國內(nèi)以舊換新政策驅(qū)動備貨，三季度TV面板出貨同比增長1%

    2024年全球經(jīng)濟仍在緩慢復(fù)蘇中，因逢賽事年，終端需求相比之2023年有些許恢復(fù)。上半年整機廠提前釋放需求，增加采購，一二季度出貨量同比均有小幅度增長，但終端表現(xiàn)低于預(yù)期，整機廠庫存攀升，因此三季度采購需求環(huán)比二季度下修。

    但因面板廠提前通知國慶放假兩周控產(chǎn)，整機廠從8月便開始拉貨；7月底發(fā)布的新一輪以舊換新的政策，在8月中旬后陸續(xù)落地，因補貼力度之大，引起熱烈的反響，國內(nèi)零售市場一時之間激起浪花，品牌紛紛升級產(chǎn)品能效，并跟面板廠增加9-10月的訂單為國內(nèi)“十一促銷期”和“雙十一大促”備足貨，因此三季度TV面板出貨同比小幅度增長。

    根據(jù)奧維睿沃（AVC Revo）《AVC產(chǎn)業(yè)鏈-全球電視面板產(chǎn)銷存月度報告》顯示，2024年前三季度全球TV面板出貨量186.6M，同比增長1%；出貨面積135M㎡，同比增長4%。其中24Q3 TV面板出貨62.1M，同比增長1%，環(huán)比下滑5%；出貨面積44.3M㎡，同比環(huán)比分別下滑2%、8%。三季度TV面板出貨量雖然在增長，但是出貨面積在下滑，三季度因海外LCD中小尺寸需求強勁，43寸及以下的小尺寸TV面板出貨量大幅增長；中大尺寸50寸~75寸因二季度備貨多庫存高，三季度需求相對下滑，而超大尺寸85寸及以上的面板需求雖在持續(xù)增加，但體量遠小于小尺寸增加的幅度，因此三季度LCD TV面板平均尺寸同環(huán)比雙降。

    23Q3-24Q3全球電視面板出貨量出貨面積及同比表現(xiàn)

    各家出貨表現(xiàn)分化，大陸廠商整體出貨量減少，臺/日/韓廠出貨增加

    由于今年頭部國際品牌減少與大陸面板廠商的合作，將更多訂單轉(zhuǎn)移到臺廠/韓廠和夏普，同時大陸面板廠仍積極推進大尺寸化，在擴大85+產(chǎn)能，前三季度大陸廠商整體出貨量市占份額63%，同比下滑約4%；臺廠/韓廠和夏普整體出貨量增長，各家面板廠的出貨表現(xiàn)如下：

    BOE（京東方）：出貨量和出貨面積穩(wěn)居行業(yè)第一，前三季度出貨43.6M，同比下降2%；出貨面積33.1M㎡，同比下降1%。第三季度出貨15.4M，同環(huán)比分別增長10%、1%；出貨面積11.4 M㎡，同比增長4%，環(huán)比下降4%�？蛻粼�9月提前釋放海外促銷和雙十一備貨需求，同時由于國內(nèi)新一輪以舊換新的節(jié)能補貼政策提振市場，國內(nèi)品牌大幅增加9-10月訂單，整體看BOE出貨量逐季增加。從尺寸結(jié)構(gòu)來看，三季度海外市場小尺寸需求強勁，32寸\43寸電視面板出貨大幅增加；40寸3月份開始量產(chǎn)出貨后，二季度迅速起量出貨，三季度出貨超800K；因二季度提前備貨且充足，55寸\65寸\75寸出貨量環(huán)比二季度有較大幅度下滑；85寸及以上的產(chǎn)品份額大幅提升。

    CSOT（TCL華星）：出貨量和出貨面積穩(wěn)居行業(yè)第二。前三季度出貨36.3M，同比微增；出貨面積30.2M㎡，同比增長4%。第三季度出貨11.9M，同環(huán)比各自下滑4%、7%；出貨面積9.9M㎡，同環(huán)比各自下滑5%、8%。因計劃10月休假控產(chǎn)，8-9月品牌和代工都有提前拉貨，9月由于國內(nèi)以舊換新拉動，中國品牌增加55+面板，所以三季度出貨量逐月增長。從尺寸結(jié)構(gòu)來看，相對穩(wěn)定，三季度50寸及以下的產(chǎn)品比例微增，98寸產(chǎn)品持續(xù)成長，115寸在二季度開始起量，但由于終端零售低于預(yù)期，在三季度需求明顯動力不足。

    INX（群創(chuàng)）：前三季度出貨28.1M，同比下降1%；出貨面積13.1M㎡，同比增長4%。第三季度出貨9.2M，同比微增，環(huán)比下滑8%。出貨面積4.2M㎡，同環(huán)比分別下滑1%、12%。年初Vizio被沃爾瑪收購后將供應(yīng)鏈進行整合，二季度后Vizio的訂單不斷收縮，但頭部品牌三星和海信及代工客戶MTC\KTC等訂單有所增加，整體INX出貨量維穩(wěn)。除1-2月因需求淡季影響及客戶要求出貨后延，出貨量較低，3-9月月均出貨量高達3.3M，在二季度出貨量達到峰值。從尺寸結(jié)構(gòu)來看，進入三季度后外銷需求增加，中小尺寸出貨量環(huán)比大幅增加，50寸及以上產(chǎn)品的出貨量環(huán)比下滑。

