有研新材 2025 上半年凈利激增 218%

    8 月 29 日，有研新材（600206）發(fā)布 2025 年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 40.96 億元，雖同比下降 9.76%，但歸母凈利潤達 1.30 億元，同比大幅增長 218.47%；扣非歸母凈利潤 1.22 億元，同比增幅更高達 327.61%，業(yè)績呈現(xiàn) "營收微降、利潤暴增" 的顯著改善態(tài)勢。

    盈利質量方面，公司上半年毛利率提升至 7.93%，較上年同期上升 2.62 個百分點；凈利率為 2.07%，同比上升 2 個百分點，盈利能力實現(xiàn)實質性突破。值得關注的是，第二季度單季毛利率攀升至 8.96%，同比上升 3 個百分點，環(huán)比第一季度的 6.67% 提升 2.29 個百分點，顯示盈利水平在上半年呈現(xiàn)持續(xù)改善趨勢。

    在新產(chǎn)品、技術開發(fā)方面，電板塊，持續(xù)推進提升先進制程集成電路用12 英寸靶材技術，銅及銅合金、鈷、鎳鉑、鉭等系列靶材均通過多家先進邏輯、先進存儲客戶驗證，實現(xiàn)批量應用；12 英寸高純鉭靶取得技術突破，在先進封裝TSV 領域通過驗證并開始大批量應用，在銅互連領域持續(xù)穩(wěn)定供貨，高純鉭靶份額持續(xù)攀升；12 英寸高純鈷靶制備技術進一步提升，微觀組織均勻性和表面處理水平達到國際先進水平，靶材制備樣件正在先進制程客戶端驗證使用中。

    報告期內(nèi)，有研新材戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步推進，產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)布局成效顯著。電板塊，靶材擴產(chǎn)項目昌平生產(chǎn)線有序運轉；山東德州項目引入自動化設備及信息化管理系統(tǒng)，持續(xù)搭建起多條自動化生產(chǎn)線，涉及熱處理、機加工、清洗等多個工序，產(chǎn)品生產(chǎn)效率及質量一致性持續(xù)提高；完成銅系靶、鈷靶及陽極、鉭靶全流程轉產(chǎn)，實現(xiàn)12 英寸高端靶材產(chǎn)能快速提升。

    在成本管控方面，盡管營收規(guī)模略有收縮，但公司期間費用控制成效顯著。上半年期間費用合計 2.20 億元，期間費用率為 5.37%，較上年同期僅上升 0.97 個百分點。其中研發(fā)費用同比增長 3.71%，在營收下降的背景下持續(xù)加大研發(fā)投入，體現(xiàn)公司堅持以技術創(chuàng)新驅動發(fā)展的戰(zhàn)略定力。管理費用增長 15.69%，可能與公司優(yōu)化管理架構、提升運營效率的舉措相關，而銷售費用僅增長 3.99%，顯示市場開拓成本控制得力。

    從盈利結構看，扣非凈利潤增速遠超歸母凈利潤，表明公司主營業(yè)務盈利能力提升是利潤增長的核心驅動力，而非偶然因素貢獻�；�本每股收益為 0.15 元，加權平均凈資產(chǎn)收益率 3.27%，為投資者帶來了切實回報。

    財務健康度方面，雖然完整的資產(chǎn)負債數(shù)據(jù)尚未披露，但從利潤表呈現(xiàn)的經(jīng)營成果看，公司通過產(chǎn)品結構優(yōu)化和成本控制，成功在營收承壓的情況下實現(xiàn)了利潤規(guī)模的跨越式增長。第二季度凈利率達 2.40%，較一季度提升 0.74 個百分點，顯示經(jīng)營狀況在上半年持續(xù)向好。

    研發(fā)投入的持續(xù)增加為公司盈利能力提升提供了技術支撐。盡管具體研發(fā)項目進展未詳細披露，但研發(fā)費用的逆勢增長與毛利率的顯著提升形成正向呼應，印證了公司技術成果轉化為市場競爭力的良好態(tài)勢。

    總體來看，有研新材 2025 年上半年通過聚焦高附加值業(yè)務、優(yōu)化產(chǎn)品結構、強化成本管控等舉措，成功實現(xiàn)了從規(guī)模增長向質量效益的轉型。特別是第二季度盈利指標的顯著改善，為全年業(yè)績增長奠定了堅實基礎，也預示著公司在核心材料領域的競爭優(yōu)勢正在逐步顯現(xiàn)。