巨人柯達(dá)的隕落

    131歲高齡的柯達(dá)，終究未能留住自己的輝煌一刻。在1月19日，其向法院遞交自愿破產(chǎn)業(yè)務(wù)重組申請�？逻_(dá)董事長兼CEO彭安東（Antonio M. Perez）將此次的申請，定位為柯達(dá)在轉(zhuǎn)型上邁出的“極具意義的一步”。

    在數(shù)碼影像技術(shù)的沖擊下，傳統(tǒng)膠卷的輝煌時代已經(jīng)一去不返了，從柯達(dá)的財務(wù)數(shù)據(jù)上得到最為直觀的體現(xiàn)：自1997年后除2007年一年外，再無盈利記錄。所以，在更多人眼中，柯達(dá)這“極具意義的一步”顯得凝重?zé)o奈，在膠片業(yè)務(wù)上分外執(zhí)著的柯達(dá)，曾參與到數(shù)碼技術(shù)變革的每個細(xì)節(jié)，但是其固執(zhí)和在數(shù)碼時代的遲鈍，最終導(dǎo)致了其百年沉浮后的隕落。

    或許，柯達(dá)在1975年開發(fā)出世界上第一臺數(shù)碼相機(jī)之時，未曾想過將在其后的被數(shù)碼浪潮中損落。彼時，柯達(dá)的膠片業(yè)務(wù)正笑傲全球，并牢牢占據(jù)美國90%的膠卷市場以及85%的相機(jī)市場份額。

    酣睡的巨人

    1880年，喬治·伊斯曼在美國紐約州的羅切斯特成立了伊斯曼干版制造公司，利用自己研制的劑配方制作膠片；八年后正式推出柯達(dá)盒式相機(jī)，和那句著名的口號：“你只需按動快門，剩下的交給我們來做。”

    接下來，X射線的發(fā)現(xiàn)，無數(shù)世界級照片，諸多新聞熱點......柯達(dá)提供的光影世界與人們的記憶瞬間緊密相連。哈佛商學(xué)院2005年的一份研究報告顯示，截止1975年，柯達(dá)壟斷了美國90%的膠卷市場以及85%的相機(jī)市場份額。

    在最鼎盛的時期，柯達(dá)在全球的雇員超過14.5億人，儼然彼時的“蘋果”，未曾預(yù)料到未來數(shù)碼時代帶來的“創(chuàng)造性破壞力”。

    事實上，如今風(fēng)雨飄搖的柯達(dá)，曾參與了數(shù)碼相機(jī)崛起的每一個細(xì)節(jié)，在其擁有的超過10000項專利中，有1100項的數(shù)字圖像專利組合，遠(yuǎn)超其他任何一個同行。

    1975年，柯達(dá)發(fā)明了數(shù)碼相機(jī)，并將其用于航天領(lǐng)域；1991年推出專業(yè)級數(shù)碼相機(jī)，像素數(shù)達(dá)到130萬；1995年發(fā)布首款傻瓜型相機(jī)供非專業(yè)攝影者使用；1998年開始生產(chǎn)民用數(shù)碼相機(jī)，卻只是把它作為熱身運動，缺乏長遠(yuǎn)而明晰的戰(zhàn)略。

    直至上世紀(jì)末的1999年，美國市場傳統(tǒng)膠卷的銷售增長速度仍高達(dá)14%。僅僅一年時間，2000年底，膠卷需求開始停滯。

    一直將膠卷帶來的巨大現(xiàn)金流作為“主菜”，將數(shù)碼產(chǎn)品作為“小菜”的柯達(dá)，在此刻仍認(rèn)為膠卷的沒落是整體經(jīng)濟(jì)衰退造成的。

    2002年底，柯達(dá)終于意識到，在數(shù)碼影像技術(shù)的沖擊下，傳統(tǒng)膠卷的輝煌時代已經(jīng)一去不返了。以每年10%的速度迅速萎縮的膠卷市場，從柯達(dá)的財務(wù)數(shù)據(jù)上得到最為直觀的體現(xiàn)：自1997年后除2007年一年外，再無盈利記錄。

