chǎn)節(jié)奏將進(jìn)入理想狀態(tài)；關(guān)于良率，公司表示正集中全資源推進(jìn)生產(chǎn)能力提升，力爭盡早實(shí)現(xiàn)運(yùn)營目標(biāo)。

    華陽科技核心價值：作為 “專精特新小巨人” 企業(yè)，華陽科技深耕車載模塊領(lǐng)域，自主掌握從材料到芯片再到傳感器的全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)，產(chǎn)品覆蓋壓力、力矩、溫濕度等多類型智能傳感器，廣泛應(yīng)用于汽車、機(jī)器人、醫(yī)療等領(lǐng)域。其成熟運(yùn)營體系、規(guī)模化產(chǎn)能及優(yōu)質(zhì)汽車一線客戶，將與鵬鼎控股在研發(fā)、產(chǎn)品、客戶群形成高度互補(bǔ)，強(qiáng)化公司汽車電子競爭力。

    四季度景氣度：公司指出，下半年為傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，四季度營收將隨市場需求波動；利潤端雖受益于營收增長，但新產(chǎn)線折舊增加及認(rèn)證爬坡期費(fèi)用上升可能帶來一定壓力。不過，新產(chǎn)線當(dāng)前打樣進(jìn)展為 2026 年多產(chǎn)品線、多客戶布局奠定基礎(chǔ)，明年有望釋放更大效益。

    其他關(guān)鍵問題：針對三季度毛利率同比下滑 1 個百分點(diǎn)，公司解釋主要因折舊費(fèi)用增加 6000 多萬元及新廠認(rèn)證打樣費(fèi)用上升；關(guān)于泰國產(chǎn)線自動化率，公司強(qiáng)調(diào)將根據(jù)產(chǎn)品類型靈活調(diào)整 —— 大規(guī)模量產(chǎn)線可實(shí)現(xiàn) “無人化關(guān)燈工廠”，小量多樣產(chǎn)線則平衡自動化與效率，整體新建產(chǎn)線自動化能力處于行業(yè)高位。

    此外，公司還披露光模塊 PCB 業(yè)務(wù)進(jìn)展：2025 年前三季度該業(yè)務(wù)營收同比大幅突破，目前主要聚焦 1.6T 光模塊需求；對于 AI 眼鏡賽道，公司看好其未來潛力，認(rèn)為隨著 2026 年更多客戶入局、產(chǎn)品功能與生態(tài)完善，需求將大幅增長，且輕量化、時尚化趨勢將推動軟板及高端硬板增量，未來兩年有望成為重要增長貢獻(xiàn)點(diǎn)。