面對關(guān)稅戰(zhàn)：投影應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)車載HUD產(chǎn)業(yè)

    國內(nèi)投影光學(xué)顯示市場，分為“傳統(tǒng)投影儀顯示”和“新型車載顯示”兩大主要方向。雖然二者在產(chǎn)業(yè)鏈上高度相似，但是其中的企業(yè)采用的“供應(yīng)鏈”方式卻“大不相同”。這導(dǎo)致，在美國關(guān)稅壁壘下，引發(fā)的全球供應(yīng)鏈“混亂”中，兩者的應(yīng)對能力截然不同。

    投影行業(yè)，上游核心供應(yīng)鏈單一

    國內(nèi)投影市場核心光閥器件主要有LCD和DLP兩類。其中，LCD以國內(nèi)京東方為核心供應(yīng)商，采用FAST LCD技術(shù)，優(yōu)勢是成本低廉；劣勢是性能天花板明顯；市場主要集中在入門需求層。

    DLP產(chǎn)品核心包括DMD微機(jī)電陣列光閥和驅(qū)動IC，全部由美國TI供應(yīng)。產(chǎn)品特點(diǎn)是成本高，但是顯示性能優(yōu)異，是高端應(yīng)用，如高亮工程、數(shù)字影院放映、4K顯示的理想選擇；市場主要占據(jù)中端和高端市場。

    由此可見，投影顯示上，LCD和DLP幾乎不具有應(yīng)用上相互“替代性”。這也導(dǎo)致，LCD投影品牌，和DLP投影品牌分屬不同陣營。很少有企業(yè)能夠在LCD和DLP兩個(gè)技術(shù)線上都取得較大的市場份額。進(jìn)而形成了以DLP產(chǎn)品為主的終端品牌企業(yè)對美國TI的高度依賴。

    特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的開啟，我國企業(yè)進(jìn)口美國制造的DLP核心部件的成本有可能顯著增加�？紤]到，大多數(shù)投影機(jī)是民用消費(fèi)品，本就利潤微薄，終端品牌可能無力消化核心部件價(jià)格提升的影響。這將顯著改變我國專注于DLP投影產(chǎn)品的企業(yè)的市場競爭能力。業(yè)內(nèi)人士表示，目前國內(nèi)企業(yè)還有一定的存貨，可以維持正常經(jīng)營，但是長期看關(guān)稅戰(zhàn)已帶來風(fēng)險(xiǎn)：

    即，即便出口市場可以依賴保稅政策豁免高額關(guān)稅；甚至內(nèi)需市場也獲得特定豁免，這輪關(guān)稅沖擊，也讓企業(yè)意識到“雞蛋在一個(gè)籃子里”的潛在風(fēng)險(xiǎn)。更何況，美國供應(yīng)鏈的可靠性通過這一輪關(guān)稅戰(zhàn)，已經(jīng)“大打折扣”。美國將貿(mào)易問題武器化的做法，影響的是長期信用和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性可靠性；三天兩頭使用的關(guān)稅工具和不斷變更的規(guī)則本身，從機(jī)會性風(fēng)險(xiǎn)向“逐漸累積成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的可能轉(zhuǎn)變值得高度關(guān)注。這需要本土投影企業(yè)未雨綢繆。

    HUD行業(yè)多元發(fā)展，自主性強(qiáng)

    據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國乘用車 HUD 標(biāo)配搭載量，在2021年突破百萬臺、2023年突破200萬臺、2024年突破350萬臺（佐思新四化數(shù)據(jù)），呈現(xiàn)高速發(fā)展局面。

    從核心技術(shù)選擇上，國內(nèi)HUD市場在LCD、LCOS和DLP三大技術(shù)上也實(shí)現(xiàn)了均衡布局。其中，LCD技術(shù)主要特點(diǎn)是成本更低，滿足經(jīng)濟(jì)型需求；DLP和LCOS產(chǎn)品性能更出色，滿足中高端和AR HUD需求。從應(yīng)用角度看，LCOS和DLP的市場滿足力高度重疊，處于替代性競爭關(guān)系中。我國上游產(chǎn)業(yè)鏈則完全掌握LCD和LCOS核心技術(shù)與產(chǎn)能。

    例如，AR HUD產(chǎn)品市占率在過去3年都是前三名的水晶光電，基于華為LCOS PGU成像模組等“根技術(shù)”的AR HUD整機(jī)產(chǎn)品方案，在應(yīng)用體驗(yàn)上已經(jīng)證明LCOS技術(shù)“高端投影路徑”的可行性。2024年11月2日，晶帆光電重慶生產(chǎn)基地首張晶圓投產(chǎn)暨開業(yè)儀式在重慶團(tuán)結(jié)湖數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園舉行。這標(biāo)志著世界第八條、中國第四條、重慶首條LCOS芯片封測批量生產(chǎn)線正式建成投用。