    專利無疑是柯達(dá)最具核心競爭力的一筆財富。近年來不斷對蘋果、富士、三星等提起侵權(quán)訴訟的柯達(dá)，終在去年的8月開始兜售其1100項數(shù)字圖像專利。這筆價值超過20億美元的財富，吸引了包括蘋果、RIM等公司的注意。

    時至今日，柯達(dá)已成負(fù)債高達(dá)68億美元的末路老人，其資產(chǎn)總額僅在51億美元。而其市值也從歷史峰值310億美元，降至今年年初的1.75億美元。十余年間，市值蒸發(fā)超過99%。

巨人柯達(dá)的隕落(2)

    遲緩的轉(zhuǎn)型

    躺在傳統(tǒng)膠片上沉睡的柯達(dá)，在上世紀(jì)末仿佛一夜間被洶涌的數(shù)碼潮水包圍。當(dāng)以尼康、佳能為代表的日本企業(yè)在數(shù)碼影像的狂潮中筑壩扎營時，柯達(dá)終于步上緩慢的轉(zhuǎn)型之路。

    2003年，在更換了4位CEO后，彭安東進(jìn)入柯達(dá)，并在2005年成為公司的CEO。柯達(dá)之前，其曾為惠普效力25年，其率領(lǐng)的惠普打印機(jī)部門每年的盈利高達(dá)100億美元。

    人們對這位前惠普高管帶領(lǐng)柯達(dá)進(jìn)入新的時代充滿了期待。其后，他不僅明確提出公司的未來業(yè)務(wù)重點必須轉(zhuǎn)到數(shù)碼業(yè)務(wù)，還規(guī)劃出柯達(dá)轉(zhuǎn)型的路線。

    緊接著，柯達(dá)關(guān)閉了全球超過40個大規(guī)模的照片洗印廠，大規(guī)模裁員，并將股息大幅降低，以籌集數(shù)碼化所需的資金。

    2004年，柯達(dá)推出6款姍姍來遲的數(shù)碼相機(jī)，但其數(shù)碼相機(jī)業(yè)務(wù)利潤率僅1%，其82億美元的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入萎縮了17%。時至2005年，柯達(dá)斬獲美國數(shù)碼相機(jī)市場銷量第一，但是快樂卻只維持一瞬，接下來的年份，美國數(shù)碼相機(jī)市場老大位置持續(xù)為日本企業(yè)所占據(jù)。

    2007年12月，柯達(dá)決定實施第二次戰(zhàn)略重組，這是一個時間長達(dá)4年、耗資34億美元的龐大計劃。重組的目標(biāo)很明確，把公司的業(yè)務(wù)重點從傳統(tǒng)的膠片業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向數(shù)碼產(chǎn)品，卻可惜“生不逢時”。2008年金融危機(jī)，終結(jié)了柯達(dá)短暫的復(fù)蘇勢頭。

    剛剛過去的2010年中，全球數(shù)碼成像市場翻了差不多兩倍，但柯達(dá)的數(shù)碼業(yè)務(wù)收入?yún)s基本與1999年度持平，只占營業(yè)額的21%。這一年，柯達(dá)收入近200億美元，營業(yè)性虧損高達(dá)5800萬美元，其主要的利潤來源竟是專利技術(shù)的轉(zhuǎn)讓。

    柯達(dá)的轉(zhuǎn)型，始終被外界指責(zé)過于緩慢，而保守的態(tài)度，早已深入到這家公司的骨髓。曾經(jīng)的柯達(dá)大中華區(qū)總裁陳志軒曾說，“想法可以激進(jìn)，但做事最好還是謹(jǐn)慎些。”

