歌爾股份、光峰科技、晶合集成、領(lǐng)益智造、德豪潤(rùn)達(dá)等9企最新收購(gòu)、募/增/投資動(dòng)向：最高涉資95億元，AI 與半導(dǎo)體成布局主戰(zhàn)場(chǎng)

    政策紅利釋放的 2025 年，A 股資本市場(chǎng)正上演一場(chǎng)圍繞硬科技的 "資本競(jìng)速賽"。近日，A 股科技領(lǐng)域再次迎來(lái)一波 “戰(zhàn)略資本動(dòng)作潮”—— 歌爾股份、光峰科技、晶合集成、領(lǐng)益智造、德豪潤(rùn)達(dá)、科大訊飛、經(jīng)緯輝開(kāi)、大恒科技、華工科技9 家上市公司集中披露收購(gòu)、增資、募資、產(chǎn)學(xué)研合作動(dòng)態(tài)，覆蓋半導(dǎo)體顯示、AI、LED、新型電子材料等核心賽道，涉及資金規(guī)模從千萬(wàn)級(jí)到百億級(jí)不等。

    其中，歌爾股份終止籌劃近 95 億元精密結(jié)構(gòu)件企業(yè)收購(gòu)，因交易雙方未就關(guān)鍵條款達(dá)成一致；與之形成對(duì)比的是，晶合集成控股子公司獲控股股東 30 億元增資，科大訊飛擬募資 40 億元加碼 AI 算力與教育大模型，經(jīng)緯輝開(kāi)則以 8.5 億元全資收購(gòu)中興系統(tǒng)切入專網(wǎng)通信領(lǐng)域。這些密集動(dòng)作既體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)主業(yè)的深耕與調(diào)整，在 "內(nèi)生增長(zhǎng) + 外延并購(gòu)" 的雙軌戰(zhàn)略中各有取舍，既折射出產(chǎn)業(yè)升級(jí)期的戰(zhàn)略定力，也折射出科技賽道 “聚焦核心能力、規(guī)避無(wú)效擴(kuò)張” 的當(dāng)前趨勢(shì)，更印證了 AI 與半導(dǎo)體成為資本布局的 "確定性風(fēng)口"。

    綜合看，各企業(yè)投資目標(biāo)明確，緊扣主業(yè)升級(jí)或戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需求。資本動(dòng)作均服務(wù)于 “補(bǔ)強(qiáng)短板” 或 “突破增長(zhǎng)瓶頸” 的核心目標(biāo)，不存在無(wú)目的的資本騰挪。例如，晶合集成 30 億元增資子公司用于集成電路產(chǎn)能擴(kuò)充，光峰科技 600 萬(wàn)元校企合作攻堅(jiān)半導(dǎo)體激光技術(shù)，均為強(qiáng)化現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力；經(jīng)緯輝開(kāi) 8.5 億元收購(gòu)中興系統(tǒng)切入專網(wǎng)通信，以破解觸控顯示業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力問(wèn)題；大恒科技 6 億元新設(shè)子公司布局半導(dǎo)體，實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向新興產(chǎn)業(yè)的跨越。

    在投資領(lǐng)域上，追求精準(zhǔn)化布局：資金與資源向 “關(guān)鍵環(huán)節(jié)” 傾斜。企業(yè)不再追求 “大而全”，而是聚焦產(chǎn)業(yè)鏈核心卡點(diǎn)或高增長(zhǎng)場(chǎng)景。例如，光峰科技瞄準(zhǔn)半導(dǎo)體激光上游器件，科大訊飛主攻教育大模型 “知識(shí)幻覺(jué)” 等行業(yè)痛點(diǎn)，均指向細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)瓶頸；而領(lǐng)益智造增資越南光弘聚焦 AI 終端硬件，德豪潤(rùn)達(dá)合資公司鎖定新能源汽車照明等高毛利場(chǎng)景，貼合 “AI 從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)端” 的落地趨勢(shì)。

    在投資策略上，企業(yè)更注重資本動(dòng)作的 “投入產(chǎn)出比”，而非單純追求金額規(guī)模。例如，歌爾股份因關(guān)鍵條款未達(dá)成一致，果斷終止 95 億元收購(gòu)，避免 “為并購(gòu)而并購(gòu)” 的無(wú)效投入；經(jīng)緯輝開(kāi) 8.5 億元收購(gòu)價(jià)以資產(chǎn)評(píng)估值為依據(jù)，且設(shè)置業(yè)績(jī)對(duì)賭。

    在投資模式上，傳統(tǒng) “直接并購(gòu)” 占比下降，產(chǎn)學(xué)研深度綁定、產(chǎn)業(yè)基金間接布局、股東資源聯(lián)動(dòng)等多元化合作模式興起，體現(xiàn)行業(yè) “開(kāi)放協(xié)同” 的發(fā)展邏輯。例如，光峰科技與深圳技術(shù)大學(xué)共建實(shí)驗(yàn)室，既借助高�？蒲袑�(shí)力（18 個(gè)省市級(jí)平臺(tái)），又為自身提供技術(shù)轉(zhuǎn)化出口，符合 “跨界合作成產(chǎn)業(yè)融合常態(tài)” 的特征；華工科技通過(guò)參投瑞源海潤(rùn)基金（占比 39.75%）切入超硬材料、先進(jìn)制造領(lǐng)域，既降低直接運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，又可借助基金資源篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，類似 VC “體系化投資” 邏輯；晶合集成引入控股股東合肥建投增資，既獲得資金支持，又借助其資源強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，形成 “上市公司 + 產(chǎn)業(yè)資本” 的合力。

