“100億”美元：小米的大泡泡

    前言： 小米已經(jīng)成為價值接近100億美元的公司。以上這條消息已經(jīng)傳遍了整個互聯(lián)網(wǎng)。但是，小米拿什么填充這“100億”美元的身價呢！小米那個“能讓豬和雷軍都飛起來的風(fēng)口”很可能已經(jīng)“天時地利”都不在——小米必須準(zhǔn)備用20億美元和此后更多的融資，真正和巨頭打一場陣地戰(zhàn)。很可能100億美元估值里面，風(fēng)險的數(shù)量要大于小米已經(jīng)取得的成績。

    小米已經(jīng)成為價值接近100億美元的公司。在“自認(rèn)為”是互聯(lián)網(wǎng)公司的企業(yè)中，小米的所謂估值已經(jīng)僅次于百度、阿里巴巴和騰訊。

    以上這條消息已經(jīng)傳遍了整個互聯(lián)網(wǎng)。在人們感嘆小米三年來驚人的成長、以及投資人不遺余力的支持外，更為被這一巨大的財富數(shù)字所震驚。但是，100億美元背后，小米究竟是怎樣的？或者，除了人們對小米成長速度的驚嘆外，小米拿什么填充這“100億”美元的身價呢！

    100億里有什么

    從應(yīng)用者的角度看：百度、阿里巴巴、騰訊三大巨頭，幾乎是中國網(wǎng)民每天不得不面對的入口。三者分別是搜索、購物和社交通信領(lǐng)域當(dāng)之無愧的“大佬”。三大巨頭每天的在線用戶數(shù)量甚至都超過小米手機的歷史銷售總和、超過全國米粉的總量。試想一下，全國有多少網(wǎng)民壓根不用百度、阿里巴巴和騰訊，或三者之一呢！但是不用小米手機的人卻“海了去了”！

    結(jié)論是，以應(yīng)用“普及率”來看，小米可真不具有價值位列百度、阿里巴巴和騰訊之后的實力。后三者的用戶數(shù)量都達到了數(shù)億之多。而小米用戶量最大的MIUI也不過才2000萬上下的粉絲。所以，將小米的市值與百度等比較，本身就不合適。小米的用戶規(guī)模也填不滿100億美元估值的“大口袋”。

    不過，支持小米百億美元估值的數(shù)據(jù)還有另一個：小米估值的成長幾乎與融資是同步的。

    公開資料表明，過去三年間小米融資不斷、估值也增長迅猛。2010年底，小米完成4100萬美元的融資，估值2.5億美元；2011年底，小米完成9000萬美元融資，估值10億美元；2012年6月底，小米再次完成2.16億美元融資，估值40億美元。最近的一筆融資，據(jù)稱來自于俄羅斯風(fēng)投機構(gòu)DST，而實際幕后投資方則為騰訊公司，總金額可能達到20億美元——小米也因此噴升到了接近100億美元的價值。

    不過，對于以上數(shù)據(jù)，卻很難查找到可靠的“小米估值”評估方。小米的價值評估究竟以什么為標(biāo)準(zhǔn)、參照體系是什么，終究得不出結(jié)論。

    對此，還有另一個方法思考小米的“價值”。小米銷售數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年小米營收132.7億元人民幣，手機銷量703萬臺。2013年上半年小米手機銷售數(shù)量接近2012年全年任務(wù)，但是銷售額略有增長。預(yù)估小米2013年全年銷售額可達到260億元人民幣。到年底為止，小米三年累計的銷售額則接近400億人民幣——這一數(shù)字，加上小米數(shù)次公開和非公開融資的金額，倒是能基本達到90或者100億美元的數(shù)字。

    不過，略微懂得經(jīng)營的人，都會明白上面這個“加法”沒有意義：因為小米“不可能把銷售額全部變成投資”。至少小米要支付，運營、研發(fā)、銷售和采購的成本費用！甚至有人認(rèn)為不斷融資的小米，目前還是一個“入不敷出”的狀態(tài)。

    在這里，筆者想套用一個經(jīng)典的哲學(xué)問題來形容小米的100億美元：萬能的上帝能不能造出一個他搬不動的鉛球呢？如果不能，上帝就不是萬能的；如果能，那么上帝也不是萬能的（他居然搬不起這個鉛球）——現(xiàn)在，很多媒體都在報道小米100億美元的價值（且不論這個結(jié)論出自哪里），那么真的有人愿意出100億美元，哪怕50億美元購買小米公司嗎？如果沒有，那么就證明小米不值這么多錢；或者小米可以從腰包掏出100億美元，哪怕50億美元來“花花”，如果不能也證明小米不值這么多錢！

    所以，在筆者看看，100億美元的小米只是說說而已，只是一個泡泡、只是畫餅充饑——否則，小米又何必“年年融資”呢！對此，讀者大可不必信以為真、競爭者也不必害怕。100億美元只不過是一個吸引眼球的亮點，小米的真正武器是小米要拿這最新的“20億美元”融資干什么用！