中國(guó)大陸高世代面板突圍 需多元化融資

大陸企業(yè)舉步維艱

    在經(jīng)受國(guó)際金融危機(jī)的沖擊中，全球液晶面板企業(yè)顯露生機(jī)。近日，友達(dá)、三星、夏普、LGD紛紛擴(kuò)產(chǎn)，其中友達(dá)欲建2條第8.5代線、三星欲建1條第11代線、夏普欲增加第8代線產(chǎn)能、LGD欲建2條第8代線。

    然而，在全球面板廠商紛紛增設(shè)高世代面板生產(chǎn)線的同時(shí)，我國(guó)大陸面板廠商向高世代液晶面板生產(chǎn)線進(jìn)軍的步伐卻慢了下來。彩虹第6代線推遲開工、京東方第6代線投資金額縮水、上廣電第8代線項(xiàng)目流產(chǎn)，一系列事件的背后隱含著我國(guó)大陸面板廠商仍面臨資金不足、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低、技術(shù)水平相對(duì)落后等問題的困擾。

    據(jù)了解，我國(guó)大陸面板廠商在規(guī)劃上并不遜于我國(guó)臺(tái)灣以及日韓面板廠商，京東方合肥第6代線、彩虹張家港第6代線、京東方北京第8代線、上廣電計(jì)劃建設(shè)的第6代線改為第7.5代線、龍騰光電籌建的第7.5代液晶面板生產(chǎn)線，均標(biāo)志著大陸平板顯示制造業(yè)突破在即。

    然而，上述各項(xiàng)計(jì)劃在實(shí)施的過程中卻遇到了不小的阻力。上廣電曾經(jīng)提交過第6代線、第7.5代線、第8代線三個(gè)項(xiàng)目方案。2008年春天，第6代線項(xiàng)目最終獲批，但是受到國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，目前項(xiàng)目推進(jìn)緩慢。

    彩虹張家港第6代線推遲開工是由于部分投資方放棄融資計(jì)劃最終導(dǎo)致資金不足所致。

    京東方雖然依靠上市公司及地方政府支持獲得了大量融資，在合肥順利投建了第一條第6代生產(chǎn)線，但該公司目前仍處于虧損狀態(tài)，財(cái)務(wù)壓力較大，項(xiàng)目進(jìn)展不順暢。

    京東方科技集團(tuán)股份有限公司獨(dú)立董事張百哲在接受《中國(guó)電子報(bào)》記者采訪時(shí)說：“我國(guó)液晶面板企業(yè)與國(guó)外企業(yè)的差距主要在資金以及技術(shù)上。要建高世代面板生產(chǎn)線，資金是亟待解決的首要問題。有了足夠的資金，技術(shù)將不成問題�！薄半m然中國(guó)平板顯示產(chǎn)業(yè)面臨著技術(shù)門檻、資金不足、投融資渠道不暢等諸多問題，但是中國(guó)的平板顯示產(chǎn)業(yè)還是有產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)的，必須加大對(duì)高世代生產(chǎn)線的投資建設(shè)。”復(fù)旦大學(xué)FPD(平板顯示)工程研究中心主任谷至華在接受《中國(guó)電子報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“有人懷疑，國(guó)際平板顯示巨頭都做到第10代線了，而我們現(xiàn)在剛剛投資建設(shè)第6代線，似乎已經(jīng)沒有產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)了。然而，不管第10代線還是第12代線，都是TFT-LCD(液晶)的初級(jí)階段，仍處于技術(shù)起步期，現(xiàn)在追趕仍為時(shí)未晚。”

需打通多元化融資渠道

    記者了解到，液晶面板行業(yè)既是一個(gè)高投入的產(chǎn)業(yè)，也是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)。高世代面板投產(chǎn)后，前3-5年企業(yè)一般都會(huì)虧損，因?yàn)楦呤来�生產(chǎn)線的運(yùn)行周期至少是15-20年。在渡過了3-5年的虧損期后，將會(huì)有長(zhǎng)達(dá)15年左右的贏利期。但是，如果高世代液晶面板生產(chǎn)線建起來了，技術(shù)研發(fā)跟不上，三五年后產(chǎn)品過時(shí)，生產(chǎn)線將變成一堆廢鐵。

