全球投影出貨季度盤點：24Q3增速放緩，全年累計出貨16.2M，同比增長6.2%

圖一：全球投影季度出貨和同比走勢

    一、從區(qū)域角度分析：各區(qū)域均呈現(xiàn)正增長態(tài)勢，歐洲在賽事帶動下增速明顯

    為刺激經(jīng)濟增長，提振消費信心，包括美聯(lián)儲和歐央行在內(nèi)，多國都采取了降息措施。此外在暑期巴黎奧運會和歐洲杯兩項賽事加持下，視聽產(chǎn)品掀起新一輪消費熱潮。24Q1-Q3各區(qū)域投影出貨量均維持正增長態(tài)勢，其中歐洲地區(qū)作為賽事舉辦地增速領先，24年Q1-Q3同比出貨增長9.7%；國內(nèi)受大尺寸TV價格下沉的影響，投影產(chǎn)品競爭力減弱。此外新一輪以舊換新措施中投影并非規(guī)定的補貼品類，僅在部分省市被納入補貼范圍，且有能效限制，對投影拉動力有限，24年Q1-Q3國內(nèi)投影出貨量雖停止下跌，但同比僅微增0.6%。

    四、從光源類型角度分析：LED出貨持續(xù)增長，三色激光份額上升

    LED光源憑借自身性價比優(yōu)勢，同時在1LCD蓬勃發(fā)展帶動下占比持續(xù)提升，24年前三季度同比增長9.3%。而汞燈光源產(chǎn)品則隨著商教市場的低迷和歐盟禁汞令的推行，加之汞燈光源自身存在的光衰現(xiàn)象嚴重等弊端，出貨不斷下滑。激光產(chǎn)品在技術創(chuàng)新的驅動下收獲了更好的顯示效果，同時激光投影產(chǎn)品價格逐步下沉，出貨量持續(xù)上升，24年前三季度同比增長20.1%。激光投影技術去年曾存在混光VS三色激光的路線之爭，不過從今年發(fā)布的激光投影新品基本都采用三色激光方案來看，三色激光在光源路線之爭中占據(jù)上風。但三色激光投影當下仍面臨成本性能難兩全的困境，市面上的三色激光投影難以兼顧低價和高分辨率，未來想持續(xù)保持現(xiàn)今的高增長存在阻礙。

圖五：24年Q1-Q3全球投影分光源出貨和同比走勢

    五、從品牌角度分析：1LCD品牌崛起，國內(nèi)市場相對飽和

    隨著1LCD產(chǎn)品在海內(nèi)外市場出貨提速，新晉品牌增多，整體市場集中度也隨之下降。主打商用市場的DLP品牌面臨出貨下滑的困境，1LCD品牌則快速崛起。Magcubic、小米、小明、瑞格爾均為1LCD品牌，24年Q1-Q3這些品牌出貨量均實現(xiàn)同比增長。

圖六：24年Q1-Q3投影主要品牌出貨規(guī)模及同比表現(xiàn)

    總結及展望：24Q3無大型促銷活動或事件，同時為Q2體育賽事備貨的產(chǎn)品還處于去庫存階段，本季度全球投影出貨同比增速放緩。24年最后一個季度國內(nèi)有雙十一，國外有黑五和年尾促銷季，商家即將開啟新一輪備貨工作，伴隨著各國逐步降息提振消費，預計Q4投影出貨將提速。