詭異的液晶價(jià)格，不安的顯示市場(chǎng)

    “2-3月份還是歷史最慘的降價(jià)周期，7-8月份已經(jīng)是歷史罕見(jiàn)的漲價(jià)周期！”近期，液晶面板8月漲價(jià)一成，9月或?qū)⒃贊q價(jià)一成的消息，成為顯示行業(yè)最大的新聞。

    無(wú)獨(dú)有偶，在液晶面板漲價(jià)下，包括偏光片、濾光膜等行業(yè)也“漲”聲此起彼伏。終端彩電更是開(kāi)始1-2成的價(jià)格上調(diào)，甚至有產(chǎn)品一次性調(diào)價(jià)超過(guò)千元。這一罕見(jiàn)的歷史性顯示產(chǎn)業(yè)價(jià)格波動(dòng)，顯然超乎了所有的預(yù)計(jì)。

    漲價(jià)背后的“時(shí)間線”誤判

    搞懂這一輪漲價(jià)周期的原因，必須先認(rèn)識(shí)一下此前的液晶面板降價(jià)周期！

    本世紀(jì)第一個(gè)十年的后期，京東方、華星光電開(kāi)始建設(shè)本土自主品牌首批大尺寸液晶面板線。這個(gè)過(guò)程大致用了5年。雖然市場(chǎng)成績(jī)不甚理想，但是卻徹底改變了我國(guó)大陸顯示產(chǎn)業(yè)不掌握大尺寸液晶面板制造技術(shù)的現(xiàn)實(shí)。

    2015年之后，技術(shù)突破必然帶來(lái)產(chǎn)量突破。華星光電和京東方進(jìn)入“產(chǎn)能擴(kuò)張高潮”。在國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行低息貸款和地方政府財(cái)稅優(yōu)惠的支持下，2015-2018年，本土大尺寸面板實(shí)現(xiàn)全面開(kāi)花。特別是，10.5/11代線的建設(shè)，讓玻璃基板加工的技術(shù)能力躍居全球首位。同時(shí)，8.5/8.6/10.5/11代線的大量新建，也帶來(lái)了行業(yè)“巨大”的新增產(chǎn)能。

    而全球市場(chǎng)，2016年之后，除了臺(tái)灣一套8.6代線、韓國(guó)LG的8.5代OLED改造線，卻并沒(méi)有新的大尺寸顯示面板產(chǎn)能增長(zhǎng)——即，過(guò)去10年彩電面板的成長(zhǎng)史就是“大陸地區(qū)企業(yè)”的獨(dú)家發(fā)展史。

    這種海內(nèi)外投資者的選擇差異，背后一定有原因：其原因有二，一方面韓國(guó)企業(yè)篤信OLED技術(shù)逐漸成熟，將重心轉(zhuǎn)移——但是，OLED技術(shù)成熟速度慢于預(yù)期，尤其是彩電用大尺寸產(chǎn)品，目前也僅僅LG一家有限量產(chǎn)。另一方面，全球彩電為代表的大尺寸顯示面板需求市場(chǎng)“增長(zhǎng)乏力”，扣除商顯產(chǎn)品線外，最近三年還出現(xiàn)了一定的需求下滑——因?yàn)橄�費(fèi)者視聽(tīng)消費(fèi)向智能投影、移動(dòng)手機(jī)端、VR等新設(shè)備遷移了。這導(dǎo)致，能夠消化液晶面板新增產(chǎn)能的方式主要是“更大的尺寸”。

    但是，推動(dòng)更大尺寸產(chǎn)品的普及，必然依賴于大尺寸產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)：夏普全球第一款60英寸電視售價(jià)18萬(wàn)，現(xiàn)在65英寸液晶便宜的只要3000元。

