藍(lán)特光學(xué)錨定AR與手機(jī)光學(xué)升級，研發(fā)、產(chǎn)能與技術(shù)布局多點(diǎn)發(fā)力

    近日，浙江藍(lán)特光學(xué)股份有限公司（股票簡稱：藍(lán)特光學(xué)，股票代碼：688127）在公司行政樓會議室舉辦機(jī)構(gòu)調(diào)研活動，山西證券、西南證券、財通證券、國信證券、華西證券、國泰海通等券商，以及智誠海威資管、混沌投資、健順投資、景順長城基金、海富通基金等機(jī)構(gòu)共同參與。公司證券事務(wù)代表陳夏晟出席活動，圍繞研發(fā)投入、資產(chǎn)減值、新業(yè)務(wù)進(jìn)展、產(chǎn)能規(guī)劃及技術(shù)路徑等核心問題，與機(jī)構(gòu)投資者深入交流，全面展現(xiàn)公司在光學(xué)賽道的戰(zhàn)略布局與發(fā)展?jié)摿Α?/P>

    研發(fā)投入雙輪驅(qū)動：緊扣客戶需求，儲備 AR 與手機(jī)升級技術(shù)

    針對機(jī)構(gòu)關(guān)注的 “研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長” 及投向問題，藍(lán)特光學(xué)明確研發(fā)規(guī)劃的核心邏輯 —— 以 “客戶需求響應(yīng)” 與 “主動技術(shù)儲備” 為雙引擎。一方面，隨著與核心大客戶合作關(guān)系深化，公司技術(shù)實(shí)力獲廣泛認(rèn)可，得以提前接觸客戶潛在需求，且部分客戶項(xiàng)目開發(fā)周期對研發(fā)投入強(qiáng)度要求較高；另一方面，下游 AR 應(yīng)用普及、手機(jī)端光學(xué)功能升級的趨勢日益清晰，公司正針對性加強(qiáng)新技術(shù)、新工藝的儲備。

    目前，客戶深度定制化需求已成為研發(fā)投入增長的重要推動力，公司在研發(fā)設(shè)備采購、研發(fā)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充上持續(xù)加碼，確保研發(fā)投入與業(yè)務(wù)擴(kuò)張節(jié)奏高度匹配，為后續(xù)產(chǎn)品迭代與市場拓展筑牢技術(shù)基礎(chǔ)。

    減值計提系階段性調(diào)整：回款穩(wěn)定，新業(yè)務(wù)長期效益可期

    半年報中 “新增較多信用減值與資產(chǎn)減值” 是機(jī)構(gòu)關(guān)注的另一焦點(diǎn)，藍(lán)特光學(xué)從業(yè)務(wù)發(fā)展邏輯出發(fā)，對兩項(xiàng)減值進(jìn)行詳細(xì)解讀。

    在信用減值方面，減值損失主要源于公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額增加，屬于按會計準(zhǔn)則要求計提的壞賬準(zhǔn)備，并非實(shí)際壞賬發(fā)生。公司合作對象多為行業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，歷史回款賬期穩(wěn)定、履約能力較強(qiáng)，應(yīng)收賬款質(zhì)量具備可靠保障。

    在資產(chǎn)減值方面，減值主要與新規(guī)劃的 “棱鏡 - 平面加工工藝” 業(yè)務(wù)相關(guān)。該業(yè)務(wù)前期需投入大量資金用于設(shè)備采購、人員培訓(xùn)及項(xiàng)目儲備，形成較高基礎(chǔ)成本，但當(dāng)前產(chǎn)品端需求尚未充分放量，導(dǎo)致單位庫存產(chǎn)品分?jǐn)偝杀酒�高，因此按�?guī)則計提存貨減值。公司強(qiáng)調(diào)，隨著后續(xù)業(yè)務(wù)逐步成熟、新需求持續(xù)導(dǎo)入，該業(yè)務(wù)的效益水平有望逐步修復(fù)并實(shí)現(xiàn)改善。

    棱鏡 - 平面加工業(yè)務(wù)初現(xiàn)成果：卡位光學(xué)需求，短期投入換長期增長

    對于 “處于投資期尚未實(shí)現(xiàn)有效回報的業(yè)務(wù)”，藍(lán)特光學(xué)透露，核心指向 2024 年起重點(diǎn)布局的 “棱鏡 - 平面加工工藝” 領(lǐng)域。為應(yīng)對手機(jī)、AR 市場對微棱鏡、合光棱鏡、晶圓片等產(chǎn)品的新增需求，公司組建專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)，通過引進(jìn)優(yōu)質(zhì)人才、儲備前置產(chǎn)能，加速該領(lǐng)域技術(shù)落地與產(chǎn)能建設(shè)。

