“被”瓜分的夏普

    夏普面臨“獨(dú)立自主”的挑戰(zhàn)

    無論是給別人代工面板，還是讓別人代工整機(jī)，或者是出售關(guān)鍵的制造工廠，并在核心研發(fā)領(lǐng)域引入高通這樣的分享伙伴，夏普在解決“財(cái)務(wù)危機(jī)”那近百億美元債務(wù)問題的同時(shí)，都會(huì)面臨著“獨(dú)立自主權(quán)”喪失的挑戰(zhàn)。

    2012年3月27日，鴻海已經(jīng)和夏普達(dá)成如果9.9%，成為最大股東的協(xié)議。但是，此后夏普股價(jià)大跌，導(dǎo)致鴻海如果協(xié)議賬面資產(chǎn)嚴(yán)重縮水。于是，在新條件下重新談判變成了必然。不過，兩家公司新的努力，卻無論如何都難以“兩個(gè)巴掌拍到一起”。

    此前，夏普?qǐng)?jiān)持最多9.9%的股份為入股限制，其擔(dān)心的事情在于鴻海啟動(dòng)法律上的“夏普解散程序”。日本法律規(guī)定，單一大股東持股達(dá)10%則可以申請(qǐng)解散公司。夏普擔(dān)心一股獨(dú)大的鴻海，會(huì)借著解散夏普實(shí)現(xiàn)對(duì)夏普的重組和核心資產(chǎn)的全面掌控。

    但是，在夏普股價(jià)大跌之后，讓鴻海的股東認(rèn)可以原價(jià)收購夏普的股份，顯然極其困難�？蛇x的選項(xiàng)是，提高控股比例，進(jìn)而保證夏普得到足夠多的資金——這對(duì)夏普是難以接受。但是，如果降低資金額度，這雖然有利于鴻海的利益和夏普的控制權(quán)，但是卻不能解決夏普的“資金饑渴問題”。

    在如此矛盾之下，夏普和高通的聯(lián)合則更添變數(shù)。雖然高通的小額度（對(duì)于夏普這類大型公司，不足百億日元的投資算不上大金額）投資，不影響鴻海具體投資夏普的受益和持有權(quán)限問題，但是卻成為夏普“股價(jià)”價(jià)值的風(fēng)向標(biāo)。如果共同的投入能得到5%的股份，那么鴻海更大比的投資應(yīng)該得到多少股份呢？

    事實(shí)上，夏普現(xiàn)在面臨的問題，遠(yuǎn)遠(yuǎn)要比和鴻海的投資控股談判、討價(jià)還價(jià)中表現(xiàn)出來的問題多得多。

    夏普液晶面板對(duì)外客戶最大的是蘋果（包括預(yù)期中的蘋果電視機(jī)），但是鴻海是蘋果最大的合作伙伴、代工企業(yè)；高通和蘋果具有重大合作關(guān)系；夏普依賴于鴻海的彩電代工；鴻海持有夏普最先進(jìn)面板線的巨額股份；高通在液晶面板技術(shù)上投資夏普……這一個(gè)利益鏈條背后的“話語權(quán)”，在夏普巨虧之下只可能被放大，不會(huì)縮小。

    據(jù)媒體消息稱，夏普液晶面板能在今年擺脫最低跌到50%開工率的“經(jīng)營慘狀”的主要因素，除了市場(chǎng)自身的回聲，就主要得益于鴻海和蘋果的采購。

    正是基于這樣的話語權(quán)，也是基于自身的利益，鴻海董事長郭臺(tái)銘表示，“如果只是投資，我為什么要與夏普合作，我不是風(fēng)險(xiǎn)資本家。如果僅僅是資本投資，夏普可以與銀行、投資公司合作，完全不需要鴻海�！�

    目前，夏普已經(jīng)在9月26日宣布，開始向日本國內(nèi)的札幌證交所、名古屋證交所和福岡證交所提交退市申請(qǐng)。（夏普于1955年在名古屋證交所和福岡證交所上市，1959年在札幌證交所上市。）這對(duì)于夏普而言無疑是艱難的選擇。但是，真正艱難的問題還沒有真正到來。

    面對(duì)巨額的債務(wù)問題，虧損、主業(yè)的低迷（例如被寄以厚望的手機(jī)業(yè)務(wù)2012年度可能萎縮超20%，此前的王牌業(yè)務(wù)液晶電視萎縮大18%），如果夏普不能盈利、不能利用股市融資、也得不到鴻海這樣“實(shí)業(yè)”投資人的認(rèn)可，夏普必須做出更大的利益讓步。但是，對(duì)于已經(jīng)沒有多少資產(chǎn)可以用來金融抵押的夏普，除了管理權(quán)、控制權(quán)、以及核心技術(shù)，恐怕已經(jīng)沒有什么值得讓步的利益了。因此，夏普的下一步將有可能更為困難，甚至在不斷的出售中“被”瓜分！