聞泰科技2025年三季度凈利潤同比激增 279% 半導體業(yè)務成增長核心，資產(chǎn)剝離優(yōu)化盈利結(jié)構

    2025 年 10 月 24 日，聞泰科技股份有限公司（證券代碼：600745，證券簡稱：聞泰科技）發(fā)布 2025 年第三季度報告。報告顯示，盡管受業(yè)務結(jié)構調(diào)整影響營收同比下滑，但公司通過剝離虧損業(yè)務、聚焦半導體核心賽道，實現(xiàn)凈利潤大幅增長，同時經(jīng)營現(xiàn)金流狀況顯著改善，不過期后子公司經(jīng)營風險仍需警惕。

    核心財務數(shù)據(jù)：營收短期承壓，凈利潤與盈利質(zhì)量雙升

    根據(jù)報告，2025 年第三季度，聞泰科技實現(xiàn)營業(yè)收入 44.27 億元，同比下降 77.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達 10.40 億元，同比激增 279.29%，基本每股收益 0.84 元，同比增幅達 281.82%，盈利表現(xiàn)亮眼。

    從年初至報告期末（1-9 月），公司累計營業(yè)收入 297.69 億元，同比下降 44.00%；累計歸屬于上市公司股東的凈利潤 15.13 億元，同比大幅增長 265.09%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 7.79 億元，同比增幅更高達 993.41%，顯示公司主營業(yè)務盈利能力顯著提升。

    現(xiàn)金流方面，年初至報告期末經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 54.22 億元，同比增長 53.15%。報告解釋，這主要得益于產(chǎn)品集成業(yè)務量減少后資金占用降低，公司資金周轉(zhuǎn)效率進一步優(yōu)化。資產(chǎn)結(jié)構上，截至 9 月末，公司總資產(chǎn) 543.82 億元，較上年末下降 27.47%，但歸屬于上市公司股東的所有者權益達 355.01 億元，較上年末增長 3.30%，業(yè)務剝離帶來的資產(chǎn)優(yōu)化效果逐步顯現(xiàn)。

    業(yè)務板塊解析：半導體成增長引擎，產(chǎn)品集成業(yè)務剝離完成 “減負”

    報告詳細披露了兩大核心業(yè)務板塊的經(jīng)營情況，半導體業(yè)務的穩(wěn)健增長與產(chǎn)品集成業(yè)務的剝離 “減負”，共同推動公司盈利結(jié)構改善。

    半導體業(yè)務：收入增 12.2%，多區(qū)域多產(chǎn)品線協(xié)同發(fā)力

    2025 年第三季度，聞泰科技半導體業(yè)務實現(xiàn)收入 43.00 億元，同比增長 12.20%，業(yè)務毛利率達 34.56%，貢獻凈利潤 7.24 億元，成為公司核心增長極。從區(qū)域看，中國市場表現(xiàn)尤為突出，季度收入創(chuàng)歷史新高，同比增長約 14%，其中汽車業(yè)務收入同比增幅超 26%，AI 服務器、AI PC 及工業(yè)相關業(yè)務需求顯著釋放，中國市場收入占全球總收入比重達 49.29%，穩(wěn)居戰(zhàn)略核心地位。此外，歐洲市場延續(xù)補庫存趨勢，同比增長超 10%；美洲市場在汽車與工業(yè)需求帶動下同比增長約 14%；除中國外的亞洲市場也實現(xiàn)中個位數(shù)增長，韓國等地區(qū)新能源汽車客戶收入增長明顯。

    從產(chǎn)品維度，各產(chǎn)品線全面開花：MOSFET 產(chǎn)品收入同比增長超 13%，全新一代 80V、100V MOSFET 已量產(chǎn)交付；邏輯芯片及模擬芯片收入同比增長超 15%，多款 AI 電源及汽車應用模擬芯片新品落地，市場份額進一步提升；寬禁帶與 IGBT 產(chǎn)品雖當前收入占比不高，但隨著 SiC MOS 與 GaN FET 產(chǎn)品三季度量產(chǎn)，收入規(guī)模較去年同期實現(xiàn)約三倍增長，成為未來潛在增長點。

    產(chǎn)品集成業(yè)務：剝離完成 “減負”，過渡期損益貢獻短期利潤

    受 2024 年末公司被列入實體清單影響，疊加供應商、客戶謹慎性執(zhí)行相關規(guī)定，產(chǎn)品集成業(yè)務收入同比顯著減少。2025 年公司推進該業(yè)務剝離，完成多家子公司出售，三季度產(chǎn)品集成業(yè)務收入僅 1.10 億元，占總營收比重降至 2.50%。值得注意的是，該業(yè)務三季度凈利潤 3.70 億元，主要來自重大資產(chǎn)出售中與交易對手約定的過渡期損益，而非常規(guī)經(jīng)營利潤，標志著公司徹底擺脫該業(yè)務虧損拖累。

    截至公告披露日，產(chǎn)品集成業(yè)務相關子公司交割進展順利，昆明智通、深圳聞泰、香港聞泰等已完成交割，印度聞泰部分資產(chǎn)權屬變更手續(xù)仍在推進中。

    股東結(jié)構與風險提示：股東總數(shù)穩(wěn)定，子公司控制權風險需關注

    股東方面，截至三季度末，聞泰科技普通股股東總數(shù)為 16.04 萬戶。前十大股東中，聞天下科技集團有限公司以 1.54 億股持股、12.37% 持股比例位居首位，部分股份存在質(zhì)押；無錫國聯(lián)集成電路投資中心、珠海融林股權投資等機構股東及香港中央結(jié)算有限公司（北向資金）均位列前十，股東結(jié)構相對穩(wěn)定。

    報告特別提示期后風險：三季度末后，公司子公司安世半導體及其控股主體收到荷蘭經(jīng)濟事務與氣候政策部部長令及阿姆斯特丹上訴法院企業(yè)法庭裁決。若安世半導體控制權在 2025 年末前無法恢復，公司可能面臨收入、利潤及現(xiàn)金流階段性下調(diào)風險，半導體業(yè)務后續(xù)增長存在不確定性。公司表示將持續(xù)評估事件影響，及時履行信息披露義務，提醒投資者理性評估風險。

    總結(jié)：業(yè)務聚焦成效顯著，短期風險待觀察

    綜合來看，聞泰科技 2025 年三季度通過業(yè)務結(jié)構優(yōu)化，實現(xiàn)從 “營收下滑” 到 “盈利暴增” 的轉(zhuǎn)折，半導體業(yè)務的高增長驗證了公司戰(zhàn)略聚焦的有效性，經(jīng)營現(xiàn)金流改善也為后續(xù)發(fā)展提供資金支撐。不過，安世半導體控制權問題仍是短期關鍵變量，需持續(xù)關注事件進展。未來，若公司能穩(wěn)定半導體業(yè)務經(jīng)營，疊加新興產(chǎn)品線放量，有望進一步鞏固行業(yè)地位，實現(xiàn)長期穩(wěn)健增長。