萬順新材三季度業(yè)績承壓：營收凈利雙降，產(chǎn)能建設(shè)與研發(fā)創(chuàng)新筑牢長期根基

    10 月 27 日，汕頭萬順新材集團(tuán)股份有限公司（證券簡稱：萬順新材）通過東方財富網(wǎng)發(fā)布 2025 年第三季度報告（公告編號：2025-044）。報告顯示，受鋁加工行業(yè)外部環(huán)境變化影響，公司前三季度營收、凈利潤同比雙降，但經(jīng)營現(xiàn)金流凈額實現(xiàn)大幅改善，同時在建產(chǎn)能項目推進(jìn)順利、研發(fā)創(chuàng)新成果豐碩，為后續(xù)發(fā)展儲備動能。

    業(yè)績表現(xiàn)：短期承壓顯挑戰(zhàn)，現(xiàn)金流逆勢改善

    2025 年前三季度，萬順新材實現(xiàn)營業(yè)收入 40.90 億元，同比下降 13.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 - 8708.01 萬元，同比降幅達(dá) 140.53%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為 - 9458.67 萬元，同比下降 95.85%。單季度來看，第三季度公司營收 13.97 億元，同比降 20.27%；歸母凈利潤 - 3401.63 萬元，同比降 26.56%。

    對于業(yè)績下滑，公司在報告中解釋，核心原因在于鋁加工業(yè)務(wù)面臨多重壓力：一是國內(nèi)外鋁價倒掛，行業(yè)加工費水平同比下降；二是鋁加工產(chǎn)品外銷取消出口退稅，進(jìn)一步壓縮利潤空間；此外，資產(chǎn)減值損失增加、利息收入及投資收益減少等因素，也共同導(dǎo)致經(jīng)營虧損擴(kuò)大。

    值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營現(xiàn)金流呈現(xiàn) “逆勢向好” 態(tài)勢。前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá) 1.48 億元，較上年同期的 - 3.74 億元大幅增長 139.72%。報告指出，這主要得益于本期銷售回款提升、票證保證金收回增加且支付減少，反映出公司資金運營效率的改善。

    業(yè)務(wù)運營：鋁加工銷量穩(wěn)增，在建項目夯實產(chǎn)能優(yōu)勢

    盡管利潤承壓，萬順新材鋁加工業(yè)務(wù)的銷量仍保持增長。前三季度，公司鋁加工業(yè)務(wù)累計銷量 12.8 萬噸，同比增長 4%。其中，江蘇中基基地鋁箔銷量 5.1 萬噸，安徽中基基地鋁箔銷量 2.8 萬噸，兩大基地協(xié)同發(fā)力支撐業(yè)務(wù)規(guī)模。

    產(chǎn)能建設(shè)方面，公司重點推進(jìn)的 “安徽中基 10 萬噸動力及儲能電池箔項目” 進(jìn)展顯著。截至報告期末，該項目主設(shè)備鋁箔軋機(jī)已陸續(xù)進(jìn)入調(diào)試階段，剩余配套設(shè)備將逐步到位并完成安裝調(diào)試。項目全部建成后，萬順新材將形成 “鋁箔 25.5 萬噸、鋁板帶 26 萬噸” 的總產(chǎn)能規(guī)模，鋁板帶與鋁箔一體化產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模效應(yīng)將進(jìn)一步凸顯，為切入新能源電池箔等高附加值領(lǐng)域奠定基礎(chǔ)。

    研發(fā)創(chuàng)新：專利儲備擴(kuò)容，新材料培育增長新動能

    面對行業(yè)挑戰(zhàn)，萬順新材持續(xù)加碼研發(fā)，聚焦新材料領(lǐng)域突破。2025 年前三季度，公司新增發(fā)明專利 9 項、實用新型專利 25 項，累計有效專利達(dá) 402 項，形成覆蓋鋁加工、功能性薄膜等領(lǐng)域的專利保護(hù)池。

    產(chǎn)品創(chuàng)新上，公司開發(fā)的高延伸電池鋁箔已通過客戶驗證并實現(xiàn)批量供貨，高達(dá)因電池鋁箔則進(jìn)入小批量供應(yīng)階段，兩類產(chǎn)品均針對新能源電池領(lǐng)域需求，有望成為鋁加工業(yè)務(wù)的新利潤增長點。同時，公司積極拓展高端包裝膜、光伏高阻隔膜、汽車調(diào)光天幕用導(dǎo)電膜等新興市場，推動功能性薄膜業(yè)務(wù)從 “補充” 向 “增長極” 轉(zhuǎn)變，豐富業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以對沖單一板塊波動風(fēng)險。