華勤技術(shù)：智能終端業(yè)務(wù)成熟與新興品類雙輪驅(qū)動(dòng)，汽車電子等新興賽道打開(kāi)增長(zhǎng)新空間

    2025 年 10 月，華勤技術(shù)股份有限公司（證券代碼：603296）以路演活動(dòng)、特定對(duì)象調(diào)研、業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)等多種形式，密集接待了 Bright Valley Capital Limited、高盛、淡馬錫控股、易方達(dá)基金等全球超百家知名投資機(jī)構(gòu)調(diào)研。調(diào)研期間，公司披露 2025 年前三季度業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)，四大核心業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收增速均超 70%，各業(yè)務(wù)線齊頭并進(jìn)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性與增長(zhǎng)潛力。

    整體業(yè)績(jī)亮眼 四大板塊營(yíng)收增速超 70%

    得益于 “3+N+3” 戰(zhàn)略的深度落地與行業(yè)趨勢(shì)共振，華勤技術(shù)前三季度營(yíng)收已超 2024 年全年水平，四大業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。其中，智能終端業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 84.4%，高性能計(jì)算業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng) 70%，AIoT 及其他業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng) 72.9%，汽車及工業(yè)產(chǎn)品業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng) 77.1%，多元業(yè)務(wù)布局的協(xié)同效應(yīng)充分釋放。公司表示，對(duì)全年經(jīng)營(yíng)指標(biāo)充滿信心，2026 年 1 月將正式發(fā)布年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告。

    核心業(yè)務(wù)多點(diǎn)突破 增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)強(qiáng)勁

    智能終端業(yè)務(wù)：成熟與新興品類雙輪驅(qū)動(dòng)

    前三季度，智能終端業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 450 億元，智能手機(jī)作為成熟業(yè)務(wù)穩(wěn)固全球 ODM 行業(yè)領(lǐng)先地位，受益于行業(yè) ODM 滲透率提升與頭部廠商份額集中趨勢(shì)，增長(zhǎng)確定性持續(xù)增強(qiáng)。同時(shí)，智能手表、手環(huán)、耳機(jī)等智能穿戴產(chǎn)品憑借高制造精密度與研發(fā)設(shè)計(jì)門檻，成為業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)，將進(jìn)一步帶動(dòng)公司毛利率與毛利額提升。手機(jī)業(yè)務(wù)積累的核心技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢(shì)，也為全品類協(xié)同發(fā)展提供了有力支撐。

    數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)：翻倍增長(zhǎng) 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

    盡管面臨中美地緣政治不確定性挑戰(zhàn)，公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)前三季度仍保持翻倍增長(zhǎng)，預(yù)計(jì) 2025 年全年?duì)I收將超 400 億元。在 AI 服務(wù)器實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的同時(shí)，通用服務(wù)器與交換機(jī)業(yè)務(wù)同步高速增長(zhǎng)，公司通過(guò)強(qiáng)化跨平臺(tái)系統(tǒng)研發(fā)設(shè)計(jì)能力，穩(wěn)固頭部互聯(lián)網(wǎng)客戶核心供應(yīng)商地位，并持續(xù)拓展行業(yè)與渠道客戶，加速 AI 算力中心落地。隨著客戶結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的雙重優(yōu)化，業(yè)務(wù)盈利能力有望穩(wěn)步提升。

    PC 與汽車電子：新興賽道打開(kāi)增長(zhǎng)新空間

    PC 業(yè)務(wù)方面，在 2024 年出貨量突破 1500 萬(wàn)臺(tái)的基礎(chǔ)上，2025 年前三季度收入增長(zhǎng)超 30%，預(yù)計(jì)全年?duì)I收將超 300 億元。依托近十年的持續(xù)投入與長(zhǎng)期主義布局，公司在客戶份額快速提升，明年發(fā)貨量有望保持高增長(zhǎng)。汽車電子業(yè)務(wù)處于戰(zhàn)略投入期，今年多個(gè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)定點(diǎn)突破，智能座艙、顯示屏、智能輔助駕駛?cè)�大模塊全面開(kāi)花，預(yù)計(jì)全年收入將首次突破 10 億元。公司憑借車規(guī)級(jí)制造工廠與靈活的合作模式，獲得國(guó)內(nèi)大客戶認(rèn)可，未來(lái)將持續(xù)開(kāi)拓高價(jià)值客戶，打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。

    AIoT 業(yè)務(wù)：深度綁定海外頭部客戶 技術(shù)創(chuàng)新賦能增長(zhǎng)

    公司在 AIoT 領(lǐng)域已與北美、日本等海外頭部科技廠商建立緊密合作，覆蓋智能家居、XR 產(chǎn)品、游戲產(chǎn)品等多個(gè)品類。通過(guò) X-lab 研發(fā)部門下設(shè)光學(xué)實(shí)驗(yàn)室，聚焦光學(xué)技術(shù)布局與上游垂直整合，公司將跟隨客戶產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)拓展產(chǎn)品線，推動(dòng) AIoT 業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

    回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切 長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局清晰

    針對(duì)投資者關(guān)注的三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的問(wèn)題，公司解釋稱主要受數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)帶來(lái)的階段性資金占用影響，目前已實(shí)現(xiàn)扭正。隨著業(yè)務(wù)盈利能力提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與周轉(zhuǎn)效率改善，現(xiàn)金流狀況將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。關(guān)于港股上市計(jì)劃，公司明確表示這是長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，旨在優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道、提升國(guó)際影響力，而非短期資金需求，未來(lái)將持續(xù)加大研發(fā)投入與產(chǎn)能擴(kuò)張。

    核心競(jìng)爭(zhēng)力筑牢發(fā)展根基 長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯明確

    華勤技術(shù)的持續(xù)增長(zhǎng)得益于四大核心優(yōu)勢(shì)：一是堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，對(duì)筆電、服務(wù)器等業(yè)務(wù)長(zhǎng)期投入并實(shí)現(xiàn)正向盈利，當(dāng)前聚焦汽車電子與機(jī)器人領(lǐng)域布局未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)；二是打造學(xué)習(xí)型組織，通過(guò) IPD 集成產(chǎn)品開(kāi)發(fā)流程與全流程數(shù)字化能力，實(shí)現(xiàn)多品類并行開(kāi)發(fā)與高效運(yùn)營(yíng)；三是采用 “小集團(tuán)、大業(yè)務(wù)群” 架構(gòu)，充分授權(quán)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，保障決策與執(zhí)行效率；四是重視人才建設(shè)，每年招聘約 2000 名應(yīng)屆畢業(yè)生（碩士占比 55% 以上），并通過(guò)股權(quán)激勵(lì)綁定核心人才，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工共同成長(zhǎng)。

    未來(lái)，華勤技術(shù)將繼續(xù)深化多元業(yè)務(wù)布局，持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)與制造核心競(jìng)爭(zhēng)力，在智能終端、數(shù)據(jù)中心、PC、汽車電子、AIoT 等多條賽道同步發(fā)力，向著行業(yè)頭部地位穩(wěn)步邁進(jìn)，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。