液晶面板行業(yè)的巨虧英雄：京東方

     截止到2012年6月，在848家已公布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，凈利潤預(yù)虧的絕對(duì)值來看，京東方A(000725)以虧損8億元至9億元位列虧損榜首席。像這樣的新聞，現(xiàn)在已經(jīng)稱不上新聞。

    自本世紀(jì)初，通過收購韓國現(xiàn)代液晶面板板塊，進(jìn)入液晶顯示市場(chǎng)之后，京東方一直是“虧多賺少”。主營業(yè)務(wù)液晶面板更是連年一虧再虧。即便是有時(shí)短暫的告別虧損，也是不是依賴于市場(chǎng)供應(yīng)緊缺的機(jī)會(huì)，就是依賴非面板產(chǎn)業(yè)“倒騰”的獲利——在國內(nèi)企業(yè)中，京東方已經(jīng)成為名副其實(shí)的“巨虧英雄”。

    回溯京東方的過往成績(jī)單，從2005年開始的5年半時(shí)間內(nèi)，其累積虧損約80億元，這已經(jīng)接近于其2003年投資5代線的總金額（12.5億美元）。2011年，雖然京東方“意外盈利”，但是其液晶面板業(yè)務(wù)依然巨虧33億元：如果沒有出售京東方能源投資有限公司持有的鄂爾多斯煤炭業(yè)務(wù)股份的36億收入，京東方的財(cái)報(bào)必將再次“一塌糊涂”！

    常態(tài)虧損的無奈與堅(jiān)持

    企業(yè)經(jīng)營虧損并不可怕，但是像京東方這樣連年虧損，主要靠其他收入補(bǔ)貼主業(yè)的，而且動(dòng)輒虧損額就是十幾億、幾十億的其實(shí)并不多。但是巨虧并沒有阻擋京東方前進(jìn)的腳步。自從2003年上馬5代線獲得北京市的資金和政策扶持，到成都4.5代線、合肥6代線和北京8.5代線獲得三地政府國資入股超過百億元�，F(xiàn)在鄂爾多斯5.5代OLED和合肥新8.5代線的兩大新項(xiàng)目的投資預(yù)期更是高達(dá)500億元。

    目前，更具公開資料，京東方鄂爾多斯5.5代OLED投資220億，北京8.5代線投資280.3億，合肥6代線投資175億，成都4.5代線31億。加上北京5代線，收購韓國現(xiàn)代幾條低世代線和已建成生產(chǎn)線線多次技術(shù)改造和升級(jí)的投入，京東方液晶面板業(yè)務(wù)的投資規(guī)模早已超過1000億元。雖然和三星、LGD這樣的業(yè)界領(lǐng)頭羊比較，京東方在規(guī)模上還有差距，但是這種差距已然縮小。

    與國際巨頭比較，京東方“縮水”的不僅是規(guī)模差，還有技術(shù)差。

    2012年京東方鄂爾多斯5.5代OLED面板線已經(jīng)開工，最快明年底可投產(chǎn)。液晶向OLED升級(jí)的速度雖然不敵三星，但是已經(jīng)與世界其它主要面板巨頭差距縮小到1年以內(nèi)。同時(shí)，新的合肥的8.5代線將采用一種新的金屬氧化物液晶顯示技術(shù)——目前全球液晶面板用TFT驅(qū)動(dòng)技術(shù)正在面臨向低溫多晶硅或者金屬氧化物技術(shù)上升級(jí)的趨勢(shì)。在這方面京東方的積累已經(jīng)基本與世界先進(jìn)企業(yè)同步。此外，新型TFT技術(shù)更將有利于未來OLED時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)：“這種技術(shù)也是OLED顯示需要的基板驅(qū)動(dòng)技術(shù)，未來如果轉(zhuǎn)生產(chǎn)OLED產(chǎn)品，70%~80%設(shè)備都可以共用�！�

    OLED或者是合肥8.5代線畢竟還是“建設(shè)中項(xiàng)目”，在已建成項(xiàng)目上，京東方也在進(jìn)行技術(shù)升級(jí)。成都4.5代線、北京5代線都擁有向新的TFT技術(shù)和OLED技術(shù)升級(jí)的空間，并且已經(jīng)開始進(jìn)行技術(shù)升級(jí)工作。令外，作為京東方液晶產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能象征的北京8.5代線也已經(jīng)于今年7月底實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，達(dá)到月產(chǎn)能9萬片玻璃基板，產(chǎn)品良率已達(dá)94%。

    從03年進(jìn)入液晶行業(yè)至今，京東方在產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)儲(chǔ)備上都已經(jīng)走過了低谷。03年北京5代線的規(guī)劃基本與國際同步。而此后面對(duì)進(jìn)一步擴(kuò)展的資金瓶頸，直到去年北京8.5代線投產(chǎn)，京東方才再次站到有機(jī)會(huì)和世界巨頭正面交鋒的同一起跑線。

    但是快越過低谷的京東方卻還不能松口氣：OLED、低溫多晶硅TFT、金屬氧化物TFT等新技術(shù)的出現(xiàn)，使得京東方還需要更多的忍耐和堅(jiān)持，甚至需要更多的資金的支持：據(jù)研究表明，未來5到10年京東方現(xiàn)有液晶線向OLED改造的升級(jí)投資依然會(huì)是數(shù)百億元的天文數(shù)字！