    所以，正向看，是本土面板企業(yè)大規(guī)模新產(chǎn)品線建設(shè)造成了2017開(kāi)始到今年初的漫長(zhǎng)的“相對(duì)過(guò)剩下的液晶面板降價(jià)周期”；反向看則是“大尺寸液晶電視的普及和推廣過(guò)程，必然依賴于產(chǎn)品價(jià)格的下調(diào)”。且這兩個(gè)邏輯，都具有“歷史必然性”，是此前降價(jià)周期原因的“手心手背”。

    這個(gè)邏輯如此清晰，也就導(dǎo)致了面板企業(yè)必須對(duì)此‘有所應(yīng)對(duì)’！”2019年價(jià)格大戰(zhàn)的背景下，華星光電第二條11代線、惠科新線還在加緊建設(shè)，甚至規(guī)劃更多的大尺寸線，這必然讓全球面板企業(yè)中處于成本高位的地區(qū)工廠“去產(chǎn)能”！

    2017年之前是日本地區(qū)的液晶面板去產(chǎn)能。典型的是松下的8代線關(guān)閉了，夏普10代線賣(mài)給了臺(tái)灣資本。2019年占據(jù)全球液晶面板供應(yīng)量近四分之一的三星和LG提出全面退出計(jì)劃，并在今年開(kāi)始關(guān)停工廠。僅僅三星韓國(guó)兩大基地的產(chǎn)量就占據(jù)全球彩電市場(chǎng)需求量的近一成。如此快速的去產(chǎn)能“必有原因”。

    答案很簡(jiǎn)單，2020年疫情導(dǎo)致全球彩電需求下滑的預(yù)期：行業(yè)人士最初的分析認(rèn)為，市場(chǎng)萎縮會(huì)達(dá)到10個(gè)百分點(diǎn)。外加2017-2019年連續(xù)降價(jià)，我國(guó)大陸地區(qū)的面板產(chǎn)能還在擴(kuò)張，三星、LG加速關(guān)閉工廠，是比較好的“選擇”——當(dāng)然，二者的選擇也不僅僅是不要面板了這么簡(jiǎn)單：三星/LG等更準(zhǔn)備用空出來(lái)的廠房和必要設(shè)備制造下一代的OLED面板。

    綜上所述，在今年第一季度，液晶面板行業(yè)有這么幾件大事情：1.過(guò)去三年的行業(yè)相對(duì)過(guò)剩還在繼續(xù)、2.市場(chǎng)認(rèn)為新冠導(dǎo)致的需求萎縮必然出現(xiàn)，尤其是歐美疫情爆發(fā)后更強(qiáng)化了這一點(diǎn)、3.三星和LG再以上背景下加速去產(chǎn)能做減法；4. 一季度全球TV供應(yīng)端與需求端兩側(cè)承壓，出貨4512萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.7%。……

    但是，第二季度問(wèn)題來(lái)了：集邦咨詢公布了2020年上半年全球電視出貨量數(shù)據(jù)，僅僅同比下調(diào)1.7%。全球三大彩電市場(chǎng)之一的北美，上半年出貨量增加兩成——因?yàn)橐咔槠陂g，美國(guó)聯(lián)邦政府和州政府分別出臺(tái)了經(jīng)濟(jì)紓困法案和失業(yè)救濟(jì)金補(bǔ)貼等政策，刺激民眾消費(fèi)助推了消費(fèi)者對(duì)電視產(chǎn)品的需求。——即預(yù)期中的疫情導(dǎo)致需求下降幾乎沒(méi)有來(lái)，二季度全球?qū)崿F(xiàn)正增長(zhǎng)！

    同時(shí)，在價(jià)格下降后，大尺寸彩電占比提升：例如，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上半年65英寸產(chǎn)品市場(chǎng)占比提高近2.4個(gè)百分點(diǎn)——按照顯示面積看，一臺(tái)65英寸相當(dāng)于四臺(tái)多32英寸，65英寸增加的2.4個(gè)百分點(diǎn)整體市場(chǎng)占比，消耗的液晶面板產(chǎn)能，幾乎達(dá)到32英寸15%市場(chǎng)占比額度的三分之二——相當(dāng)于200萬(wàn)臺(tái)32英寸產(chǎn)品需求。也就是，上半年大尺寸電視的超常規(guī)增長(zhǎng)，大大加速了“面板產(chǎn)能”的消耗。