    張百哲告訴記者：“投資面板生產(chǎn)線不是僅僅引入一條生產(chǎn)線那么簡(jiǎn)單，后續(xù)的投資將更加龐大。投資后如何支持產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是關(guān)鍵�！�

    深圳天馬股份有限公司目前并沒有建高世代生產(chǎn)線的計(jì)劃，他們選擇深耕中小尺寸顯示屏市場(chǎng)。公司總經(jīng)理劉瑞林表示：“從企業(yè)的角度來講，目前技術(shù)并不是障礙，最大的問題還是在資金上�！�

    興業(yè)證券研究中心行業(yè)研究員時(shí)紅同樣向記者建議道：“投資建設(shè)TFT-LCD高世代生產(chǎn)線具有一次性固定投資高、技術(shù)與資金雙重密集的特點(diǎn)，因此資金是制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素，這就特別需要發(fā)揮資本市場(chǎng)的重要作用，打通多元化融資渠道�！�

    據(jù)了解，日本發(fā)展液晶面板產(chǎn)業(yè)主要依賴財(cái)團(tuán)和上市公司雄厚的資金，韓國(guó)早期主要依靠銀行，我國(guó)臺(tái)灣則開拓了涉及海外的、公開募集與私募相結(jié)合的融資渠道，多次通過發(fā)行公司債、ADR(美國(guó)存托憑證)、GDR(海外存托憑證)、ECB(海外可轉(zhuǎn)換公司債)等形式成功募集了巨額資金投資建設(shè)TFT-LCD產(chǎn)業(yè)。

    相比之下，目前我國(guó)大陸投資建設(shè)高世代TFT-LCD生產(chǎn)線所需資金以政府扶持的銀行貸款為主渠道，效果并不是很好。

第7代線或是最佳選擇

　　關(guān)于我國(guó)應(yīng)該建設(shè)第6代線、第7代線，還是更高世代線，一直都是產(chǎn)業(yè)界爭(zhēng)論的話題。

　　我國(guó)面板企業(yè)似乎一直在關(guān)于引入第幾代線的問題上糾纏不清，上廣電曾經(jīng)同時(shí)遞交了第6代線、第7.5代線、第8代線共3個(gè)項(xiàng)目方案由審批部門決定用哪個(gè)，京東方也從原來的第8代線方案改為第6代線方案。

　　谷至華告訴記者，中國(guó)目前首先要解決電視面板的制造問題，因此，政府要首先支持第7代以上生產(chǎn)線的建設(shè)。在第7代線沒有著落的情況下，也不要被人家牽著鼻子走，自己先把第6代線發(fā)展起來。日本、中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)建設(shè)的高世代線也不是憑空而降的，都是建設(shè)第5代線以后上馬第6代線，隨后是第7代線以上生產(chǎn)線，是逐步積累起來的。中國(guó)大陸也應(yīng)該走這條路，并且要堅(jiān)定不移地去做。

　　據(jù)研究機(jī)構(gòu)DisplaySearch研究報(bào)告顯示，從數(shù)量而言，2008年第四季度有32.5%的大尺寸液晶面板(10英寸以上包含10英寸)產(chǎn)自第7代線，而這一數(shù)字在2009年第一季度則增長(zhǎng)到34.3%。第7代線逐漸成為大尺寸面板廠的主力生產(chǎn)線。

　　DisplaySearch預(yù)計(jì)，到了2010年第一季度，產(chǎn)自第8代線的大尺寸液晶面板將占所有面板的19.4%，而產(chǎn)自第10代線的液晶面板僅占2.8%。

　　從市場(chǎng)來看，未來第7代線將成面板供應(yīng)的主力生產(chǎn)線；從技術(shù)來看，我國(guó)企業(yè)還需從投入相對(duì)較少，風(fēng)險(xiǎn)較小的第6、第7代線入手，逐漸升級(jí)。目前，第7代面板生產(chǎn)線是我國(guó)大陸面板廠商努力的方向。