    前柯達(dá)公關(guān)人士、捷信顧問執(zhí)行董事李意欣對柯達(dá)失意數(shù)碼，表示“的確沒有理由能想象到它后來幾何級的發(fā)展增長，我相信就連做數(shù)碼相機(jī)的那些廠家自身也沒有預(yù)料到。更重要的是柯達(dá)畢竟是做膠片出身，它在數(shù)碼化轉(zhuǎn)型上的負(fù)擔(dān)不可能等同于本身就是做相機(jī)出身的尼康、佳能�！�

巨人柯達(dá)的隕落(3)

    小眾的公司

    在新年第一個月，已經(jīng)連續(xù)30天平均收盤價已連續(xù)30個交易日位于1美元以下的柯達(dá)，傳來的第一個消息就是提交破產(chǎn)保護(hù)申請。

    這個消息，使得已經(jīng)在市場失落十余年的柯達(dá)，重新回到人們眼前成為焦點，只是這一刻的背后并非是快樂的回憶。

    對于負(fù)債累累、股價低迷面臨強(qiáng)制退市的柯達(dá)而言，申請破產(chǎn)保護(hù)成為其最好的選擇。根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第11章，當(dāng)一個公司臨近山窮水盡之境地時可以通過“重組”業(yè)務(wù)爭取再度贏利，破產(chǎn)公司仍可照常運營，公司管理層繼續(xù)負(fù)責(zé)公司的日常業(yè)務(wù)，其股票和債券也在市場繼續(xù)交易。

    彭安東說，“考慮到此次破產(chǎn)保護(hù)法第11章的益處，柯達(dá)董事會和整個高級管理層團(tuán)隊一致相信，申請破產(chǎn)保護(hù)是非常必要的一步，是為柯達(dá)未來做出的合適決定”。

    他所重點描述的，仍舊是柯達(dá)的專利技術(shù)，“破產(chǎn)保護(hù)法第11章為柯達(dá)將兩大重要技術(shù)組合部分價值最大化提供了最好機(jī)會：一個是數(shù)字捕捉專利，該專利是廣大移動和其它消費電子品所必須技術(shù)，提供數(shù)字圖像捕捉，自2003年以來已經(jīng)為柯達(dá)帶來了30億美元的授權(quán)費用；另一個是我們的突破性打印和處理技術(shù)，為柯達(dá)的數(shù)字業(yè)務(wù)增長提供了競爭優(yōu)勢�！�

    目前，柯達(dá)已經(jīng)獲得花旗銀行9.5億美元的貸款額度，以保持公司的正常經(jīng)營，期限為18個月。

    柯達(dá)的前路在何方？彭安東說，“柯達(dá)將變?yōu)橐患乙蕾囉趩我挥麡I(yè)務(wù)模式的‘小’公司，專注于消費數(shù)碼影像和商業(yè)圖文影像兩個領(lǐng)域”。李意欣以更為直白的話說，“這家公司會越來越小，在很專業(yè)的市場領(lǐng)域，成為攝影發(fā)燒友們喜愛的小眾公司�！�

    面對柯達(dá)的沒落，曾執(zhí)掌柯達(dá)中國區(qū)的葉鶯寫下這樣一段若有所指的話：“那些年，在與柯達(dá)同行的日子里，我們也談過‘暖水里的青蛙’，青蛙在鍋里可以跳出來，要是在一個暖湖里呢？”其后有柯達(dá)員工表示，柯達(dá)的風(fēng)格猶如外企中的國企。

    在葉鶯的帶領(lǐng)下，柯達(dá)在中國快速的分享著傳統(tǒng)膠片的尾宴，并將之變?yōu)槌绹庾畲蟮氖袌觯两駷橹挂褤碛谐^8000家沖洗打印店。

    柯達(dá)的中國業(yè)務(wù)，所建立的基礎(chǔ)仍是傳統(tǒng)膠片大勢仍在、數(shù)碼時代仍未到來。雖然在華市場仍是柯達(dá)盈利的少數(shù)地區(qū)之一，但是時代的浪潮使這樣的盈利顯得岌岌可危。

    無論如何，柯達(dá)已然走向末路的尾端，而膠片時代，則伴著柯達(dá)的破產(chǎn)一去不返。