    歌爾股份終止約 95 億元股權(quán)收購(gòu) 雙方未就關(guān)鍵條款達(dá)成一致

    10 月 18 日，歌爾股份（證券代碼：002241）發(fā)布《關(guān)于終止籌劃股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)的提示性公告》，宣布終止此前籌劃的、擬斥資約 95 億元人民幣收購(gòu)相關(guān)精密結(jié)構(gòu)件企業(yè)股權(quán)的事項(xiàng)，交易雙方因未就關(guān)鍵條款達(dá)成一致，經(jīng)友好協(xié)商后決定終止合作。

    據(jù)公告披露，為滿足戰(zhàn)略發(fā)展需求、增強(qiáng)精密結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域綜合競(jìng)爭(zhēng)力，歌爾股份于 2025 年 7 月 23 日首次公告籌劃股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)。彼時(shí)，公司計(jì)劃以自有或自籌資金約 104 億港元（折合人民幣約 95 億元），收購(gòu)聯(lián)豐商業(yè)集團(tuán)有限公司（Luen Fung Commercial Holdings Limited）全資子公司 —— 米亞精密科技有限公司（Mega Precision Technology Limited）及昌宏實(shí)業(yè)有限公司（Channel Well Industrial Limited）100% 股權(quán)。

    歌爾股份在公告中表示，自籌劃收購(gòu)以來(lái)，公司已積極推進(jìn)各項(xiàng)前期工作，包括有序開(kāi)展盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估等，并與交易對(duì)方進(jìn)行多輪溝通協(xié)商。但最終，因雙方未能就交易相關(guān)的關(guān)鍵條款達(dá)成一致意見(jiàn)，為切實(shí)維護(hù)公司及全體股東合法權(quán)益，經(jīng)公司審慎研究并與交易對(duì)方友好協(xié)商，決定終止本次股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)。此次終止為雙方協(xié)商一致的結(jié)果，不存在單方面違約情形。

    對(duì)于此次終止收購(gòu)的影響，歌爾股份在公告中強(qiáng)調(diào)三大核心信息：一是交易各方均無(wú)需承擔(dān)賠償及法律責(zé)任；二是本次終止事項(xiàng)無(wú)需提交公司董事會(huì)或股東大會(huì)審議；三是不會(huì)對(duì)公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響，亦不存在損害公司及全體股東利益的情形。

    同時(shí)，公司表示未來(lái)將繼續(xù)圍繞既定戰(zhàn)略目標(biāo)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)管理，通過(guò) “內(nèi)生性發(fā)展 + 投資并購(gòu)” 相結(jié)合的多元化方式，推動(dòng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，持續(xù)提升公司發(fā)展質(zhì)量與價(jià)值，以更好地回報(bào)全體股東。

    晶合集成控股子公司皖芯集成獲 30 億元增資：控股股東合肥建投入局，公司保持控制權(quán)

    2025 年 10 月 16 日，合肥晶合集成電路股份有限公司（證券代碼：688249，簡(jiǎn)稱 “晶合集成”）發(fā)布公告，宣布其控股子公司合肥皖芯集成電路有限公司（簡(jiǎn)稱 “皖芯集成”）擬實(shí)施增資擴(kuò)股，公司控股股東合肥市建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱 “合肥建投”）將以現(xiàn)金 30 億元認(rèn)繳皖芯集成新增注冊(cè)資本，晶合集成及皖芯集成其他現(xiàn)有股東均放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。本次增資將進(jìn)一步增強(qiáng)皖芯集成資本實(shí)力，為其集成電路研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)充提供資金支撐。

    根據(jù)公告內(nèi)容，本次增資的核心是合肥建投以貨幣方式出資 30 億元，其中 28.40 億元將計(jì)入皖芯集成新增注冊(cè)資本，剩余 1.60 億元計(jì)入資本公積。增資完成后，皖芯集成的注冊(cè)資本將從原來(lái)的 95.89 億元增至 124.29 億元，資金規(guī)模大幅提升。

    從資金用途來(lái)看，皖芯集成需將本次增資款全部用于日常運(yùn)營(yíng)，包括購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備、償還與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的債務(wù)等，確保資金直接服務(wù)于集成電路業(yè)務(wù)發(fā)展。公告同時(shí)明確，增資過(guò)渡期內(nèi)皖芯集成的利潤(rùn)或虧損將由增資后的全體股東按實(shí)繳出資比例共享或共擔(dān)，增資價(jià)格不受過(guò)渡期損益影響，保障交易穩(wěn)定性。

