一圖讀懂兆馳股份2022年年度報告

盈利能力大幅提升

    報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約150.28 億元 ，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 11.46 億元，同比上漲 244.13%，各業(yè)務(wù)板塊在行業(yè)底部韌性強勁。同時公司資產(chǎn)負債率下降至 5.75%，報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅增漲至49.41 億元。后續(xù)，公司將繼續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局優(yōu)勢，打造科技型集團化公司。

業(yè)務(wù)布局

    公司主營業(yè)務(wù)包括智慧顯示、智慧家庭組網(wǎng)及 LED 全產(chǎn)業(yè)鏈。報告期間，智慧顯示與智慧家庭組網(wǎng)作為穩(wěn)定公司收入利潤的基本盤，持續(xù)做強做大。同時，公司持續(xù)深化 LED 全產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，一方面全方位發(fā)揮 LED 垂直一體化的優(yōu)勢，完整搭建 Mini LED 背光及 Mini/Micro LED 顯示兩大垂直產(chǎn)業(yè)鏈；另一方面，確保每一個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)具有充分的市場競爭優(yōu)勢，聚焦龍頭。

    （一）智慧顯示與智慧家庭組網(wǎng)穿越行業(yè)周期，穩(wěn)固收入利潤基本盤

    1、智慧顯示持續(xù)做大做強，布局多顯示，打開更多成長空間智慧顯示是公司的核心業(yè)務(wù)板塊，產(chǎn)品涵蓋各主流尺寸的液晶電視、電腦顯示器、Mini LED 顯示屏等，逐步構(gòu)建智慧顯示行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群。

    電視 ODM 業(yè)務(wù)多年來保持行業(yè)第一梯隊，依據(jù)洛圖科技的數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)公司 ODM 業(yè)務(wù)出貨量為 850萬臺，出貨量居行業(yè)前列，海外市場仍然是公司的主要銷售市場，公司努力開拓除北美以外的如東南亞、南美、歐洲、中東非等市場。鑒于國內(nèi)存量市場競爭激烈以及海外增量需求強勁，公司將繼續(xù)重點開拓海外增量市場，以保證出貨量的穩(wěn)定增長。同時，長期來看大陸面板廠擴產(chǎn)后 LCD 面板資源充裕，保證了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，公司將持續(xù)開發(fā)國際 A 類品牌客戶并提升 A 類品牌客戶占比。

    除此之外，公司定位智慧顯示市場，布局多品類顯示。依托現(xiàn)有的客戶資源及集團產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，陸續(xù)開拓顯示器、Mini LED 顯示、投影等多顯示品類，為客戶提供多顯示產(chǎn)品軟硬件一體化解決方案。

    2、智慧家庭組網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈橫向、縱向延伸，逐步搭建智能終端產(chǎn)業(yè)集群

    報告期內(nèi)，受益于《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》及國內(nèi)千兆寬帶網(wǎng)絡(luò)升級，數(shù)字化深入，超高清及 5G 應(yīng)用的大力發(fā)展，作為網(wǎng)絡(luò)建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的公司網(wǎng)絡(luò)通信終端設(shè)備增長強勁。完成了 WiFi6 路由器，XG-PON 網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品升級，以及高清智能攝像頭的開發(fā)，更大程度豐富了國內(nèi)外運營商的終端產(chǎn)品需求。

    網(wǎng)絡(luò)通信終端，依托通信應(yīng)用領(lǐng)域的多年沉淀及集團產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸，以實現(xiàn)從整機到核心部件的拓展，開拓更多利潤增長點。

    IoT 智能終端，依托多品類拓展及重要大客戶的開拓，逐步搭建智能家居、智能穿戴健康兩大 IoT 終端應(yīng)用集群。其中智能家居將以家居智能化需求為出發(fā)點，開拓智能門鎖、新型清潔電器、家庭看護攝像頭等終端品類；智能穿戴健康以日常健康監(jiān)測需求為方向，開發(fā)適合老年康養(yǎng)，行業(yè)定制的終端和平臺管理終端產(chǎn)品。

    未來公司以網(wǎng)絡(luò)通信終端為基礎(chǔ)，搭建智能家居和智能穿戴健康兩大應(yīng)用終端的多品類拓展。同時，為滿足生活智能化的剛性需求，通過產(chǎn)業(yè)整合，逐步實現(xiàn) AI+IoT 的轉(zhuǎn)型。

    （二）LED 產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)百花齊放，Mini LED 垂直一體化布局進入收獲期

