“被”瓜分的夏普

    2012年，夏普流年不利：即2008年度夏普“百年”虧損記錄在2011年被超越之后，2012年夏普虧損額度將再創(chuàng)歷史新高！

    夏普的財(cái)務(wù)危機(jī)

    在11月初公布的2012財(cái)年第二季財(cái)報(bào)顯示，夏普運(yùn)營(yíng)虧損為748億日元(約合9.36億美元)，預(yù)計(jì)全財(cái)年?duì)I業(yè)虧損將達(dá)1550億日元(約合19.4億美元)，總凈虧損額則達(dá)到4500億日元(約合56億美元)。此前，2008年夏普曾虧損13億美元，2011年虧損46.6億美元。

    巨額虧損必然加劇夏普的流動(dòng)性危機(jī)。目前，世界評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的惠譽(yù)、穆迪，已經(jīng)調(diào)整夏普評(píng)級(jí)為“垃圾”級(jí)。據(jù)報(bào)道，截止2012年9月，夏普大約有7060億日元（90億美元）的債券、商業(yè)票據(jù)和借貸將在一年內(nèi)到期。夏普總債務(wù)高達(dá)1.25萬億日?qǐng)A。這些“債務(wù)”多數(shù)與此前對(duì)先鋒的收購(gòu)案，和夏普在液晶面板、太陽(yáng)能電池領(lǐng)域的“過渡”投資相關(guān)。

    先鋒對(duì)于夏普的價(jià)值，主要在于其掌控的等離子顯示技術(shù)，不顧目前這種技術(shù)已經(jīng)逐漸北市場(chǎng)所淘汰。全球等離子大王，松下面臨持續(xù)巨額虧損和減產(chǎn)之中。在液晶面板和太陽(yáng)能電池領(lǐng)域，全球產(chǎn)能過剩已經(jīng)是不爭(zhēng)事實(shí)，買方市場(chǎng)的格局不利于夏普在日本國(guó)內(nèi)，這類“高制造成本”地區(qū)的制造業(yè)投資保值、回收。

    為了度過目前的難關(guān)，夏普想出很多方法：繼續(xù)融資、貸款，出售非核心資產(chǎn)、非核心部門裁員、出售低競(jìng)爭(zhēng)力資產(chǎn)等等。

    再融資方面，瑞穗金融集團(tuán)和三菱UFJ金融集團(tuán)是夏普最主要的兩家貸款機(jī)構(gòu)。夏普在今年7月份獲得了一份價(jià)值600億日元的短期融資，8月份獲得1500億日元的貸款。目前兩家機(jī)構(gòu)還對(duì)夏普有進(jìn)一步的貸款授信額度。為此夏普幾乎抵押了其持有的先鋒所有的股份。。夏普 CFO Tetsuo Onishi 9月表示，這筆貸款足以支持公司運(yùn)營(yíng)至截至2014年3月的下一財(cái)年。

    對(duì)于再融資方面夏普的資產(chǎn)抵押，新浪科技評(píng)論甚至以“夏普幾乎已經(jīng)將所有資產(chǎn)抵押給銀行，以獲得46億美元救助” ，因此該公司已經(jīng)沒有多少資產(chǎn)可供“甩賣”來形容夏普的融資困境。

    然而，困境中的夏普卻是“瘦死駱駝比馬大”。巨大的身軀之下，夏普還是有一些“肥頭兒”值得瓜分。對(duì)于那些收購(gòu)者，現(xiàn)在正是“下手的好時(shí)機(jī)”。