三星電子突然暫停面板采購，恐刺激面板廠采取更激進減產(chǎn)計劃應(yīng)對

    6月15日下午，三星電子(Samsung Electronics)下令要求所有事業(yè)群暫停采購，通知一些供應(yīng)商推遲或削減零部件發(fā)貨至7月底，因為需要盤點其內(nèi)部的庫存狀況。奧維睿沃（AVC Revo）跟上游面板廠確認消息后，包括BOE/CSOT/HKC等面板廠均表示確實有收到三星電子要求暫停出貨的口頭通知。

    三星電子本月初已經(jīng)正常下單，但是通知面板廠之后的訂單將暫停拉貨，要到7月才會恢復拉貨，預計影響將持續(xù)1個月的時間，而目前面板廠正在跟三星電子進一步溝通協(xié)商中。

    隨著三星電子暫停采購事件進一步發(fā)酵，對原本慘淡的電視市場來說無疑是雪上加霜。

    銷售低迷，庫存壓力加大，三星電子突然暫停面板采購

    （1）俄烏危機以來，三星電子銷售慘淡

    年初三星電子制定了比較激進的面板采購計劃和整機出貨計劃，因為2021年上半年面板資源緊張情況下只采購了 22M，導致三星電子沒有采購到足夠數(shù)量的面板，影響上半年的整機出貨量，不過從2021年下半年開始，三星電子開始積極采購，即使在2021年下半年市場需求開始退溫的情況下，下半年仍采購27M，2021年全年三星電子采購了49M。而2021年整機出貨量42M。

    因此2022年初三星電子LCD+OLED電視面板采購計劃高達56M，整機出貨計劃目標45M，希望進一步擴大市場份額，不過在奧維睿沃（AVC Revo）看來，這一計劃原本就很難實現(xiàn)。

    但是2月開始，隨著俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)，俄羅斯遭受制裁，美國號召國際品牌暫停向俄羅斯出貨，而且當時俄羅斯盧布暴跌，海運運輸也被暫停，于是三星電子暫停了俄羅斯市場的電視銷售，但是三星電視工廠并未停工，所以生產(chǎn)出來的電視多以庫存的形式在累積，因為三星電子仍對恢復銷售抱有期望，原本計劃在今年7-8月恢復在俄羅斯市場的電視銷售業(yè)務(wù)，但是隨著戰(zhàn)爭長時間的僵持不下，想要恢復銷售的計劃很難實現(xiàn)。

    俄羅斯市場每年7M左右的電視出貨量，主要以中低端機型為主，而三星電子占據(jù)26%的份額，如果今年三星持續(xù)停售，單在俄羅斯市場就丟失1.5M的出貨量。

    此外，俄烏沖突帶來全球能源危機，進一步加劇了全球通貨膨脹，北美、歐洲市場的通貨膨脹率高達8-9%，遠高于2%的正常水平，高通脹進一步抑制了消費者對電子產(chǎn)品的購買力，在這些需求過度透支的市場，購買力進一步萎靡。今年北美、歐洲零售市場都出現(xiàn)同比大幅下跌，所以給以發(fā)達市場作為電視銷售大本營的三星電子帶來了非常大的出貨壓力。奧維睿沃（AVC Revo）預計三星電子Q2電視整機出貨同比下降2.9%，Q3在去年低基數(shù)下將小幅增長4.8%。

    2021Q1-22Q3F分季度Samsung全球電視整機出貨及同比

    （2）庫存居高，砍單也無濟于事

    由于擔心SDC退出，給自身供應(yīng)鏈安全帶來沖擊，三星電子去年4季度開始采取高庫存運作的策略，到今年一季度庫存周數(shù)一直維持在14-15周，遠超過其10-12周的安全庫存，但是隨著俄羅斯市場的停售以及主要發(fā)達市場出貨的低迷，三星電子從2月開始持續(xù)砍單，采購策略上只當月談當月的量，進行動態(tài)調(diào)整。但是，即便之前采購量已經(jīng)大幅減少，三星電子庫存始終處于高位，6月初電視整體庫存仍高達16周，隨著影響的持續(xù)發(fā)酵，三星電子決定暫停面板采購，據(jù)了解，三星電子4、5月實際采購量2.5M和2.2M，6月份原本計劃采購3.5M，現(xiàn)在暫停采購以后，6月實際采購量可能不到2M。

    Samsung2022年1-6月電視面板采購計劃砍單追蹤

    （3）預期后續(xù)市場持續(xù)低迷，旺季不旺

    由于戰(zhàn)爭、通脹加劇、疫情反復，今年全球電視銷售表現(xiàn)持續(xù)低迷，即便現(xiàn)在電視面板價格已經(jīng)處于歷史低點，但市場需求依然慘淡，讓電視品牌廠對于后續(xù)市場的預期看空，低價對于電視市場需求刺激作用可能效果沒那么大，下半年海外市場整機市場表現(xiàn)可能比預期中更差。此前，奧維睿沃（AVC Revo）文章中已經(jīng)對整機出貨做過預測，請參考《面板廠商6月集中減產(chǎn)，三大關(guān)鍵因素決定面板價格能否反彈》。

    供需惡化，面板價格反彈承壓，面板廠必須采取更激進的減產(chǎn)計劃

    （1）突然要求暫停出貨，對面板廠來說措手不及，因為面板廠會在月初根據(jù)品牌廠的訂單排產(chǎn)，突然砍單，面板廠來不及調(diào)整生產(chǎn)計劃。三星電子采購暫停的情況下，面板廠庫存將會進一步增加。

    （2）三星電子在電視行業(yè)一直是領(lǐng)頭羊的角色，而同屬韓系品牌的LG電子今年以來一直跟隨三星電子的步伐，在三星電子持續(xù)砍單以后，LG電子同步大幅度下調(diào)面板采購需求，目前LG電子已經(jīng)將Q2采購計劃下調(diào)至4.5M，其中6月計劃采購1.9M，但不排除后續(xù)LG電子跟隨三星電子進一步砍單。

    （3）6月國內(nèi)面板廠才決定要大幅度下調(diào)面板投片，讓電視面板價格的反彈看到一些希望。三星突然暫停采購，無疑將讓供需關(guān)系進一步惡化，面板廠面臨更大的出貨壓力，如果面板價格持續(xù)下跌，面板廠恐怕要采取更激進的減產(chǎn)計劃來應(yīng)對。因為面板廠減產(chǎn)就是為了控制庫存和阻止面板價格進一步下跌，此時三星電子暫停面板采購，將進一步刺激面板廠減產(chǎn)的幅度，不可低估面板廠有這樣的決心。