    公司在 LED 產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全方位深度布局，包括上游芯片、中游封裝、下游照明及顯示應(yīng)用。公司在LED 產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)了 “藍寶石平片→圖案化基板（PSS）→LED 外延片→LED 芯片→LED 封裝→LED 背光/ 照明/顯示應(yīng)用”全工序全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化優(yōu)勢，增強產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)在周期低位的韌性及景氣度回暖之后更大的彈性，同時產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)充分參與市場競爭，確保各環(huán)節(jié)擁有充分的市場競爭優(yōu)勢。報告期內(nèi)，各環(huán)節(jié)合力布局 Mini /Micro LED 垂直產(chǎn)業(yè)鏈，提升各環(huán)節(jié)在 Mini LED 市場份額，并推動公司逐步實現(xiàn) Micro LED 的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)技術(shù)突破及商業(yè)化應(yīng)用的開拓。

    1、LED 芯片，高質(zhì)量發(fā)展奠定行業(yè)領(lǐng)導地位

    兆馳半導體 2022 年實現(xiàn)收入 16.43 億元，凈利潤 3.13 億元，是全行業(yè)唯一一家全年滿產(chǎn)滿銷及扣非后較大幅度盈利的芯片廠。公司在南昌投資建設(shè) LED 芯片研發(fā)及生產(chǎn)基地，依托集團信息數(shù)據(jù)系統(tǒng)、全套自動化生產(chǎn)設(shè)備、業(yè)內(nèi)最大的單一主體廠房及全工序布局，已實現(xiàn)全智能化生產(chǎn)的現(xiàn)代化智造公司。

    （1）單一廠房全工序布局、全光譜覆蓋

    LED 芯片廠生產(chǎn)氮化鎵（GaN）和砷化鎵（GaAs）芯片，經(jīng)過多年積累已構(gòu)建全光譜的產(chǎn)品領(lǐng)域（紫外光、可見光、紅外光），具備“藍寶石平片→圖案化基板（PSS）→LED 外延片→LED 芯片”全工序獨立制造能力，能夠在單一廠房內(nèi)實現(xiàn)全工序智能化生產(chǎn)。

    （2）產(chǎn)能規(guī)模及運營管理

    LED 芯片廠是全球最大的 LED 芯片單一主體廠房。截止目前，公司主要生產(chǎn)設(shè)備為中微 A7、中微Unimax、Aixtron 2800G4-TM，可用于生產(chǎn)氮化鎵和砷化鎵 LED 外延片和芯片，其中報告期內(nèi)新增的 52 腔中微 Unimax 及配套生產(chǎn)設(shè)備將用于生產(chǎn) Mini LED 等高附加值產(chǎn)品，滿產(chǎn)后公司 LED 芯片月產(chǎn)能可達 110萬片 4 寸片。盡管全球 LED 終端需求疲軟，報告期內(nèi)，公司全年產(chǎn)銷比 98.5%，實現(xiàn)全年滿產(chǎn)滿銷的生產(chǎn)經(jīng)營目標。

    （3）持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品占比

    報告期內(nèi)，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品的占比。公司的通用照明、傳統(tǒng)背光產(chǎn)品已占據(jù)主要市場份額，高光效照明、倒裝＆高壓特種照明、Mini LED 背光、RGB 顯示產(chǎn)品市場份額陸續(xù)提升。隨著公司擴產(chǎn)項目的持續(xù)放量，公司將陸續(xù)提升高端照明、Mini LED 背光、Mini RGB 顯示的市場份額，并逐步實現(xiàn)車用 LED、紅外、植物照明等各高端細分領(lǐng)域全覆蓋。

    （4）研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新

    產(chǎn)學研方面，通過自主關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，聯(lián)合南昌大學、武漢大學、湖南大學等高校資源進行產(chǎn)學研合作。2022 年，公司榮獲國家專精特新”小巨人”、國家專精特新企業(yè)創(chuàng)新 50 強（2022 年排全國第五名）、國家知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)等榮譽獎項。

    專利方面，公司擁有近 300 項自主研發(fā)專利，并獲蘇州立琻半導體有限公司從韓國 LG 公司收購的百余項全球 LED 芯片核心專利的授權(quán)許可，保護范圍包括 PSS 襯底，LED 外延結(jié)構(gòu)，LED 芯片結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域，覆蓋美國、歐洲、日韓及中國大陸、中國臺灣等國家和地區(qū)，為公司產(chǎn)品出海戰(zhàn)略保駕護航。