    預(yù)期中的，疫情導(dǎo)致的需求下降沒(méi)來(lái)”、“意外的大尺寸增長(zhǎng)消化了更多產(chǎn)能”、“應(yīng)對(duì)疫情的三星LG關(guān)廠導(dǎo)致供給缺口”：三大因素迅速改變了顯示面板此前連續(xù)三年的“相對(duì)過(guò)�！�。四月份開(kāi)始市場(chǎng)漲價(jià)一浪猛過(guò)一浪。9月初市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)接近2018年底或者2019年初的液晶面板報(bào)價(jià)。

    突發(fā)因素太多，決定降價(jià)難以持久

    液晶面板漲了10%：這種OPEN-cellC面板占彩電成本不過(guò)5成，甚至更低。在這樣的背景下，彩電大規(guī)模漲價(jià)，其實(shí)很難用‘面板’來(lái)背鍋!”

    事實(shí)上，目前彩電漲價(jià)與液晶面板漲價(jià)的關(guān)聯(lián)程度有多高，并沒(méi)有明確的行業(yè)共識(shí)：更多的人士更認(rèn)為，此前價(jià)格戰(zhàn)太過(guò)厲害，這是彩電行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲的關(guān)鍵因素——超跌反彈。且，彩電行業(yè)需求面長(zhǎng)期看并不樂(lè)觀，大尺寸產(chǎn)品普及也依賴于價(jià)格下降，所以“支撐彩電”和“面板”長(zhǎng)期價(jià)格上漲的因素，并不存在。

    更何況，LG和三星的去產(chǎn)能太猛、二季度全球彩電需求的反彈太超預(yù)期、價(jià)格戰(zhàn)下大尺寸的普及速度，70+都是翻番的增幅……這三大漲價(jià)因素，沒(méi)有一個(gè)能夠長(zhǎng)期持續(xù)。

    且，LG和三星正在將更多的關(guān)閉的LCD工廠轉(zhuǎn)化成OLED項(xiàng)目——這是未來(lái)產(chǎn)能的增量；以華星光電9月8日提前84天點(diǎn)亮的G11-t7項(xiàng)目為代表，LCD行業(yè)還在增加新的產(chǎn)能；北美市場(chǎng)那種政府直接發(fā)錢(qián)下的需求增長(zhǎng)，很可能是對(duì)未來(lái)需求的“透支”：這三點(diǎn)決定未來(lái)彩電面板供給和需求間的缺口不會(huì)長(zhǎng)久，甚至可能迅速轉(zhuǎn)向相對(duì)過(guò)剩。

    更何況，移動(dòng)視聽(tīng)、VR、LED智能投影等彩電視聽(tīng)娛樂(lè)競(jìng)品、激光電視，micro-led新體制電視也在加速發(fā)展，還會(huì)進(jìn)一步攤薄彩電市場(chǎng)的長(zhǎng)期需求價(jià)值。

    因此，盡管市場(chǎng)漲價(jià)趨勢(shì)迅猛，但是很多廠商依然認(rèn)為4季度價(jià)格會(huì)企穩(wěn)。無(wú)論是彩電終端產(chǎn)品還是液晶面板，這輪漲價(jià)的限度都會(huì)維系在“超跌反彈”的概念內(nèi)，而不是一輪新的“成長(zhǎng)性價(jià)格周期”：2020年的特殊價(jià)格行情，需要特殊的眾多條件支撐，這些眾多條件不具有長(zhǎng)期性。這就決定了液晶面板漲價(jià)趨勢(shì)也是“特定時(shí)間段的特殊現(xiàn)象”。