    HKC（惠科）：前三季度出貨27.7M，同比下滑8%；出貨面積17.6 M㎡，同比下滑3%。第三季度出貨8.8M，同環(huán)比下降7%、4%；出貨面積5.7M㎡，同環(huán)比分別下降6%、2%。一方面因國際品牌的減少合作的影響，另一方面HKC自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，持續(xù)推進大尺寸化，到二季度末H5 85+產(chǎn)能已擴充到150KSheet/M，因此整體出貨量和出貨面積下滑，并呈現(xiàn)逐季遞減的節(jié)奏。三季度因海外備貨和以舊換新驅(qū)動中國品牌加單7-9月出貨量逐月遞增。從尺寸來看，大尺寸化推進明顯，到9月55寸及以上的產(chǎn)品占比已經(jīng)提升至32%，和1月比相比提升八個百分點，85寸單月出貨已達200K，在行業(yè)處于領(lǐng)先地位。

    LGD（樂金顯示）：前三季度出貨LCD面板出貨10.7M，同比增長65%；OLED面板出貨3.8M，同比增長34%。第三季度LCD出貨量3.7M，同比成長67%，環(huán)比下滑5%；OLED面板出貨1.5M，同比增長49%，環(huán)比成長2%。廣州LCD工廠3月爬滿后保持高稼動運行，LCD出貨同比大幅增長，但隨著三季度LGD廣州LCD工廠出售給華星逐漸確定下來，頭部客戶希望面板價格能下調(diào)，與品牌關(guān)于價格未能達成一致，9-10月控產(chǎn)減少投片，因此三季度LCD面板出貨量環(huán)比減少；由于三星電子積極布局OLED 并與 LGD 簽訂三年協(xié)議，OLED TV 面板的出貨大幅增長。

    Sharp（夏普）：前三季度12.9M，同比增長6%；出貨面積11.5M㎡，同比下滑1%。第三季度出貨3.7M，同環(huán)比分別下滑25%、18%；出貨面積2.9M㎡，同環(huán)比分別下滑39%、35%。SDPJ 8月停止投片，因此三季度出貨大幅下滑；因小尺寸需求增加，SDPC三季43寸整體出貨量環(huán)比大幅增長，但由于國內(nèi)頭部品牌減少訂單，65/75寸出貨量大幅減少，整體SDPC出貨量小幅增長。

    AUO（友達）：前三季度出貨12.2M，同比增長10%；出貨面積9.2M㎡，同比增長14%。第三季度出貨4.3M，同環(huán)比增長6%、9%；出貨面積3.3M㎡，同環(huán)比分別增長8%、10%。AUO因與頭部客戶保持穩(wěn)定關(guān)系，且三星的訂單增加，因此出貨量穩(wěn)定逐季增長，到三季度單月出貨量超1.4M，且至9月單月出貨量高達1.5M。

    CHOT（彩虹光電）：前三季度出貨10.4M，同比下降14%；出貨面積7.9M㎡，同比下降8%。第三季度出貨3.2M，同環(huán)比分別下滑15、14%；出貨面積2.5M㎡，同環(huán)比各自下滑10%、11%。彩虹在整體產(chǎn)能保持穩(wěn)定的情況下，調(diào)整產(chǎn)品尺寸結(jié)構(gòu)，擴大超大產(chǎn)能，三季度85+出貨已超140K，加上產(chǎn)能用于55寸和100寸的產(chǎn)品驗投，出貨量和出貨面積逐季遞減。

    SDC（三星顯示）：前三季度出貨量0.9M，同比增長16%。第三季度出貨量0.3M，同比增長23%，環(huán)比持平。隨著歐洲北美對OLED TV需求恢復(fù)，OLED面板出貨量有恢復(fù)增長。

    2024Q1-Q3全球電視面板廠出貨量出貨面積及同比表現(xiàn)

    品牌雙十一備貨充足，四季度需警惕需求的快速調(diào)整

    當前海內(nèi)、外品牌TV面板需求呈現(xiàn)兩級分化的表現(xiàn)，在國內(nèi)市場以舊換新的需求拉動下，九月及國慶促銷期國內(nèi)零售表現(xiàn)超預(yù)期增長，中國品牌因此也為雙十一備貨增加訂單，整體備貨比較充足。但是海外市場三星、LGE等品牌TV面板需求進一步低迷，第四季度TV面板出貨預(yù)計環(huán)比下降。同時需警惕市場需求被國補政策拉動提前透支，面板廠仍需要及時關(guān)注需求的變化，按需生產(chǎn)。