海康威視、華顯光電等5企發(fā)布2025年第三季度財報：最高凈利飆 3 倍

    近日，�？低�視、華顯光電、騰景科技、茂碩電源、光庭信息5家LED、商顯、車載企業(yè)發(fā)布2025年三季報。從5企業(yè)績看，2025 年第三季度，科技制造及電子信息領(lǐng)域業(yè)績分化態(tài)勢凸顯，韌性與挑戰(zhàn)交織的特征格外鮮明。

    �？低�視以 “凈利潤增速領(lǐng)跑營收” 展現(xiàn)穩(wěn)健底氣，單季歸母凈利潤同比大增 20.31%，疊加經(jīng)營現(xiàn)金流凈額 426.06% 的爆發(fā)式增長，成為盈利質(zhì)量與運營效率雙優(yōu)的典范；華顯光電則憑借商用顯示產(chǎn)品 488.9% 的同比銷量激增，帶動前三季總銷量、營業(yè)額雙位數(shù)攀升，在 a-Si 面板賽道開辟出新增長極；騰景科技同步交出 “營收利潤雙增” 答卷，單季營收同比增長 34.83%，研發(fā)投入 54.23% 的高增速更筑牢技術(shù)壁壘。與之相對，茂碩電源陷入 “營收微增卻虧損擴大” 的困境，單季歸母凈利潤同比降幅高達(dá) 811.46%，而光庭信息雖前三季歸母凈利潤實現(xiàn) 308.53% 的激增，卻受股權(quán)激勵費用計提影響，單季凈利潤同比下滑 92.36%，行業(yè)內(nèi)企業(yè)在不同賽道的發(fā)展落差持續(xù)拉大。​

    �？低�視：凈利潤增速領(lǐng)跑營收，現(xiàn)金流大幅改善

    2025 年第三季度，�？低�視經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)健。單季度實現(xiàn)營業(yè)收入 239.40 億元（23,939,742,368.57 元），較上年同期增長 0.66%，保持平穩(wěn)增長態(tài)勢；歸屬于上市公司股東的凈利潤 36.62 億元（3,661,774,929.80 元），同比增幅達(dá) 20.31%，盈利水平顯著提升；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 34.82 億元（3,481,971,466.50 元），同比增長 19.73%，核心業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)增強。

    從年初至 9 月末的累計數(shù)據(jù)來看，公司整體經(jīng)營韌性凸顯。累計實現(xiàn)營業(yè)收入 657.58 億元（65,757,782,457.01 元），同比增長 1.18%；累計歸屬于上市公司股東的凈利潤 93.19 億元（9,319,124,728.48 元），同比增長 14.94%；基本每股收益 1.014 元 / 股，同比增長 15.49%，股東收益同步提升。

    值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流表現(xiàn)尤為突出。年初至報告期末，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá) 136.97 億元（13,697,028,509.05 元），較上年同期的 26.04 億元大幅增長 426.06%，主要得益于銷售回款的顯著增加，現(xiàn)金流健康度與運營效率持續(xù)優(yōu)化。

    華顯光電前三季度：總銷量同比增 84.3% 商用顯示產(chǎn)品爆發(fā)式增長

    華顯光電技術(shù)控股有限公司發(fā)布截至 2025 年 9 月 30 日止前三季度業(yè)務(wù)更新公告顯示，依托非晶硅（a-Si）面板市場需求支撐及一線品牌客戶合作優(yōu)勢，集團期內(nèi)總銷量、營業(yè)額實現(xiàn)雙位數(shù)增長，其中商用顯示產(chǎn)品銷量同比激增 488.9%，成為核心增長亮點。

    作為聚焦 a-Si 面板產(chǎn)品的企業(yè)，華顯光電依托一線品牌客戶的高度認(rèn)可，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)持續(xù)夯實。2025 年第三季度，集團單季銷量環(huán)比大增 39.6% 至 28.5 百萬片；前三季度（回顧期）總銷量更達(dá) 62.2 百萬片，同比增幅高達(dá) 84.3%，直接帶動營業(yè)額增長至人民幣 54.073 億元（5407.3 百萬元）。

    從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，集團前三季度各核心品類表現(xiàn)分化，手機、平板及商用顯示產(chǎn)品均實現(xiàn) “量價齊升”（整體平均售價因商用顯示價格浮動同比微降 4.2% 至 89.3 元），其中商用顯示產(chǎn)品增長最為突出。

