富瀚微 2025 年三季度業(yè)績(jī)環(huán)比大幅增長(zhǎng) 智慧物聯(lián)與車載業(yè)務(wù)成核心引擎

    2025 年 10 月 30 日，上海富瀚微電子股份有限公司（證券代碼：300613，證券簡(jiǎn)稱：富瀚微）以電話會(huì)議形式召開業(yè)績(jī)說明會(huì)，披露公司三季度經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)及多領(lǐng)域業(yè)務(wù)進(jìn)展。會(huì)議顯示，公司三季度單季度營(yíng)收 4.52 億元，同比減少 9.8% 但環(huán)比大幅上升 22.2%；歸母凈利潤(rùn)同比減少 26.7%，環(huán)比激增 604%，智慧物聯(lián)與智慧車行業(yè)務(wù)成為環(huán)比增長(zhǎng)的核心貢獻(xiàn)力量。

    核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)亮眼，毛利率穩(wěn)中有升

    業(yè)績(jī)說明會(huì)披露，三季度公司毛利率實(shí)現(xiàn)環(huán)比提升，主要得益于三大因素：一是供應(yīng)鏈庫(kù)存處于低位后啟動(dòng)回補(bǔ)，市場(chǎng)供需格局改善；二是新品出貨量逐步增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；三是車載業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)近 20%，且該業(yè)務(wù)毛利率高達(dá) 40%，顯著拉動(dòng)整體盈利水平。

    從各業(yè)務(wù)板塊毛利率來看，呈現(xiàn)差異化優(yōu)勢(shì)：汽車業(yè)務(wù)毛利率約 40% ，專業(yè)視頻業(yè)務(wù)約 37% ，智慧物聯(lián)業(yè)務(wù)約 22% 。公司表示，隨著后續(xù)進(jìn)入漲價(jià)區(qū)間，與下游客戶協(xié)商后，毛利率有望實(shí)現(xiàn) “穩(wěn)中有升”。

    多業(yè)務(wù)線齊發(fā)力，市場(chǎng)需求持續(xù)回暖

    在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，富瀚微各板塊表現(xiàn)可圈可點(diǎn)：

    專業(yè)視頻業(yè)務(wù)：下游客戶庫(kù)存情況較上半年實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，目前客戶已開始催貨，市場(chǎng)呈現(xiàn) “供應(yīng)緊張、需求旺盛” 態(tài)勢(shì)，類似 2021 年的市場(chǎng)景氣度。盡管受年初庫(kù)存調(diào)整影響全年銷售總額承壓，但當(dāng)前業(yè)務(wù)已逐步恢復(fù)，且據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，2024 年公司智能視覺處理芯片全球市占率達(dá) 21.3%，穩(wěn)居全球第一。

    車載業(yè)務(wù)：汽車智能化與艙內(nèi)視頻化趨勢(shì)明確，流媒體后視鏡芯片已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)供貨；艙外攝像頭需求隨智能駕駛發(fā)展加速增長(zhǎng)，車內(nèi)電子后視鏡成為知名品牌高端車型核心賣點(diǎn)；DMS（駕駛員監(jiān)控系統(tǒng)）、OMS（乘客監(jiān)控系統(tǒng)）滲透率將持續(xù)提升。同時(shí)，MIPI-APHY 芯片量產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期，客戶覆蓋積極嘗試創(chuàng)新方案的車企及有國(guó)產(chǎn)化 KPI 要求的國(guó)企，后續(xù)還計(jì)劃開發(fā) APHY SoC 以拓展整體方案。

    AIoT 業(yè)務(wù)：新品已覆蓋多元場(chǎng)景，包括交通領(lǐng)域的電瓶車電子儀表盤、家庭場(chǎng)景的可對(duì)話電子相冊(cè)、商場(chǎng)場(chǎng)景的電子價(jià)簽等，同時(shí)布局可穿戴設(shè)備如 AI 眼鏡，為其提供低功耗、高畫質(zhì)的攝像芯片。隨著芯片功能提升與功耗降低，新應(yīng)用推廣速度加快，有望進(jìn)一步帶動(dòng)銷量增長(zhǎng)。

