京東方瘋狂的液晶：巨額虧損不是夢(mèng)的終點(diǎn)

　　這一被外界稱之為“壯士斷臂”的資本運(yùn)作，直接目的是為了避免京東方因連續(xù)兩年經(jīng)營(yíng)虧損而帶上ST（退市風(fēng)險(xiǎn)警示）的帽子。公告同時(shí)稱，剝離大尺寸液晶面板生產(chǎn)線后，京東方將調(diào)整戰(zhàn)略方向，專(zhuān)注于小尺寸移動(dòng)和應(yīng)用TFT-LCD顯示產(chǎn)品的相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　然而，這并不是這場(chǎng)轟轟烈烈的液晶夢(mèng)的終點(diǎn)。

　　根據(jù)京東方2006年12月27日發(fā)布的公告，京東方宣布已與上海廣電（集團(tuán)）有限公司、上海廣電電子股份有限公司、上海廣電信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（下合稱上廣電）、昆山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、龍騰控股有限公司（下合稱龍騰電子）簽署《意向書(shū)》，三方擬以各方擁有的TFT-LCD業(yè)務(wù)，共同組建新公司，計(jì)劃在2007年6月30日前就整合事項(xiàng)達(dá)成協(xié)議。

　　在剝離行動(dòng)之后，一個(gè)更加龐大、更具野心的計(jì)劃正在越走越近。

　　京東方的前身是北京電子管廠。同其他后來(lái)紛紛涉足液晶面板制造的公司一樣，在進(jìn)入液晶顯示領(lǐng)域之前，京東方的主營(yíng)業(yè)務(wù)是彩色顯示管制造；公司最重要的利潤(rùn)來(lái)源，是與日本松下合資成立的北京松下彩色顯示管有限公司（BMCC）。

　　但是，由于核心技術(shù)始終掌握在日方手中，京東方處處受制于人。或許正是因?yàn)橛H身經(jīng)歷了企業(yè)沒(méi)有核心技術(shù)的難處，京東方董事長(zhǎng)王東升日后對(duì)于收購(gòu)大液晶面板的核心技術(shù)，表現(xiàn)出超常的熱情和執(zhí)著。

　　1994年，京東方開(kāi)始嘗試進(jìn)入液晶領(lǐng)域。亞洲金融危機(jī)之后，陷入財(cái)務(wù)困境的韓國(guó)現(xiàn)代集團(tuán)希望出售旗下的液晶生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以避免整個(gè)集團(tuán)的現(xiàn)金流出現(xiàn)斷裂。這讓京東方看到了機(jī)會(huì)。

　　王東升認(rèn)為，如果京東方完全依靠自主研發(fā)，可能很長(zhǎng)一段時(shí)間都無(wú)法進(jìn)入主流的液晶制造領(lǐng)域，只有通過(guò)并購(gòu)掌握核心技術(shù)，京東方才有可能迅速實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)的CRT（陰極射像管）向LCD（液晶屏）的轉(zhuǎn)型。

　　很多京東方的董事會(huì)成員反對(duì)這一“蛇吞象”式的收購(gòu)提案。在他們看來(lái)，京東方當(dāng)時(shí)凈資產(chǎn)只有約20億元，高達(dá)3.8億美元的收購(gòu)金額會(huì)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)壓力。但在王東升的堅(jiān)持下，董事會(huì)最終于2002年年底通過(guò)了這一并購(gòu)提案。

　　京東方獲得的不僅是韓國(guó)現(xiàn)代包括二代、三代和3.5代共三條完整的TFT-LCD生產(chǎn)線和技術(shù)專(zhuān)利，還有相關(guān)建筑物、廠房等其他固定資產(chǎn)和TFT-LCD專(zhuān)利全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，以及從現(xiàn)代集團(tuán)轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的韓國(guó)外換銀行、韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行等債權(quán)人的大約2億美元長(zhǎng)期貸款。中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行團(tuán)為收購(gòu)提供了9000萬(wàn)美元現(xiàn)金。

　　收購(gòu)之日，正是液晶價(jià)格攀升之時(shí)。2003年，15寸面板價(jià)格由170美元上升到230美元，這更激發(fā)了京東方管理層大力進(jìn)軍液晶產(chǎn)業(yè)的雄心壯志。

　　幾乎在收購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)代生產(chǎn)線的同時(shí)，京東方已經(jīng)著手在為建設(shè)自己的第五代TFT-LCD生產(chǎn)線進(jìn)行融資。這條生產(chǎn)線預(yù)計(jì)總投資高達(dá)12.5億美元，除注冊(cè)資金5億美元，其余資金計(jì)劃全部通過(guò)銀團(tuán)貸款籌集。

　　京東方管理層樂(lè)觀地認(rèn)為，新生產(chǎn)線建成后，依托韓國(guó)現(xiàn)代的技術(shù)和研發(fā)實(shí)力，京東方將很快成為全球主流的液晶面板供應(yīng)商。