    本次增資后，晶合集成對(duì)皖芯集成的持股比例將從 43.75% 降至 33.75%，但這一調(diào)整不會(huì)改變其對(duì)皖芯集成的控制地位。公告強(qiáng)調(diào)，晶合集成仍為皖芯集成第一大股東，且公司提名的董事占皖芯集成董事會(huì)席位過(guò)半數(shù)，符合 “控制董事會(huì)即實(shí)質(zhì)控制公司” 的治理原則，因此皖芯集成仍將納入晶合集成合并報(bào)表范圍，不會(huì)對(duì)公司整體財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生重大影響。

    從股權(quán)結(jié)構(gòu)變化來(lái)看，合肥建投將以 22.85% 的持股比例成為皖芯集成第二大股東，其他現(xiàn)有股東（如農(nóng)銀金投、建信金投等）的持股比例均隨注冊(cè)資本擴(kuò)容同比下降，但股權(quán)結(jié)構(gòu)整體保持多元穩(wěn)定，未出現(xiàn)單一股東獨(dú)大的情況。

    從長(zhǎng)期意義來(lái)看，本次增資是晶合集成圍繞集成電路主業(yè)的重要布局。一方面，30 億元資金將直接緩解皖芯集成的資金壓力，助力其突破研發(fā)瓶頸、擴(kuò)大產(chǎn)能，提升在集成電路領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，控股股東合肥建投的入局將為皖芯集成帶來(lái)更多資源支持，與晶合集成形成協(xié)同效應(yīng)，符合公司聚焦集成電路核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

    光峰科技攜手深技大建實(shí)驗(yàn)室：600 萬(wàn)深耕半導(dǎo)體激光，知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸企業(yè)

    2025 年 10 月 16 日，深圳光峰科技股份有限公司（證券代碼：688007，簡(jiǎn)稱 “光峰科技”）宣布與深圳技術(shù)大學(xué)簽署合作協(xié)議，共同成立 “光峰科技 - 深圳技術(shù)大學(xué)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”。雙方將聚焦半導(dǎo)體激光前沿領(lǐng)域開(kāi)展產(chǎn)學(xué)研合作，協(xié)議有效期 6 年，期間光峰科技預(yù)計(jì)投入不超過(guò) 600 萬(wàn)元經(jīng)費(fèi)，助力自身上游器件領(lǐng)域創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

    此次合作是光峰科技推進(jìn) “上游突破驅(qū)動(dòng)下游場(chǎng)景創(chuàng)新” 戰(zhàn)略的重要舉措。光峰科技作為激光行業(yè)上市公司，擁有成熟的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)與行業(yè)資源；深圳技術(shù)大學(xué)則是廣東省、深圳市重點(diǎn)建設(shè)的應(yīng)用型高校，在半導(dǎo)體集成電路、光電芯片領(lǐng)域具備深厚科研實(shí)力與人才儲(chǔ)備，已建有 18 個(gè)省市級(jí)科研平臺(tái)及 49 個(gè)校企聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，曾獲廣東省科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)等多項(xiàng)榮譽(yù)。

    根據(jù)合作協(xié)議，聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室為非獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)，依托深圳技術(shù)大學(xué)集成電路與光電芯片學(xué)院現(xiàn)有科研平臺(tái)建立，由雙方共同管理 —— 設(shè)立聯(lián)合管理委員會(huì)負(fù)責(zé)重大決策，深圳技術(shù)大學(xué)該學(xué)院承擔(dān)具體運(yùn)營(yíng)工作。合作內(nèi)容將圍繞三大核心展開(kāi)：技術(shù)研發(fā)方面，針對(duì)半導(dǎo)體激光前沿領(lǐng)域開(kāi)展合作研發(fā)，共同申報(bào)科研項(xiàng)目，解決行業(yè)關(guān)鍵共性技術(shù)問(wèn)題；人才聯(lián)動(dòng)方面，結(jié)合光峰科技實(shí)際需求，通過(guò) “委托開(kāi)發(fā)”“聯(lián)合開(kāi)發(fā)” 兩種模式，推動(dòng)校企人才協(xié)同，提升雙方技術(shù)轉(zhuǎn)化與科研實(shí)踐能力；經(jīng)費(fèi)靈活調(diào)配，600 萬(wàn)元經(jīng)費(fèi)將按項(xiàng)目規(guī)劃及聯(lián)合管理委員會(huì)確定的預(yù)算支付，可根據(jù)合作實(shí)際情況調(diào)整投入金額。

    協(xié)議明確，合作期間聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)生的知識(shí)產(chǎn)權(quán)等合法權(quán)益均歸光峰科技所有，同時(shí)雙方需對(duì)合作中的商業(yè)秘密與技術(shù)秘密嚴(yán)格保密，保障各自核心利益。

    對(duì)于光峰科技而言，此次合作將進(jìn)一步強(qiáng)化其上游器件領(lǐng)域的前瞻性技術(shù)研發(fā)能力。近年來(lái)，光峰科技持續(xù)向激光產(chǎn)業(yè)上游突破，發(fā)力核心器件研發(fā)，尤其關(guān)注 AI 新技術(shù)催生的新場(chǎng)景需求。借助深圳技術(shù)大學(xué)的科研平臺(tái)與人才優(yōu)勢(shì)，公司有望夯實(shí)上游技術(shù)基礎(chǔ)，推動(dòng)核心器件在新賽道、大賽道的落地。

