AI驅(qū)動PCB賽道升溫：滬電股份43億加碼產(chǎn)能 + 泰國基地投產(chǎn)

    2025 年 9 月 17 日，滬士電子股份有限公司（證券代碼：002463，證券簡稱：滬電股份）在公司會議室接待了 Wasatch Global Investors 的實地調(diào)研，公司相關(guān)負責人錢元君、王術(shù)梅出席交流，就公司發(fā)展歷程、經(jīng)營策略、資本開支、海外基地進展及行業(yè)趨勢等核心議題展開詳細介紹。

    聚焦核心應用領(lǐng)域 差異化戰(zhàn)略構(gòu)筑競爭壁壘

    交流中提及，滬電股份深耕印制電路板（PCB）領(lǐng)域多年，產(chǎn)品核心應用領(lǐng)域聚焦通信通訊設備、數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設施及汽車電子三大板塊。公司始終堅持差異化產(chǎn)品競爭戰(zhàn)略，依托技術(shù)、管理與服務的綜合比較優(yōu)勢，結(jié)合平衡的產(chǎn)品布局，以及在中高階 PCB 產(chǎn)品與量產(chǎn)技術(shù)上的長期積累，重點生產(chǎn)技術(shù)含量高、應用場景相對高端的差異化產(chǎn)品，在行業(yè)競爭中建立起獨特的競爭壁壘。

    錨定中長期利益 動態(tài)適配市場需求結(jié)構(gòu)

    在整體經(jīng)營策略上，滬電股份明確 “以中長期可持續(xù)利益為導向” 的發(fā)展思路，而非局限于短期收益。公司通過將技術(shù)能力、制程能力、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)與市場中長期需求結(jié)構(gòu)進行動態(tài)適配，持續(xù)面向整體市場的主要頭部客戶群體開展業(yè)務。據(jù)介紹，保持客戶結(jié)構(gòu)均衡是公司應對市場波動的重要舉措，此舉有助于公司在復雜多變的市場環(huán)境中實現(xiàn)穩(wěn)健運營，為長期可持續(xù)增長奠定基礎(chǔ)。同時，公司在超高速信號傳輸?shù)汝P(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)加大資源投入，通過技術(shù)創(chuàng)新、多元化客戶結(jié)構(gòu)、供應鏈韌性及區(qū)域布局協(xié)同，在不確定性的市場環(huán)境中保持經(jīng)營韌性與競爭優(yōu)勢。

    加碼高端產(chǎn)能 把握 AI 驅(qū)動行業(yè)機遇

    隨著 AI 技術(shù)推動服務器、數(shù)據(jù)存儲及高速網(wǎng)絡基礎(chǔ)設施需求增長，PCB 行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇。滬電股份近期加快資本開支節(jié)奏，據(jù) 2025 年上半年財報顯示，公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金約 13.88 億元，除持續(xù)推進技術(shù)改造與產(chǎn)能擴容外，公司于 2024 年 4 月規(guī)劃的 “人工智能芯片配套高端印制電路板擴產(chǎn)項目” 已在 2025 年 6 月下旬正式開工建設。該項目總投資約 43 億元，預計 2026 年下半年進入試產(chǎn)階段并逐步釋放產(chǎn)能，投產(chǎn)后將進一步擴大公司高端 PCB 產(chǎn)品產(chǎn)能，更好滿足客戶在高速運算服務器、人工智能等新興計算場景下對高端 PCB 的中長期需求，助力公司強化核心競爭力、提升經(jīng)濟效益。

    對于行業(yè)趨勢，滬電股份分析指出，中長期來看，人工智能與網(wǎng)絡基礎(chǔ)設施的發(fā)展對 PCB 產(chǎn)品的復雜性、性能提出更高要求，需支撐更復雜的計算與數(shù)據(jù)處理需求，這為 PCB 市場帶來增量空間的同時，也對企業(yè)技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。目前已有更多同行向高端 PCB 領(lǐng)域傾斜資源，未來市場競爭或?qū)⒓觿�。對此，公司表示將精準把握�?zhàn)略節(jié)奏，適度加快投資步伐，通過深度分析市場趨勢與自身發(fā)展需求合理配置資源，重點投入潛力領(lǐng)域與創(chuàng)新方向，持續(xù)推進技術(shù)升級，開發(fā)更高密度互連技術(shù)、更高速傳輸性能的產(chǎn)品，快速響應市場需求以搶占先機，筑牢并拓展核心業(yè)務。

    泰國基地進入量產(chǎn)階段 年末有望達合理經(jīng)濟規(guī)模

    作為公司海外戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵一環(huán)，滬士泰國生產(chǎn)基地的進展備受關(guān)注。據(jù)悉，該基地于 2025 年第二季度正式進入小規(guī)模量產(chǎn)階段，且在 AI 服務器、交換機等核心應用領(lǐng)域已陸續(xù)獲得客戶正式認可。目前，滬電股份正全力提升泰國基地的生產(chǎn)效率與產(chǎn)品質(zhì)量，隨著客戶拓展與產(chǎn)品導入的持續(xù)推進，基地產(chǎn)能將逐步有序釋放，同時進一步驗證其中高端 PCB 產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，為公司產(chǎn)品梯次結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級奠定基礎(chǔ)。公司預期，該基地在 2025 年末可接近合理經(jīng)濟規(guī)模，為后續(xù)實現(xiàn)經(jīng)營性盈利目標筑牢根基。