中國FPD平板顯示產(chǎn)業(yè)12年艱難歷程回顧

    獨辟蹊徑并購韓國企業(yè)

    現(xiàn)代集團(tuán)是韓國大型企業(yè)集團(tuán)之一。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，現(xiàn)代集團(tuán)因為過度擴(kuò)張、負(fù)債太重而陷入困境。

    HYDIS（現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會社。）是現(xiàn)代集團(tuán)專門從事TFT-LCD顯示器開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的子公司。到2001年時，現(xiàn)代集團(tuán)對液晶業(yè)務(wù)已經(jīng)無力繼續(xù)投入，于是決定出售HYDIS的股權(quán)。

    對于正在液晶平板顯示產(chǎn)業(yè)門外尋找進(jìn)入機(jī)會的京東方來說，這是一個絕佳的機(jī)會：HYDIS（現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會社。）擁有2代、3代和3。5代TFT-LCD生產(chǎn)線各一條，年生產(chǎn)能力達(dá)到300萬片以上，在全球20余家企業(yè)中排名第9，它生產(chǎn)的17英寸顯示屏全球排名第3。它還設(shè)有獨立的研發(fā)機(jī)構(gòu)，研發(fā)項目涵蓋材料、配套零部件、液晶器件以及設(shè)備等各方面，擁有300多項專利，其中獨立研發(fā)的FFS寬視角技術(shù)是全球三大主流技術(shù)之一；它也擁有完備的市場能力、遍布全球各主要地區(qū)的營銷網(wǎng)絡(luò)以及著名咨詢公司的支持等等。

    當(dāng)時表現(xiàn)出收購興趣的有來自美、日、臺灣的企業(yè)，最終京東方于2002年上半年與韓方簽訂意向書和協(xié)議。當(dāng)時整個現(xiàn)代集團(tuán)的財務(wù)危機(jī)加重，導(dǎo)致其債權(quán)人要求其資產(chǎn)變現(xiàn)；又由于2002年下半年遭遇液晶周期的衰退低谷，促使他們急于出手。最后，雙方同意以3。8億美元的價格向京東方轉(zhuǎn)讓HYDIS（現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會社。）的全部股權(quán)。

    當(dāng)時京東方?jīng)Q策者也擔(dān)心風(fēng)險，為此制訂了即使收購失敗也不能拖累公司母體的原則，于是決定在收購策略上筑起一道“防火墻”：在韓國注冊成立全資子公司，再由這個“韓國京東方”出面進(jìn)行收購，以這個已經(jīng)屬于京東方的韓國子公司進(jìn)行資產(chǎn)抵押，成功地從韓國銀行貸款。京東方實際投入資本金1。5億美元，其余的2。3億美元來自韓國銀行貸款。

    2003年1月21日正式成交，此時距開始參與競購已近兩年。