    對(duì)深圳技術(shù)大學(xué)而言，與光峰科技的合作能加速科研成果轉(zhuǎn)化效率 —— 依托光峰科技的產(chǎn)業(yè)化能力，學(xué)�？蒲袌F(tuán)隊(duì)的技術(shù)成果可更快對(duì)接市場(chǎng)需求，同時(shí)為學(xué)生提供實(shí)踐場(chǎng)景，提升教學(xué)與科研的實(shí)用性。雙方表示，將以聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室為紐帶，打造產(chǎn)學(xué)研深度融合典范，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益。

    領(lǐng)益智造聯(lián)合增資越南光弘 4500 萬(wàn)美元：聚焦 AI 終端硬件，持股比例不變

    10 月 16 日，廣東領(lǐng)益智造股份有限公司（證券代碼：002600，證券簡(jiǎn)稱：領(lǐng)益智造）發(fā)布公告，擬通過(guò)參股公司光弘科技（投資）有限公司（下稱 “光弘科技投資”），聯(lián)合其他股東向其全資子公司 DBG Technology (Vietnam) Co., Ltd.（光弘（越南）科技有限公司，下稱 “越南光弘”）共同增資 4500 萬(wàn)美元，以支持越南光弘 AI 終端硬件相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展。其中，領(lǐng)益智造間接增資 1102.5 萬(wàn)美元，增資后仍間接持有越南光弘 24.5% 股份，股東持股比例保持不變。

    根據(jù)公告，本次增資通過(guò)光弘科技投資向越南光弘實(shí)施，總增資規(guī)模 4500 萬(wàn)美元，資金全部來(lái)源于股東自有資金。具體來(lái)看，領(lǐng)益智造通過(guò)旗下主體間接出資 1102.5 萬(wàn)美元，其他股東合計(jì)間接出資 3397.5 萬(wàn)美元。

    增資完成后，標(biāo)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)將保持穩(wěn)定：光弘科技投資對(duì)越南光弘的持股比例仍為 100%，領(lǐng)益智造通過(guò)光弘科技投資間接持有越南光弘的 24.5% 股份未發(fā)生變化。公告明確，本次增資系全體股東根據(jù)越南光弘業(yè)務(wù)發(fā)展需求協(xié)商確定，定價(jià)遵循公允原則，不存在損害公司及中小股東利益的情形。

    作為本次增資的直接受益方，越南光弘成立于 2020 年 7 月，注冊(cè)地位于越南太原省，核心業(yè)務(wù)涵蓋通信設(shè)備、電腦及外圍設(shè)備、民用電子產(chǎn)品、電子零件等生產(chǎn)，當(dāng)前重點(diǎn)布局 AI 終端硬件領(lǐng)域。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，越南光弘經(jīng)營(yíng)狀況良好：2024 年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1.94 億元人民幣，凈利潤(rùn) 2260.27 萬(wàn)元；2025 年上半年?duì)I收進(jìn)一步增長(zhǎng)至 2.34 億元，凈利潤(rùn) 1808.12 萬(wàn)元，展現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。截至 2025 年 6 月 30 日，越南光弘總資產(chǎn)達(dá) 8.86 億元，凈資產(chǎn) 7.04 億元，為 AI 終端硬件業(yè)務(wù)擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。

    此外，光弘科技投資作為增資實(shí)施主體，注冊(cè)地位于中國(guó)香港，2024 年至 2025 年上半年凈利潤(rùn)分別為 253.09 萬(wàn)元、540.64 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定且資信狀況良好，具備足額履約能力。

    領(lǐng)益智造在公告中指出，本次增資核心目的是滿足越南光弘 AI 終端硬件業(yè)務(wù)發(fā)展需要，進(jìn)一步提升其智能制造能力、業(yè)務(wù)拓展空間及技術(shù)創(chuàng)新水平。從公司戰(zhàn)略層面看，本次投資有利于增強(qiáng)領(lǐng)益智造在 AI 終端產(chǎn)業(yè)鏈的布局實(shí)力，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力，不會(huì)對(duì)公司未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大不利影響。

    據(jù)了解，本次增資金額（折合人民幣約 7827.2 萬(wàn)元）占領(lǐng)益智造最近一年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的 0.39%；疊加過(guò)去 12 個(gè)月內(nèi)累計(jì)對(duì)外投資暨關(guān)聯(lián)交易金額，合計(jì)占比達(dá) 0.5%，均在董事會(huì)審批權(quán)限內(nèi)，無(wú)需提交股東大會(huì)審議，亦不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

