深天馬：車(chē)載業(yè)務(wù)持續(xù)領(lǐng)跑全球 研發(fā)賦能 “2+1+N” 戰(zhàn)略深化布局

    2025 年 10 月 24 日，天馬微電子股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：深天馬）在總部大廈 16 層會(huì)議室舉辦特定對(duì)象調(diào)研活動(dòng)，東方財(cái)富證券、福豆投資、九益私募、粵民投私募等多家機(jī)構(gòu)投資者參與現(xiàn)場(chǎng)交流，并參觀公司展廳。公司代表陳丹、譚蒙圍繞車(chē)載業(yè)務(wù)、研發(fā)投入、折舊規(guī)劃、競(jìng)爭(zhēng)策略及新業(yè)務(wù)探索等核心議題，全面解讀企業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，釋放出業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、戰(zhàn)略布局清晰的積極信號(hào)。

    車(chē)載業(yè)務(wù)：多項(xiàng)核心指標(biāo)登頂全球，上半年?duì)I收增勢(shì)亮眼

    作為深天馬戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)之一，車(chē)載顯示業(yè)務(wù)憑借 30 年深耕積累，已構(gòu)建起覆蓋研發(fā)、制造、質(zhì)量、營(yíng)銷(xiāo)、供應(yīng)鏈管理的全鏈條專(zhuān)業(yè)體系，成為國(guó)內(nèi)最早切入全球車(chē)載顯示領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。截至目前，公司車(chē)載顯示產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)中系、歐系、美系、日韓系等國(guó)際主流汽車(chē)品牌全覆蓋，且多年斬獲客戶獎(jiǎng)項(xiàng)認(rèn)可，市場(chǎng)認(rèn)可度持續(xù)領(lǐng)先。

    從關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)看，公司自 2020 年起，已連續(xù) 5 年保持全球車(chē)規(guī) TFT-LCD 出貨量第一、全球車(chē)載儀表顯示出貨量第一；2024 年，車(chē)載抬頭顯示（HUD）業(yè)務(wù)更首次登頂全球第一，進(jìn)一步鞏固細(xì)分領(lǐng)域龍頭地位。2025 年上半年，車(chē)載顯示業(yè)務(wù)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)約 27%，其中面向國(guó)際頭部整車(chē)廠的汽車(chē)電子業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出，銷(xiāo)售額同比增幅超 70%。同時(shí)，公司快速響應(yīng)新能源汽車(chē)市場(chǎng)多元化需求，為多個(gè)品牌的旗艦車(chē)型及熱門(mén)車(chē)型提供顯示解決方案，持續(xù)搶占新能源車(chē)載顯示增量市場(chǎng)。

    研發(fā)與折舊：15.7 億投入精進(jìn)技術(shù)，折舊高峰后逐步回落

    在技術(shù)研發(fā)層面，深天馬始終將創(chuàng)新作為核心競(jìng)爭(zhēng)力。2025 年上半年，公司研發(fā)投入達(dá) 15.7 億元，重點(diǎn)投向柔性 AMOLED、LCD 等前沿顯示技術(shù)，以及智能手機(jī)、車(chē)載、IT 等核心應(yīng)用領(lǐng)域。通過(guò)持續(xù)加碼研發(fā)，公司不斷精進(jìn)顯示方案解決能力，豐富產(chǎn)品方案組合，為各業(yè)務(wù)線競(jìng)爭(zhēng)力提升提供技術(shù)支撐，尤其在車(chē)載顯示的高清化、柔性化、集成化等方向上持續(xù)突破。

    關(guān)于市場(chǎng)關(guān)注的折舊問(wèn)題，公司表示，綜合考慮新產(chǎn)線 TM20 個(gè)別線體達(dá)到轉(zhuǎn)固標(biāo)準(zhǔn)，以及成熟 LTPS 產(chǎn)線逐步折舊到期等因素，2025 年折舊金額與 2024 年差異不大，整體處于高峰水位。若后續(xù)無(wú)新增產(chǎn)線投資，公司折舊金額預(yù)計(jì)將逐步下降，將為利潤(rùn)端釋放更多空間。

    競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略：錨定 “2+1+N” 布局，差異化路徑應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

    面對(duì)顯示行業(yè)全球化競(jìng)爭(zhēng)加劇的態(tài)勢(shì)，深天馬以 “2+1+N” 發(fā)展戰(zhàn)略為核心，明確業(yè)務(wù)優(yōu)先級(jí)與增長(zhǎng)路徑：將手機(jī)顯示、車(chē)載顯示作為兩大核心業(yè)務(wù)（2），IT 顯示作為快速增長(zhǎng)的關(guān)鍵業(yè)務(wù)（1），工業(yè)品、橫向細(xì)分市場(chǎng)、非顯業(yè)務(wù)及生態(tài)拓展等作為增值業(yè)務(wù)（N），推動(dòng)顯示業(yè)務(wù)持續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)做大。

    公司指出，中小尺寸顯示領(lǐng)域呈現(xiàn) “多技術(shù)并存、場(chǎng)景多元、定制化程度高” 的特點(diǎn)，不同細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局差異顯著�；�于此，深天馬 A 一方面持續(xù)加大技術(shù)投入，強(qiáng)化復(fù)雜多元顯示產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)能力，高效滿足客戶個(gè)性化需求；另一方面深化產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)合作，構(gòu)建良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)，并通過(guò)對(duì)標(biāo)行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)、研判宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)趨勢(shì)，堅(jiān)持差異化競(jìng)爭(zhēng)策略，確保技術(shù)領(lǐng)先性與市場(chǎng)份額穩(wěn)定。

    新賽道探索：聚焦顯示主業(yè)，拓展非顯示應(yīng)用邊界

    在鞏固顯示主業(yè)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，深天馬 A 也在積極探索業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)極，突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)邊界。公司透露，目前正基于現(xiàn)有面板工藝與 TFT 驅(qū)動(dòng)技術(shù)，布局非顯示應(yīng)用技術(shù)開(kāi)發(fā)，重點(diǎn)方向包括面板級(jí)智能天線、微流控等領(lǐng)域，旨在將顯示領(lǐng)域的技術(shù)積累延伸至更多高潛力賽道，為長(zhǎng)期發(fā)展注入新動(dòng)能。