    技術(shù)創(chuàng)新一直是公司實現(xiàn)高質(zhì)量運營之根本，一方面技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)不斷開拓更高價值的產(chǎn)品，攻堅高端市場，布局公司未來之路，另一方面，公司一直致力于提升效率、成本降低的技術(shù)創(chuàng)新。研發(fā)是產(chǎn)品設(shè)計方案的源頭，研發(fā)端的技術(shù)創(chuàng)新可以解決“既要產(chǎn)品高性能、又要效率大幅度提升”的可行性問題，配合生產(chǎn)工藝各環(huán)節(jié)的工藝創(chuàng)新，以技術(shù)創(chuàng)新帶領(lǐng)公司實現(xiàn)可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展之路。具體到公司產(chǎn)品規(guī)劃的技術(shù)創(chuàng)新層面，一方面，做更多更大的芯片（附加值高的芯片），提升發(fā)光效率，提升產(chǎn)品價格，彰顯品牌價值；另一方面，做更小的芯片，在保證同等光效前提下，在同等大小晶圓上切割更多更小的芯片，使得生產(chǎn)效率大幅提升，單顆芯片成本大幅下降。

未來戰(zhàn)略布局規(guī)劃

    作為化合物產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的智造商，根據(jù)長期戰(zhàn)略規(guī)劃，公司將逐步實現(xiàn) Micro LED、第三代化合物半導體領(lǐng)域的布局，公司積極布局 VCSEL、光模塊及光通信器件、射頻器件、電力電子器件等，完善化合物半導體芯片的技術(shù)積累，以實現(xiàn)應(yīng)用領(lǐng)域的全方位覆蓋。

    2、LED 封裝，嚴冬下夯實經(jīng)營硬實力，有望“春暖花開”

    2022 年兆馳光元實現(xiàn)收入 25.47 億元，凈利潤 0.86 億元，LED 封裝業(yè)務(wù)主要有 LED 器件及組件兩類產(chǎn)品，根據(jù)應(yīng)用場景，產(chǎn)品定位于照明、背光和顯示三大主流應(yīng)用領(lǐng)域。

    LED 背光已成為三星 LED、索尼、LG、夏普、康佳、創(chuàng)維、TCL 等國內(nèi)外知名電視機客戶的長期合作供應(yīng)商。在 Mini LED 背光方面，公司主打 Mini POB、Mini COB 兩種技術(shù)方案，2022 年廣泛應(yīng)用于國內(nèi)外品牌客戶，主要用于電視機、顯示器領(lǐng)域，并已占據(jù)市場較大份額，后續(xù)公司將利用已有的 Mini LED成熟技術(shù)攻堅車載背光市場。照明產(chǎn)品方面，公司已在通用照明、高光效照明、健康照明等領(lǐng)域夯實，在細分領(lǐng)域，公司利用自有 Mini LED 車載技術(shù)及大功率陶瓷封裝技術(shù)的儲備，針對車內(nèi)氛圍顯示、剎車、日行、示闊、頭燈等應(yīng)用提供 LED 封裝解決方案。在 LED 顯示領(lǐng)域，公司將 Mini LED 與 IMD 封裝技術(shù)相結(jié)合，發(fā)布 Mini RGB、小間距及戶外顯示產(chǎn)品。

    3、以 COB 顯示為代表的 LED 應(yīng)用板塊，銳意進取，勇攀高峰

    基于上游芯片、中游封裝產(chǎn)業(yè)鏈整合，公司 LED 應(yīng)用板塊已經(jīng)擁有成品照明燈具、電視背光及 COB 顯示三大應(yīng)用業(yè)務(wù)。

    LED 顯示是目前 LED 應(yīng)用最具成長動能的板塊，兆馳晶顯采用倒裝芯片，配合 COB 集成封裝工藝，為客戶提供 COB 面板。報告期內(nèi)，公司已有 600 條 COB 封裝生產(chǎn)線，已實現(xiàn) P0.93-P1.56 的 Mini RGB 4K 顯示面板的量產(chǎn)。

    兆馳晶顯通過突破巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)難點，全面革新生產(chǎn)工序，獨家聯(lián)合開發(fā)核心生產(chǎn)設(shè)備，并在工藝方面，從箱體結(jié)構(gòu)、電源供電、圖像控制卡應(yīng)用以及燈板顯示矩陣排列等多維度進行創(chuàng)新，大膽打破行業(yè)固有的生產(chǎn)流程，已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)化的直通率及良率業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。兆馳晶顯秉承集團消費電子產(chǎn)品的制造設(shè)計理念，業(yè)內(nèi)首創(chuàng)“HUB 板、信號接收板、電源板”的三合一主板設(shè)計，以最大限度地利用信號接收卡、內(nèi)部無線材鏈接，實現(xiàn)裝配的極簡化設(shè)計。

    在市場開拓路徑方面，公司遵循大尺寸顯示應(yīng)用從 Mini LED 向 Micro LED 技術(shù)演變的路徑，以小間距、微間距為切入口，后續(xù)逐步開拓 P0.5 以下的 85 英寸以上高端電視，最終實現(xiàn)公司從“智慧顯示”中來，最終走向“面向未來的終極顯示”消費電子領(lǐng)域。