    國內(nèi)HUD市場在核心技術(shù)布局上的多元性，從一開始就決定了其對美國DLP供應(yīng)的“低敏感性”。依靠本土自主的LCD和LCOS供應(yīng)鏈，完全能夠滿足不同智駕等級的車載HUD應(yīng)用。這一點(diǎn)與消費(fèi)投影市場形成了鮮明對比。隨著華為海思、晶帆光電、豪威、長江力偉、芯鼎微等眾多優(yōu)秀國產(chǎn)LCOS光閥芯片和解決方案不斷推出，定然會進(jìn)一步改變投影光學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈上游核心供給格局。特別是在美國關(guān)稅壁壘下，這一情勢將更為明確。

    關(guān)稅戰(zhàn)下，投影行業(yè)內(nèi)卷恐加劇

    投影光學(xué)產(chǎn)業(yè)對成本高度敏感。特別是近年來行業(yè)價(jià)格持續(xù)下降下，這一趨勢更為明確。例如，2024年4K消費(fèi)投影價(jià)格已經(jīng)最低跌破4000元；AR-HUD也從最初的一個(gè)4000多元降至1000元以下。這決定了“關(guān)稅導(dǎo)致的成本增加”對于市場而言是高度敏感的。

    洛圖科技預(yù)測，受制于美國關(guān)稅和小包裹關(guān)稅政策不確定、以及美國市場整體通脹風(fēng)險(xiǎn)影響，美國投影市場2025年恐很難進(jìn)一步發(fā)展，甚至?xí)�出現(xiàn)消費(fèi)衰退。其全球份額也將從此前的全球第二，衰退到全球第三，被西歐市場超越。美國發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)，將可能拖累全球投影消費(fèi)一半的增長潛能，再次將全球投影市場增幅拉低到5%以下的低水平。

    同時(shí)，美國等海外市場的壓力，也會傳導(dǎo)回國內(nèi)市場。作為全球最大的投影產(chǎn)品制造基地，國內(nèi)大陸市場在2025年可能面臨更為內(nèi)卷的競爭。這會進(jìn)一步降低，終端產(chǎn)品對進(jìn)口核心部件成本增長的吸收能力。據(jù)悉，如果考慮可能出現(xiàn)的100%以上關(guān)稅情況，4K投影機(jī)等產(chǎn)品成本將提升超千元，遠(yuǎn)超行業(yè)凈利潤水平。結(jié)合，海外增長受阻，更多企業(yè)需要國內(nèi)市場消化產(chǎn)品產(chǎn)能，將驅(qū)動行業(yè)企業(yè)“不得不選擇嶄新的低成本供應(yīng)鏈”。

    業(yè)內(nèi)專家分析稱，雖然關(guān)稅戰(zhàn)暫時(shí)對美國供應(yīng)鏈沖擊力可能比較大，但是這恰是本土供應(yīng)鏈的機(jī)會。包括LCD、LCOS兩大技術(shù)，完全可以滿足國內(nèi)投影產(chǎn)業(yè)從入門到高端的需求，幫助投影機(jī)行業(yè)進(jìn)入“供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)更均衡”的新時(shí)代。

    據(jù)悉，2024年開始，海思就已經(jīng)聯(lián)合行業(yè)企業(yè)開始LCOS投影儀產(chǎn)品全國產(chǎn)化的產(chǎn)業(yè)鏈試點(diǎn)。2025年初，包括中光學(xué)等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，打通了從核心器件、鏈路生態(tài)到終端整機(jī)的全部鏈條。國產(chǎn)LCOS產(chǎn)業(yè)體系，已經(jīng)為投影市場的“換芯”準(zhǔn)備好了“一切”。特別是在高速發(fā)展的4K技術(shù)上，LCOS有望依托更小的像素尺寸，在小型化、輕量化和普及性等需求上超越傳統(tǒng)DLP產(chǎn)品。LCOS技術(shù)還具有“原生4K”、“超高刷新”、“10000:1超高對比度”等核心性能優(yōu)勢。其有望成為消費(fèi)投影儀市場的新標(biāo)桿。

    例如，中光學(xué)、上海海思等聯(lián)合合作伙伴，共同開發(fā)的三片式光機(jī)自動配準(zhǔn)技術(shù)，三片式的LCoS新型構(gòu)架，實(shí)現(xiàn)了4K投影設(shè)計(jì)的新突破，經(jīng)過鑒定為目前行業(yè)最小的原生4K光機(jī)。目前，中光學(xué)已經(jīng)發(fā)布了3LCoS和1LCoS兩種光心架構(gòu)，包含四色、三色、雙色多種光源體系的多個(gè)LCOS投影整機(jī)樣品。

    綜上述，面對美國的關(guān)稅大戰(zhàn)，本土投影光學(xué)產(chǎn)業(yè)是有技術(shù)底氣、產(chǎn)業(yè)鏈準(zhǔn)備的。依托完全國產(chǎn)鏈，打造“去風(fēng)險(xiǎn)”的投影光學(xué)產(chǎn)業(yè)競爭力，在投影儀、車載等市場，完成戰(zhàn)略性的供給側(cè)突破的時(shí)刻，正在關(guān)稅戰(zhàn)下“加速”到來。"風(fēng)起于青萍之末，浪成于微瀾之間。 美國關(guān)稅戰(zhàn)看似是挑戰(zhàn)，實(shí)則是中國投影光學(xué)產(chǎn)業(yè)邁向高端化、自主化的催化劑。