營(yíng)收與戰(zhàn)略雙輪驅(qū)動(dòng) 江化微上半年半導(dǎo)體業(yè)務(wù)增速領(lǐng)跑行業(yè)

    江化微上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 5.80 億元，同比增長(zhǎng) 11.30%，創(chuàng)同期歷史新高；盡管歸母凈利潤(rùn) 4806.96 萬(wàn)元同比下降 15.51%，但公司在半導(dǎo)體高端賽道的布局成效顯著，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá) 9024.84 萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng) 185.38%，顯示出強(qiáng)勁的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和發(fā)展韌性。​

    報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，核心業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)亮眼。公司主要業(yè)務(wù)包括超凈高純?cè)噭�業(yè)務(wù)和光刻膠配套試劑業(yè)務(wù)兩個(gè)板塊，其中，超凈高純?cè)噭┴暙I(xiàn)營(yíng)收 3.64 億元，占比 62.62%；光刻膠配套試劑實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 2.00 億元，占比 34.69%。值得關(guān)注的是，半導(dǎo)體板塊銷售額達(dá) 3.26 億元，同比增長(zhǎng) 24.51%，成為拉動(dòng)公司增長(zhǎng)的核心引擎，顯著高于整體營(yíng)收增速，體現(xiàn)出公司在高端市場(chǎng)的突破成效。​報(bào)告期內(nèi)公司面板業(yè)務(wù)也取得了優(yōu)秀的成績(jī)，實(shí)現(xiàn)銷售額達(dá)22,216.03 萬(wàn)元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入39.37%。

    江化微始終圍繞長(zhǎng)三角這一核心區(qū)域展開(kāi)戰(zhàn)略布局，并延長(zhǎng)江帶進(jìn)行延展。目前，公司已建成三大核心生產(chǎn)基地，分別為江陰江化微、鎮(zhèn)江江化微和四川江化微。

    鎮(zhèn)江江化微，是整個(gè)江化微集團(tuán)運(yùn)營(yíng)的重點(diǎn)。2025 年上半年，鎮(zhèn)江江化微順利完成二期項(xiàng)目的G5 等級(jí)產(chǎn)品異丙醇、氨水及雙氧水的試生產(chǎn)，該階段性成果表明公司進(jìn)一步提高了高端半導(dǎo)體相關(guān)高等級(jí)電子化學(xué)品的配套能力。隨著鎮(zhèn)江一期項(xiàng)目產(chǎn)品氨水、鹽酸、硫酸穩(wěn)步在高端半導(dǎo)體客戶端的導(dǎo)入，鎮(zhèn)江一期項(xiàng)目主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率獲得進(jìn)一步提升，且還有多家高端半導(dǎo)體客戶在驗(yàn)證中，后續(xù)鎮(zhèn)江公司二期項(xiàng)目產(chǎn)能也會(huì)持續(xù)穩(wěn)步釋放，整體營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)。

    四川江化微，主要以面板、新能源鋰電業(yè)務(wù)為主。2025 上半年公司致力于深耕存量客戶，通過(guò)深化合作挖掘增量?jī)r(jià)值，加強(qiáng)現(xiàn)有產(chǎn)能的技術(shù)改造與升級(jí)，以進(jìn)一步提高產(chǎn)能利用率，同時(shí)積極響應(yīng)國(guó)家西部半導(dǎo)體發(fā)展戰(zhàn)略，加大研發(fā)新品、拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，持續(xù)增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    產(chǎn)品溢價(jià)能力穩(wěn)步提升，推動(dòng)盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化。超凈高純?cè)噭┢骄�售價(jià)從 2024 年上半年的 6416.46 元 / 噸升至 2025 年上半年的 6577.61 元 / 噸，增幅 2.51%；光刻膠配套試劑平均售價(jià)從 9993.05 元 / 噸升至 10827.33 元 / 噸，增幅 8.35%。這一變化反映出公司產(chǎn)品在高端市場(chǎng)的認(rèn)可度不斷提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值領(lǐng)域持續(xù)傾斜。​

    研發(fā)投入持續(xù)加碼，技術(shù)護(hù)城河不斷加深。上半年公司研發(fā)費(fèi)用達(dá) 3149.92 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 24.69%，占營(yíng)收比重提升至 5.43%。技術(shù)突破方面，公司首個(gè) G4 等級(jí)邊膠清洗劑已在 8 - 12 寸客戶端實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，SPIN 系列硅腐蝕液、剝離清洗劑等高端產(chǎn)品相繼取得突破，進(jìn)一步完善了 G2 - G5 全等級(jí)產(chǎn)品矩陣，為持續(xù)拓展高端市場(chǎng)奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。​

    產(chǎn)能建設(shè)有序推進(jìn)，為未來(lái)增長(zhǎng)積蓄動(dòng)能。鎮(zhèn)江基地 22.8 萬(wàn)噸超凈高純?cè)噭┒�期�?xiàng)目進(jìn)展順利，已完成 G5 等級(jí)氨水、鹽酸、雙氧水等關(guān)鍵產(chǎn)品試生產(chǎn)，在建工程余額達(dá) 2.20 億元，累計(jì)投入占預(yù)算的 31.38%，多條產(chǎn)線進(jìn)入調(diào)試階段。該項(xiàng)目全面投產(chǎn)后，將新增 G5 級(jí)產(chǎn)能 22.8 萬(wàn)噸 / 年，可滿足 12 英寸先進(jìn)制程的國(guó)產(chǎn)化需求。四川基地則通過(guò)技術(shù)改造提升產(chǎn)能利用率，為下半年市場(chǎng)放量做好準(zhǔn)備。​

    市場(chǎng)拓展成效顯著，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司憑借產(chǎn)品性能與交付能力，已與華虹集團(tuán)、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、中芯國(guó)際、京東方、通威集團(tuán)等頭部企業(yè)建立長(zhǎng)期合作。上半年，8 - 12 英寸半導(dǎo)體產(chǎn)品批量供貨中車株洲、徐州中環(huán)、芯聯(lián)越州等新客戶；鎮(zhèn)江 G5 級(jí)產(chǎn)品全面導(dǎo)入華虹、積塔、士蘭集科等 12 英寸產(chǎn)線，通過(guò) “兩新戰(zhàn)略” 提升單客戶價(jià)值貢獻(xiàn)。​

    財(cái)務(wù)狀況保持穩(wěn)健，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)達(dá) 26.54 億元，較上年末增長(zhǎng) 1.07%；流動(dòng)比率為 4.93，速動(dòng)比率為 4.56，顯示出良好的短期償債能力。公司董事會(huì)已審議通過(guò)中期利潤(rùn)分配方案，擬每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 0.30 元（含稅），合計(jì)派息 1156.91 萬(wàn)元，彰顯了對(duì)股東的回報(bào)信心。​

    面對(duì)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇與國(guó)產(chǎn)化加速的雙重機(jī)遇，江化微依托 “三大基地 + 全等級(jí)產(chǎn)品 + 頭部客戶” 的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，在保持營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，持續(xù)向高端賽道邁進(jìn)，為未來(lái) 2 - 3 年的持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。​