銷量端：三大主力產(chǎn)品同比增幅顯著

    手機類模組：銷量 47.3 百萬片（47298.8 千片），同比大增 91.8%，占總銷量比重 76.1%，仍是核心營收來源；

    平板類模組：銷量 7.4 百萬片（7415.1 千片），同比增長 108.6%，增速超整體水平；

    商用顯示產(chǎn)品：銷量 3.7 百萬件（3667.4 千件），同比激增 488.9%，占總銷量比重提升至 5.9%，成為新增長引擎；

    部件及其他產(chǎn)品、加工及制造服務(wù)銷量同比分別下降 24.4%、20.8%，占比逐步收縮。

    營收端：整體增長 83.8% 平板與商用顯示貢獻(xiàn)突出

    期內(nèi)集團總營業(yè)額同比增長 83.8% 至 54.073 億元，各產(chǎn)品營收表現(xiàn)如下：

    手機類模組營收 22.751 億元，同比增長 79.4%，占總營收 42.1%；

    平板類模組營收 13.384 億元，同比增長 104.7%，占總營收 24.7%；

    商用顯示產(chǎn)品營收 12.199 億元，同比增幅顯著，占總營收 22.2%；

    部件及其他產(chǎn)品、加工及制造服務(wù)營收同比分別增長 14.7%、下降 2.8%，對總營收貢獻(xiàn)較小。

    茂碩電源三季度營收微增 2.95% 凈利潤虧損同比擴大 252.32%

    從業(yè)績表現(xiàn)來看，公司 2025 年年初至報告期末（1-9 月）實現(xiàn)營業(yè)收入 9.45 億元，同比增長 2.95%，保持小幅增長態(tài)勢；但歸屬于上市公司股東的凈利潤為 - 5792.09 萬元，同比大幅下降 252.32%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為 - 6556.31 萬元，同比降幅達(dá) 318.80%。

    單季度維度，2025 年第三季度公司營收為 2.93 億元，同比減少 9.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 - 3539.11 萬元，同比降幅高達(dá) 811.46%，扣非后凈利潤 - 3815.71 萬元，同比下降 2454.99%�；�本每股收益方面，年初至報告期末為 - 0.1624 元 / 股，同比下降 252.35%，單季度為 - 0.0992 元 / 股，同比下降 813.67%。

2025 年第三季度主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)

    現(xiàn)金流方面，公司年初至報告期末經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 2466.03 萬元，同比增長 48.02%，現(xiàn)金流狀況較上年同期有所改善。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上，截至 9 月末，公司總資產(chǎn)為 19.56 億元，較上年末下降 0.27%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為 12.02 億元，較上年末下降 7.33%。

    騰景科技第三季度業(yè)績：營收利潤雙增，現(xiàn)金流表現(xiàn)強勁

    2025 年第三季度，騰景科技核心財務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn) “高增長、高質(zhì)量” 特征。單季度內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1.62 億元，同比增長 34.83%；利潤總額 3210.38 萬元，同比增幅達(dá) 41.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 2721.37 萬元，同比增長 20.11%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 2664.66 萬元，同比增長 19.52%，盈利質(zhì)量穩(wěn)定。

2025 年第三季度主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)

    從年初至報告期末（1-9 月），公司累計業(yè)績同樣表現(xiàn)突出。累計實現(xiàn)營業(yè)收入 4.25 億元，同比增長 28.11%；累計歸母凈利潤 6380.25 萬元，同比增長 15.00%；基本每股收益 0.50 元 / 股，同比增長 16.28%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 6.78%，較上年同期增加 0.75 個百分點。

    值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額大幅改善，年初至報告期末達(dá) 9459.83 萬元，同比激增 120.76%，主要得益于營收增長帶來的良好回款，反映出公司 “營收增長 - 現(xiàn)金流改善” 的良性循環(huán)。

    公司業(yè)績增長主要依賴三大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同驅(qū)動，精準(zhǔn)契合當(dāng)前行業(yè)發(fā)展趨勢.光通信領(lǐng)域,AI 算力需求直接拉動。受益于 AI 算力需求爆發(fā)，高速光通信元器件市場增長態(tài)勢顯著，公司持續(xù)加強該領(lǐng)域業(yè)務(wù)開拓與產(chǎn)品交付，成為營收增長的核心支柱;半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域：高端光學(xué)模組高增長。在半導(dǎo)體設(shè)備零部件國產(chǎn)替代與自主可控趨勢下，公司高端光學(xué)模組業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高增長，進(jìn)一步打開業(yè)績空間; 工業(yè)激光領(lǐng)域：客戶需求回暖復(fù)蘇。隨著工業(yè)激光行業(yè)客戶需求逐步回暖，相關(guān)業(yè)務(wù)收入亦實現(xiàn)穩(wěn)步增長，為整體業(yè)績提供補充支撐。

    此外，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動毛利率水平提升，進(jìn)一步放大了營收增長對利潤的正向影響，成為利潤總額增幅（41.49%）高于營收增幅的重要原因。

    在業(yè)績增長的同時，騰景科技持續(xù)加大研發(fā)投入，為長期發(fā)展筑牢技術(shù)壁壘。2025 年第三季度，公司研發(fā)投入合計 1707.14 萬元，同比增長 54.23%；年初至報告期末累計研發(fā)投入 4617.91 萬元，同比增長 38.52%。研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為 10.52%（單季度）和 10.86%（累計），較上年同期均有提升，體現(xiàn)出公司對技術(shù)創(chuàng)新的高度重視。