    目前，該專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)已取得階段性成果，實(shí)現(xiàn)三角棱鏡手機(jī)應(yīng)用的初步產(chǎn)出；同時，針對下游客戶復(fù)雜應(yīng)用的定制化升級需求，公司還設(shè)立了定點(diǎn)開發(fā)團(tuán)隊(duì)，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品迭代。盡管短期內(nèi)該業(yè)務(wù)因投入規(guī)模大、需求未完全釋放存在業(yè)績壓力，但藍(lán)特光學(xué)對光學(xué)產(chǎn)業(yè)長期增長前景持樂觀態(tài)度 —— 作為優(yōu)質(zhì)賽道，光學(xué)行業(yè)未來仍將保持增長態(tài)勢，前瞻性的投資布局有助于公司提前卡位客戶需求，目前公司正全力推動儲備產(chǎn)能與人才團(tuán)隊(duì)盡快形成 “自我造血” 能力，為長期增長注入動力。

    玻璃非球面透鏡產(chǎn)銷兩旺：產(chǎn)能擴(kuò)張穩(wěn)步對接下游高需求

    在成熟業(yè)務(wù)板塊，玻璃非球面透鏡的表現(xiàn)備受關(guān)注。藍(lán)特光學(xué)介紹，該產(chǎn)品采用的玻璃熱模壓工藝兼具質(zhì)量穩(wěn)定、生產(chǎn)效率高、成本可控三大優(yōu)勢，可廣泛適配多行業(yè)需求，發(fā)展?jié)摿φ�逐步釋放。近年來，公司緊密跟蹤下游需求變化制定生產(chǎn)計劃，產(chǎn)品產(chǎn)銷量保持穩(wěn)定增長；2025 年上半年，光通訊、VLOG 相機(jī)、手機(jī)攝影等核心應(yīng)用領(lǐng)域需求顯著提升，進(jìn)一步帶動該業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大。

    關(guān)于產(chǎn)能擴(kuò)張，公司秉持 “穩(wěn)步推進(jìn)、需求導(dǎo)向” 原則，優(yōu)先保障核心設(shè)備的戰(zhàn)略性儲備，避免盲目擴(kuò)張。隨著新設(shè)備調(diào)試到位、新員工培訓(xùn)完成并逐步上崗，公司玻璃非球面透鏡的產(chǎn)能潛力將有序釋放，為承接更多下游訂單提供支撐。

    雙技術(shù)路徑布局：模造工藝量產(chǎn)見效，半導(dǎo)體光學(xué)開拓新空間

    隨著手機(jī)光學(xué)影像需求升級，玻璃透鏡滲透率提升成為行業(yè)趨勢，機(jī)構(gòu)隨之關(guān)注 WLG（晶圓級玻璃）工藝與模造玻璃工藝的發(fā)展前景。對此，藍(lán)特光學(xué)從技術(shù)特性與自身布局兩方面進(jìn)行分析：

    技術(shù)路徑差異與共性：WLG 工藝依托半導(dǎo)體工藝實(shí)現(xiàn)晶圓批量加工，模造玻璃工藝通過高精度模具對玻璃預(yù)形體進(jìn)行熱模壓，兩者均具備滿足消費(fèi)電子 “大批量、高精度” 光學(xué)元件需求的潛力；

    現(xiàn)有工藝優(yōu)勢：公司非球面模造玻璃工藝已高度成熟，在產(chǎn)品精度、良率控制、量產(chǎn)規(guī)模上達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，且已成功將手機(jī)玻塑混合應(yīng)用導(dǎo)入規(guī)模化量產(chǎn)，為手機(jī)光學(xué)升級提供穩(wěn)定供應(yīng)；

    未來技術(shù)發(fā)力點(diǎn)：隨著光學(xué)在消費(fèi)電子中滲透率加深，“小型化、高性能” 成為核心需求，半導(dǎo)體技術(shù)、納米壓印、超快激光等工藝逐漸成為光學(xué)賽道的重點(diǎn)發(fā)展方向，可適配微透鏡陣列、超透鏡、衍射光波導(dǎo)等集成光學(xué)元件的復(fù)雜需求�；�于此，公司依托在玻璃晶圓加工領(lǐng)域的長期積累，正積極投入半導(dǎo)體光學(xué)加工工藝儲備，目前已形成光刻晶圓等核心產(chǎn)品，為切入更高附加值領(lǐng)域奠定基礎(chǔ)。

    作為光學(xué)領(lǐng)域的深耕企業(yè)，藍(lán)特光學(xué)正通過 “鞏固成熟業(yè)務(wù)優(yōu)勢 + 布局前沿技術(shù)賽道” 的戰(zhàn)略，平衡短期業(yè)務(wù)發(fā)展與長期價值增長。盡管當(dāng)前部分新業(yè)務(wù)仍處于投入期，但公司憑借對客戶需求的精準(zhǔn)把握、對技術(shù)趨勢的前瞻判斷，以及穩(wěn)步推進(jìn)的產(chǎn)能與團(tuán)隊(duì)建設(shè)，有望在光學(xué)產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長的浪潮中搶占先機(jī)，為股東與行業(yè)創(chuàng)造更大價值。