    德豪潤(rùn)達(dá)下屬企業(yè) 1600 萬(wàn)設(shè)合資公司：延伸 LED 下游，覆蓋汽車 / 智能家居照明

    2025 年 10 月 17 日，安徽德豪潤(rùn)達(dá)電氣股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：ST 德豪，證券代碼：002005）發(fā)布公告，宣布其下屬合伙企業(yè)蕪湖德豪共創(chuàng)企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱 “蕪湖德豪共創(chuàng)”），將與惠州光聯(lián)世紀(jì)光電科技有限公司（下稱 “惠州光聯(lián)世紀(jì)”）共同設(shè)立合資公司，旨在現(xiàn)有 LED 封裝業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上拓展下游領(lǐng)域，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入新動(dòng)力。

    本次設(shè)立的合資公司暫定名為 “惠州德豪光聯(lián)光電科技有限公司”，總認(rèn)繳出資額為 3000 萬(wàn)元人民幣，其中，蕪湖德豪共創(chuàng)以自有資金認(rèn)繳 1600 萬(wàn)元，占比 53.33%，為第一大股東；惠州光聯(lián)世紀(jì)認(rèn)繳 1400 萬(wàn)元，占比 46.67%，雙方均以貨幣形式出資。

    合資公司將運(yùn)營(yíng) “ETI” 等品牌，覆蓋新能源汽車照明、智能家居照明、商業(yè)照明、特種照明四大核心照明領(lǐng)域，同時(shí)涉足電工器材、配電開(kāi)關(guān)等相關(guān)產(chǎn)品。生產(chǎn)端將根據(jù)市場(chǎng)需求完成設(shè)計(jì)后，委托 ST 德豪及其子公司、符合條件的外部企業(yè)代工；銷售端則采用 “線上 + 線下” 雙渠道模式，覆蓋更廣泛客戶群體。

    本次對(duì)外投資是 ST 德豪基于戰(zhàn)略發(fā)展的重要布局，核心目的在于整合公司現(xiàn)有資源、提升配置效率，通過(guò)合資公司向下游 LED 照明領(lǐng)域延伸，打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公告強(qiáng)調(diào)，本次投資已通過(guò)公司第八屆董事會(huì)第十次會(huì)議審議，無(wú)需提交股東大會(huì)，且不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易、不涉及重大資產(chǎn)重組。

    從對(duì)公司的影響來(lái)看，本次投資在確保 ST 德豪日常經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下開(kāi)展，不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大不利影響，也不存在損害公司及全體股東利益的情形。后續(xù)公司將按市場(chǎng)化原則整合各方優(yōu)勢(shì)，建立內(nèi)部控制與監(jiān)管機(jī)制，積極應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

    科大訊飛擬募資 40 億加碼 AI：24 億投算力、8 億攻教育大模型

    近日，科大訊飛（證券代碼：002230）披露《2025 年度向特定對(duì)象發(fā)行 A 股股票募集說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）》，擬通過(guò)向特定對(duì)象發(fā)行 A 股股票募集資金不超過(guò) 40 億元，重點(diǎn)投向算力平臺(tái)建設(shè)、星火教育大模型研發(fā)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，進(jìn)一步鞏固公司在人工智能領(lǐng)域的全棧自主可控優(yōu)勢(shì)，助力教育數(shù)字化轉(zhuǎn)型與 AI 產(chǎn)業(yè)規(guī)�；�落地。

    本次發(fā)行方案圍繞 “穩(wěn)定控制權(quán)、聚焦主業(yè)” 核心邏輯設(shè)計(jì)，擬向不超過(guò) 35 名符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的特定對(duì)象發(fā)行，其中公司實(shí)際控制人劉慶峰控制的安徽言知科技有限公司（下稱 “言知科技”）擬認(rèn)購(gòu) 2.5 億 - 3.5 億元，其余發(fā)行對(duì)象包括證券投資基金管理公司、證券公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等。發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò) 1 億股，占發(fā)行前公司總股本的 4.33%，未超過(guò) 30% 的監(jiān)管上限。

    本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全額投入三大核心領(lǐng)域，形成 “算力支撐 - 場(chǎng)景落地 - 資金保障” 的閉環(huán)布局：

    算力平臺(tái)項(xiàng)目（24 億元）：作為公司 AI 技術(shù)研發(fā)的 “底座工程”，項(xiàng)目將通過(guò)租賃模式擴(kuò)充全國(guó)產(chǎn)算力規(guī)模，支撐訊飛星火大模型持續(xù)迭代。目前訊飛已基于國(guó)產(chǎn)算力訓(xùn)練出深度推理模型星火 X1（70B），在數(shù)學(xué)、翻譯等能力上比肩國(guó)際頂尖模型，本次算力擴(kuò)充將進(jìn)一步保障大模型訓(xùn)練效率，降低對(duì)外部算力的依賴，鞏固全棧自主可控優(yōu)勢(shì)。

    星火教育大模型及典型產(chǎn)品項(xiàng)目（8 億元）：聚焦教育垂直領(lǐng)域，以星火大模型為基底，整合公司 21 年教育領(lǐng)域數(shù)據(jù)與經(jīng)驗(yàn)，升級(jí)教育專屬大模型。具體落地于 AI 智慧課堂（優(yōu)化教師備課、課堂交互功能）與 AI 學(xué)習(xí)機(jī)（強(qiáng)化 “精準(zhǔn)學(xué) - 答疑 - 互動(dòng)課” 一對(duì)一體系），解決通用大模型在教育場(chǎng)景中的 “知識(shí)幻覺(jué)”“教學(xué)適配性不足” 等問(wèn)題，助力 “因材施教” 落地。