    應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化主動(dòng)出擊，Q4 提價(jià)計(jì)劃落地在即

    針對(duì)近期存儲(chǔ)漲價(jià)趨勢(shì)，公司表示，存儲(chǔ)在產(chǎn)品成本中的占比因產(chǎn)品是否含 KGD 及容量不同差異較大，從 0（部分 ISP 芯片）到 30%-40%（部分 IPC 芯片）不等。目前已計(jì)劃近期統(tǒng)一調(diào)升產(chǎn)品價(jià)格，且從預(yù)先溝通情況看，下游客戶接受度較高，部分客戶甚至希望通過漲價(jià)推動(dòng)自身下游產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整。

    供應(yīng)鏈方面，晶圓價(jià)格穩(wěn)中有降但降幅收窄，封測(cè)領(lǐng)域已無降價(jià)空間，未來若上游產(chǎn)能緊張或出現(xiàn)局部漲價(jià)。值得注意的是，公司芯片多內(nèi)嵌 DDR，客戶因配套內(nèi)存未到位延遲采購(gòu)的情況極少，當(dāng)前多數(shù)客戶處于積極備貨狀態(tài)，Q4 提價(jià)計(jì)劃將順利落地。

    長(zhǎng)期規(guī)劃清晰，五年劍指 50 億營(yíng)收

    在長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略上，富瀚微明確 “圍繞 AIoT 布局” 的核心方向，計(jì)劃 3-5 年內(nèi)實(shí)現(xiàn) 50 億元營(yíng)收規(guī)模，具體將從三方面發(fā)力：

    智慧視頻領(lǐng)域：開發(fā)更大規(guī)模 SoC，集成更高算力，采用更先進(jìn)工藝；

    智慧物聯(lián)領(lǐng)域：重點(diǎn)布局安卓系統(tǒng)、智能可穿戴設(shè)備、無線連接及低功耗產(chǎn)品；

    車載領(lǐng)域：加大基于 ISO-26262 標(biāo)準(zhǔn)的新產(chǎn)品投入，適配 ADAS 車型，并計(jì)劃與前期資本布局的 CIS、MIPI-APHY 創(chuàng)業(yè)公司深度合作，推出集成化 SoC 產(chǎn)品。

    出海戰(zhàn)略上，公司將采取 “三步走” 策略：第一步站穩(wěn)東南亞市場(chǎng)，第二步拓展至歐洲，第三步進(jìn)軍美洲。目前財(cái)務(wù)報(bào)表中海外收入主要來自香港（客戶指定交貨地點(diǎn)），主動(dòng)出海銷售額仍有較大提升空間。

    此外，公司先進(jìn)制程高算力芯片正處于研發(fā)中，核心用途為邊緣側(cè)實(shí)時(shí)運(yùn)行大模型，當(dāng)前已落地 “文搜” 應(yīng)用，可實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)文字描述與圖像識(shí)別匹配（如公共場(chǎng)所快速定位特定人員、寵物等）；NVR 領(lǐng)域計(jì)劃明年推出高中低三款芯片，將算力從 5T 以下提升至 8-10T，同時(shí)集成 Transformer 范例，并優(yōu)化視頻壓縮技術(shù)以應(yīng)對(duì)硬盤漲價(jià)趨勢(shì)，幫助客戶減少存儲(chǔ)資源消耗。

    對(duì)于行業(yè)前景，富瀚微表示，專業(yè)視頻行業(yè)內(nèi)卷及周期性底部已過，當(dāng)前價(jià)格已穩(wěn)住，未來隨著技術(shù)進(jìn)步與需求升級(jí)，行業(yè)差異化特征將更顯著，外來競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入壁壘提升，核心元件供應(yīng)商有望維持穩(wěn)定且增長(zhǎng)的毛利率，公司對(duì)后市發(fā)展保持樂觀。