    當(dāng)前研發(fā)重點聚焦三大前沿方向：一是緊跟高速光通信技術(shù)集成化演進(jìn)趨勢；二是發(fā)力半導(dǎo)體設(shè)備零部件國產(chǎn)替代與自主可控；三是布局 AR 眼鏡近眼顯示技術(shù)，搶抓新興應(yīng)用場景機遇。持續(xù)的技術(shù)投入為公司在高端光學(xué)光電子領(lǐng)域的競爭力提供了關(guān)鍵支撐。

    光庭信息:前三季度業(yè)績亮眼，單季度短期調(diào)整

    2025 年 1-9 月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 4.205 億元，同比增長 23.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 4477.54 萬元，同比激增 308.53%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 2907.77 萬元，同比增幅更高達(dá) 445.95%，盈利規(guī)模與質(zhì)量同步提升。

    從現(xiàn)金流來看，前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá) 9823.99 萬元，同比大幅增長 666.55%，主要得益于客戶回款效率顯著提升，企業(yè) “造血” 能力持續(xù)增強。基本每股收益為 0.4834 元 / 股，同比增長 308.62%，股東回報水平同步提高。

2025 年第三季度主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)

    值得注意的是，2025 年第三季度單季（7-9 月），公司營收為 1.45 億元，同比增長 16.37%，保持穩(wěn)定增長；但歸母凈利潤為 186.02 萬元，同比下滑 92.36%，扣非后凈利潤 35.59 萬元，同比下滑 98.47%。對此，報告解釋主要因公司實施 2025 年度股權(quán)激勵計劃，當(dāng)期計提股份支付費用 1320.17 萬元，導(dǎo)致管理費用同比增加 48.88%，短期對單季度利潤形成一定影響。

    業(yè)績增長的核心驅(qū)動力來自公司 “AI + 汽車軟件” 戰(zhàn)略的深度落地。報告顯示，為推進(jìn)該戰(zhàn)略，公司優(yōu)化組織架構(gòu)，引入多名人工智能專家及海外業(yè)務(wù)精英，同時推動全員 “ALL IN AI”，通過自研的 “SDW（超級軟件工場）” 打造人機協(xié)同的軟件開發(fā)新模式，顯著提升工作效率與軟件質(zhì)量。

    研發(fā)投入方面，前三季度公司研發(fā)費用達(dá) 4680.03 萬元，同比增長 23.69%，重點投向人工智能與汽車軟件相關(guān)技術(shù)研發(fā)，為核心業(yè)務(wù)競爭力筑牢技術(shù)壁壘。技術(shù)賦能下，公司整體毛利率由去年同期的 36.58% 提升至 38.39%，提升 1.81 個百分點，產(chǎn)品溢價能力與盈利空間進(jìn)一步擴大。

    對外投資方面，公司擬以 3.6 億元收購成都楷碼科技股份有限公司 100% 股權(quán)，其中 1.8 億元使用超募資金，剩余資金由自有或自籌解決。目前該收購事項正在推進(jìn)中，完成后將進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)布局，增強在汽車軟件領(lǐng)域的綜合服務(wù)能力。

    截至 2025 年 9 月 30 日，公司總資產(chǎn)達(dá) 21.75 億元，較上年末增長 0.99%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益達(dá) 20.03 億元，較上年末增長 2.16%，資產(chǎn)規(guī)模與股東權(quán)益穩(wěn)步提升。

    總結(jié)：從整體業(yè)績表現(xiàn)來看，2025 年三季度科技企業(yè)的經(jīng)營成果，既折射出行業(yè)發(fā)展的核心邏輯，也預(yù)示著未來競爭的關(guān)鍵方向。海康威視的現(xiàn)金流改善、華顯光電的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、騰景科技的技術(shù)驅(qū)動增長，共同印證了 “聚焦高增長賽道 + 優(yōu)化運營效率” 的有效性；光庭信息雖受短期費用影響業(yè)績波動，但 “AI + 汽車軟件” 戰(zhàn)略下的毛利率提升與研發(fā)加碼，仍彰顯長期潛力。而茂碩電源的盈利壓力則提醒企業(yè)，在營收增長之外需更注重成本管控與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。未來，隨著 AI 算力需求爆發(fā)、半導(dǎo)體國產(chǎn)替代深化、汽車軟件智能化升級等趨勢演進(jìn)，能否抓住核心賽道機遇、強化現(xiàn)金流管理、持續(xù)投入研發(fā)，將成為科技企業(yè)突破業(yè)績分化格局、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，而本季度各企業(yè)的經(jīng)營實踐，也為行業(yè)后續(xù)發(fā)展提供了寶貴的參考樣本。