    補(bǔ)充流動(dòng)資金（8 億元）：用于優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。AI 行業(yè)高研發(fā)屬性下，公司 2022-2024 年研發(fā)投入年均增長(zhǎng)超 15%，補(bǔ)充流動(dòng)資金將為持續(xù)的核心技術(shù)攻關(guān)、人才儲(chǔ)備及業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金保障，支撐智慧醫(yī)療、智慧城市等業(yè)務(wù)線的規(guī)�；�拓展。

    當(dāng)前 “人工智能 +” 已成為國(guó)家戰(zhàn)略核心方向，2025 年國(guó)務(wù)院《關(guān)于深入實(shí)施 “人工智能 +” 行動(dòng)的意見(jiàn)》明確提出 “支持大模型廣泛應(yīng)用”。科大訊飛作為國(guó)內(nèi) AI 產(chǎn)業(yè) “國(guó)家隊(duì)”，具備三大核心競(jìng)爭(zhēng)力支撐本次募投項(xiàng)目落地：

    技術(shù)壁壘領(lǐng)先：擁有認(rèn)知智能全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等國(guó)家級(jí)平臺(tái)，星火大模型是國(guó)內(nèi)首個(gè)實(shí)現(xiàn)訓(xùn)練與推理全棧自主可控的大模型，2024 年 “多語(yǔ)種智能語(yǔ)音關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化” 項(xiàng)目獲國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，技術(shù)實(shí)力獲權(quán)威認(rèn)可。

    行業(yè)落地深厚：教育領(lǐng)域服務(wù)超 5 萬(wàn)所學(xué)校、1.3 億師生，AI 學(xué)習(xí)機(jī)連續(xù) 4 年蟬聯(lián)高端市場(chǎng)銷量第一；醫(yī)療、司法等領(lǐng)域大模型市占率位居行業(yè)前列，2024-2025 年大模型項(xiàng)目中標(biāo)金額、數(shù)量均位列央國(guó)企市場(chǎng)第一。

    生態(tài)基礎(chǔ)扎實(shí)：訊飛開(kāi)放平臺(tái)已開(kāi)放 813 項(xiàng) AI 能力，聚集超 870 萬(wàn)開(kāi)發(fā)者、開(kāi)發(fā) 342 萬(wàn)款生產(chǎn)級(jí)應(yīng)用，大模型開(kāi)發(fā)者達(dá) 152 萬(wàn)，為技術(shù)商業(yè)化落地提供廣闊生態(tài)支撐。

    經(jīng)緯輝開(kāi) 8.5 億全資收購(gòu)中興系統(tǒng)：切入專網(wǎng)通信，破解業(yè)務(wù)增長(zhǎng)壓力

    2025 年 10 月 17 日，天津經(jīng)緯輝開(kāi)光電股份有限公司（證券代碼：300120，簡(jiǎn)稱 “經(jīng)緯輝開(kāi)”）發(fā)布公告，公司第六屆董事會(huì)第十三次會(huì)議已審議通過(guò)對(duì)外投資收購(gòu)股權(quán)議案，擬以 8.5 億元現(xiàn)金全資收購(gòu)中興系統(tǒng)技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱 “中興系統(tǒng)”）100% 股權(quán)。此次收購(gòu)是經(jīng)緯輝開(kāi)響應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向、推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵舉措，旨在通過(guò)切入高成長(zhǎng)的專網(wǎng)通信領(lǐng)域，破解現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)壓力，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力。

    根據(jù)公告，經(jīng)緯輝開(kāi)將與深圳銀谷科技集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱 “銀谷科技”）、深圳市聚力弘創(chuàng)一號(hào) / 二號(hào)投資企業(yè)（有限合伙）簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購(gòu)上述三方合計(jì)持有的中興系統(tǒng) 100% 股權(quán)。交易定價(jià)以中京民信資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告為依據(jù) —— 中興系統(tǒng)股東全部權(quán)益經(jīng)收益法評(píng)估值為 8.528694 億元，經(jīng)交易各方協(xié)商后最終確定對(duì)價(jià)為 8.5 億元，資金來(lái)源為公司自有或自籌資金。

    為保障收購(gòu)質(zhì)量，交易對(duì)手方承諾：中興系統(tǒng)在 2025 年、2026 年、2027 年三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于 2.15 億元。若業(yè)績(jī)承諾期累計(jì)凈利潤(rùn)未達(dá)承諾目標(biāo)的 90%，交易對(duì)手方將以現(xiàn)金方式向經(jīng)緯輝開(kāi)補(bǔ)償，補(bǔ)償金額按 “本次估值 ×（累計(jì)承諾凈利潤(rùn) - 累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)）/ 累計(jì)承諾凈利潤(rùn)” 計(jì)算，且各交易對(duì)手方承擔(dān)連帶責(zé)任。

