有研新材 2025 上半年凈利激增 218%

    8 月 29 日，有研新材（600206）發(fā)布 2025 年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 40.96 億元，雖同比下降 9.76%，但歸母凈利潤(rùn)達(dá) 1.30 億元，同比大幅增長(zhǎng) 218.47%；扣非歸母凈利潤(rùn) 1.22 億元，同比增幅更高達(dá) 327.61%，業(yè)績(jī)呈現(xiàn) "營(yíng)收微降、利潤(rùn)暴增" 的顯著改善態(tài)勢(shì)。

    盈利質(zhì)量方面，公司上半年毛利率提升至 7.93%，較上年同期上升 2.62 個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為 2.07%，同比上升 2 個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破。值得關(guān)注的是，第二季度單季毛利率攀升至 8.96%，同比上升 3 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比第一季度的 6.67% 提升 2.29 個(gè)百分點(diǎn)，顯示盈利水平在上半年呈現(xiàn)持續(xù)改善趨勢(shì)。

    在新產(chǎn)品、技術(shù)開發(fā)方面，電板塊，持續(xù)推進(jìn)提升先進(jìn)制程集成電路用12 英寸靶材技術(shù)，銅及銅合金、鈷、鎳鉑、鉭等系列靶材均通過多家先進(jìn)邏輯、先進(jìn)存儲(chǔ)客戶驗(yàn)證，實(shí)現(xiàn)批量應(yīng)用；12 英寸高純鉭靶取得技術(shù)突破，在先進(jìn)封裝TSV 領(lǐng)域通過驗(yàn)證并開始大批量應(yīng)用，在銅互連領(lǐng)域持續(xù)穩(wěn)定供貨，高純鉭靶份額持續(xù)攀升；12 英寸高純鈷靶制備技術(shù)進(jìn)一步提升，微觀組織均勻性和表面處理水平達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，靶材制備樣件正在先進(jìn)制程客戶端驗(yàn)證使用中。

    報(bào)告期內(nèi)，有研新材戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)布局成效顯著。電板塊，靶材擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目昌平生產(chǎn)線有序運(yùn)轉(zhuǎn)；山東德州項(xiàng)目引入自動(dòng)化設(shè)備及信息化管理系統(tǒng)，持續(xù)搭建起多條自動(dòng)化生產(chǎn)線，涉及熱處理、機(jī)加工、清洗等多個(gè)工序，產(chǎn)品生產(chǎn)效率及質(zhì)量一致性持續(xù)提高；完成銅系靶、鈷靶及陽(yáng)極、鉭靶全流程轉(zhuǎn)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)12 英寸高端靶材產(chǎn)能快速提升。

    在成本管控方面，盡管營(yíng)收規(guī)模略有收縮，但公司期間費(fèi)用控制成效顯著。上半年期間費(fèi)用合計(jì) 2.20 億元，期間費(fèi)用率為 5.37%，較上年同期僅上升 0.97 個(gè)百分點(diǎn)。其中研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng) 3.71%，在營(yíng)收下降的背景下持續(xù)加大研發(fā)投入，體現(xiàn)公司堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略定力。管理費(fèi)用增長(zhǎng) 15.69%，可能與公司優(yōu)化管理架構(gòu)、提升運(yùn)營(yíng)效率的舉措相關(guān)，而銷售費(fèi)用僅增長(zhǎng) 3.99%，顯示市場(chǎng)開拓成本控制得力。

    從盈利結(jié)構(gòu)看，扣非凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超歸母凈利潤(rùn)，表明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力提升是利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，而非偶然因素貢獻(xiàn)�；�本每股收益為 0.15 元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 3.27%，為投資者帶來了切實(shí)回報(bào)。

    財(cái)務(wù)健康度方面，雖然完整的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)尚未披露，但從利潤(rùn)表呈現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成果看，公司通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和成本控制，成功在營(yíng)收承壓的情況下實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)規(guī)模的跨越式增長(zhǎng)。第二季度凈利率達(dá) 2.40%，較一季度提升 0.74 個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)營(yíng)狀況在上半年持續(xù)向好。

    研發(fā)投入的持續(xù)增加為公司盈利能力提升提供了技術(shù)支撐。盡管具體研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展未詳細(xì)披露，但研發(fā)費(fèi)用的逆勢(shì)增長(zhǎng)與毛利率的顯著提升形成正向呼應(yīng)，印證了公司技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的良好態(tài)勢(shì)。

    總體來看，有研新材 2025 年上半年通過聚焦高附加值業(yè)務(wù)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化成本管控等舉措，成功實(shí)現(xiàn)了從規(guī)模增長(zhǎng)向質(zhì)量效益的轉(zhuǎn)型。特別是第二季度盈利指標(biāo)的顯著改善，為全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也預(yù)示著公司在核心材料領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正在逐步顯現(xiàn)。