    作為本次收購(gòu)的核心標(biāo)的，中興系統(tǒng)是國(guó)內(nèi)專網(wǎng)通信領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，中興系統(tǒng)主營(yíng)專網(wǎng)通信系統(tǒng)、工業(yè)互聯(lián)產(chǎn)品及企業(yè)數(shù)字化全棧技術(shù)服務(wù)，是國(guó)家級(jí)專精特新小巨人企業(yè)、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，曾獲廣東省科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，業(yè)務(wù)覆蓋能源（智能電網(wǎng)、新能源監(jiān)控）、交通（智慧交通）、工業(yè)制造（工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)）等核心領(lǐng)域，同時(shí)受益于低空經(jīng)濟(jì)、智慧醫(yī)療等新興場(chǎng)景增長(zhǎng)。中興系統(tǒng)連續(xù)多年位列國(guó)內(nèi)城市軌道專用通信市場(chǎng)份額第一，在智慧安防、算力集成等細(xì)分領(lǐng)域保持領(lǐng)先；截至 2025 年 3 月，持有 28 項(xiàng)授權(quán)專利（含 17 項(xiàng)發(fā)明專利）、57 項(xiàng)軟件著作權(quán)，核心專利覆蓋專網(wǎng)通信關(guān)鍵技術(shù)，且通過(guò) CMMI5 全球軟件成熟度最高等級(jí)認(rèn)證，具備國(guó)際級(jí)軟件研發(fā)與項(xiàng)目管理能力，服務(wù)曾獲世界項(xiàng)目管理學(xué)會(huì)（PMI）杰出項(xiàng)目獎(jiǎng)。2024 年中興系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 10.55 億元、凈利潤(rùn) 6592.29 萬(wàn)元；2025 年上半年?duì)I收 5.06 億元、凈利潤(rùn) 3169.91 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健且保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    公告顯示，經(jīng)緯輝開(kāi)現(xiàn)有觸控顯示、電磁線業(yè)務(wù)受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及宏觀經(jīng)濟(jì)影響，成長(zhǎng)空間有限、盈利能力較弱，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需求迫切。收購(gòu)中興系統(tǒng)將為公司帶來(lái)多重價(jià)值：

    業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級(jí)：正式切入專網(wǎng)通信這一國(guó)家重點(diǎn)支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，依托中興系統(tǒng)在城軌等領(lǐng)域的穩(wěn)定份額，緩解現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)壓力，打開(kāi)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。

    資源協(xié)同增效：經(jīng)緯輝開(kāi)產(chǎn)品覆蓋范圍廣，與中興系統(tǒng)在軌道交通、工業(yè)企業(yè)等客戶資源上可形成互補(bǔ)；同時(shí)，公司品牌影響力與融資能力將賦能中興系統(tǒng)，提升其承接大型項(xiàng)目的能力。

    半導(dǎo)體布局賦能：中興系統(tǒng)在通信領(lǐng)域的人才、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)能力，將與經(jīng)緯輝開(kāi)近年在半導(dǎo)體領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局形成協(xié)同，助力公司拓展相關(guān)產(chǎn)品銷售市場(chǎng)，推動(dòng)射頻前端等領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。

    大恒科技設(shè) 6 億全資子公司：落地上海布局半導(dǎo)體，提示行業(yè)經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)

    日，大恒新紀(jì)元科技股份有限公司（證券代碼：600288，簡(jiǎn)稱 “大恒科技”）宣布，其用于拓展半導(dǎo)體及新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的全資子公司已完成工商注冊(cè)登記，正式取得上海市普陀區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局頒發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，標(biāo)志著公司在半導(dǎo)體行業(yè)的業(yè)務(wù)布局邁出實(shí)質(zhì)性一步。

    回溯此前進(jìn)展，大恒科技于 2025 年 9 月 9 日召開(kāi)第九屆董事會(huì)第十一次會(huì)議，審議通過(guò)《關(guān)于對(duì)外投資設(shè)立全資子公司的議案》，明確擬以自有資金 6 億元在上海設(shè)立全資子公司，暫定名為 “上海新恒芯銳科技有限責(zé)任公司”。此次工商注冊(cè)的完成，意味著該戰(zhàn)略計(jì)劃從決策階段正式進(jìn)入落地執(zhí)行階段，注冊(cè)信息與此前議案規(guī)劃高度一致。

    根據(jù)工商登記信息，新設(shè)立的全資子公司具體情況如下：公司正式名稱為 “上海新恒芯銳科技有限責(zé)任公司”，注冊(cè)地址位于上海市普陀區(qū)怒江北路 598 號(hào) 18 層 1805 室，統(tǒng)一社會(huì)信用代碼為 91310107MAEXEUD118；注冊(cè)資本為人民幣 6 億元，成立日期為 2025 年 10 月 16 日，法定代表人為佘桃，由大恒科技 100% 持股，屬于全資控股子公司。

    經(jīng)營(yíng)范圍方面，該子公司將圍繞半導(dǎo)體及電子產(chǎn)業(yè)核心需求展開(kāi)，涵蓋技術(shù)服務(wù)、開(kāi)發(fā)、咨詢等技術(shù)類業(yè)務(wù)，以及半導(dǎo)體器件專用設(shè)備制造、電子專用設(shè)備制造、電子元器件制造與銷售、電力電子元器件制造與銷售等實(shí)體業(yè)務(wù)，同時(shí)包含機(jī)械零件加工銷售及貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口等配套業(yè)務(wù)，可在無(wú)需額外審批的情況下自主開(kāi)展經(jīng)營(yíng)。

    對(duì)于此次投資，大恒科技表示，設(shè)立全資子公司是公司基于戰(zhàn)略發(fā)展方向的重要舉措，旨在完善在半導(dǎo)體行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，實(shí)現(xiàn)多維度戰(zhàn)略發(fā)展突破。資金來(lái)源為公司自有資金，不會(huì)對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生不良影響，也不存在損害公司及股東利益的情形。

    同時(shí)，公司也客觀提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)：目前大恒科技主營(yíng)業(yè)務(wù)未涉及半導(dǎo)體領(lǐng)域，缺乏該領(lǐng)域的人才、技術(shù)儲(chǔ)備及客戶、供應(yīng)商資源，新子公司拓展相關(guān)業(yè)務(wù)存在較高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)能否達(dá)成預(yù)期目標(biāo)存在較大不確定性；短期內(nèi)，該子公司不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響；在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，還可能面臨宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)管理等不確定因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。公司將根據(jù)相關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)，提醒投資者關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)。

    未來(lái)，隨著上海新恒芯銳科技有限責(zé)任公司的業(yè)務(wù)推進(jìn)，大恒科技在半導(dǎo)體及新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局將逐步清晰，市場(chǎng)也將持續(xù)關(guān)注其技術(shù)儲(chǔ)備、團(tuán)隊(duì)搭建及業(yè)務(wù)拓展進(jìn)展。

    華工科技子公司 1590 萬(wàn)參投基金：聚焦超硬材料與先進(jìn)制造，占股近 40%

    2025 年 10 月 16 日，華工科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司（證券代碼：000988，簡(jiǎn)稱 “華工科技”）發(fā)布公告，旗下全資子公司武漢華工科技投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱 “華工投資”）近日與多家機(jī)構(gòu)及自然人共同簽署合伙協(xié)議，以自有資金 1590 萬(wàn)元參投武漢瑞源海潤(rùn)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱 “瑞源海潤(rùn)基金”），持有該基金 39.75% 的財(cái)產(chǎn)份額，成為其核心有限合伙人之一。

    據(jù)公告披露，瑞源海潤(rùn)基金總規(guī)模為 4000 萬(wàn)元，存續(xù)期 5 年，其中前 3 年為投資期、后 2 年為退出期，經(jīng)全體合伙人同意可延長(zhǎng) 2 年。基金注冊(cè)地位于武漢東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，聚焦三大高潛力領(lǐng)域：下一代超硬材料、散熱材料，以及先進(jìn)制造與能源產(chǎn)業(yè)，將依托武漢科創(chuàng)資源密集優(yōu)勢(shì)開(kāi)展投資。

    華工科技在公告中表示，本次投資符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，華工投資以有限合伙人身份入伙，僅以認(rèn)繳出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)可控。資金來(lái)源為華工投資自有資金，不會(huì)影響其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常運(yùn)行，對(duì)公司整體財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)重大不利影響，且暫不存在與公司形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情況。

    結(jié)語(yǔ)：從終止大額收購(gòu)到精準(zhǔn)增資擴(kuò)產(chǎn)，從校企聯(lián)合攻關(guān)到跨界切入高成長(zhǎng)領(lǐng)域，9 家 A 股公司的近日投資動(dòng)態(tài)，本質(zhì)是科技企業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下的 “戰(zhàn)略校準(zhǔn)”，也是2025 年 A 股并購(gòu)市場(chǎng) "結(jié)構(gòu)分化、聚焦硬核" 趨勢(shì)的微觀縮影 —— 資本正從 "廣撒網(wǎng)" 轉(zhuǎn)向 "精準(zhǔn)滴灌"，向半導(dǎo)體設(shè)備、AI 算力、高端制造等國(guó)家戰(zhàn)略領(lǐng)域集中：既有歌爾股份 “及時(shí)止損” 維護(hù)股東利益的理性，也有光峰科技、晶合集成、科大訊飛 “加碼核心賽道” 的堅(jiān)定，還有經(jīng)緯輝開(kāi)、大恒科技 “突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)瓶頸” 的轉(zhuǎn)型嘗試。隨著地方產(chǎn)業(yè)基金持續(xù)入場(chǎng)、技術(shù)迭代加速推進(jìn)，半導(dǎo)體、AI、激光等領(lǐng)域的資源整合將更頻繁，這些公司的資本動(dòng)作能否轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，后續(xù)業(yè)績(jī)承諾兌現(xiàn)、技術(shù)落地進(jìn)度及產(chǎn)能釋放效果，將成為市場(chǎng)關(guān)注的核心。