雅克科技2025上半年?duì)I收增長(zhǎng) 31.82% 電子與 LNG 材料雙引擎驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)​

    雅克科技（002409）上半年整體經(jīng)營(yíng)情況良好。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 42.93 億元，同比增長(zhǎng) 31.82%；歸母凈利潤(rùn) 5.23 億元，同比增長(zhǎng) 0.63%；扣非歸母凈利潤(rùn) 5.26 億元，同比微增 0.02%。值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá) 2.9 億元，同比大幅增長(zhǎng) 1458.8%，顯示出盈利質(zhì)量的顯著提升。

    2025 年上半年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額增幅低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，主要原因包括：1）報(bào)告期內(nèi)，因美元兌人民幣和美元兌韓元的匯率波動(dòng)，導(dǎo)致集團(tuán)合計(jì)產(chǎn)生匯兌損失1,884.48 萬元，而2024 年同期為合計(jì)匯兌收益3,804.97 萬元，同比產(chǎn)生5,689.45 萬元的匯兌損益差異。2）因集團(tuán)持續(xù)加大電子材料和LNG 復(fù)合材料等業(yè)務(wù)板塊的新技術(shù)和新產(chǎn)品開發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)46.88%,同比增長(zhǎng)4,859.13 萬元。​

    報(bào)告期內(nèi)，公司核心業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)亮眼，電子材料與 LNG 保溫絕熱材料成為驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的雙引擎。其中電子材料業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出，半導(dǎo)體化學(xué)材料與光刻膠及配套試劑合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 21.13 億元，占總營(yíng)收比重近五成，同比增速達(dá) 18.98%。具體來看，半導(dǎo)體前驅(qū)體材料銷售收入同比增長(zhǎng)超過 30%，在手訂單與交付量穩(wěn)步攀升；光刻膠濕電子化學(xué)品業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，新增多家大客戶，產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升。​

    公司是國(guó)內(nèi)顯示光刻膠行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的供應(yīng)商，同時(shí)擁有紅綠藍(lán)彩色光刻膠、TFT-PR 光刻膠和OC/PS 封裝透明光刻膠等多個(gè)品類，廣泛運(yùn)用在超薄大尺寸液晶顯示器（LCD）和有機(jī)發(fā)光顯示器（OLED）。

    公司有多個(gè)顯示光刻膠生產(chǎn)線，滿足了不同客戶對(duì)顯示光刻膠的適配性和多技術(shù)規(guī)格的要求。在新產(chǎn)品開發(fā)方面，公司陸續(xù)開發(fā)出彩色光刻膠關(guān)鍵原材料色漿和樹脂等，正積極推進(jìn)驗(yàn)證測(cè)試。顯示光刻膠的關(guān)鍵原材料部分自供將降低產(chǎn)品成本和提高盈利能力。

    公司顯示光刻膠業(yè)務(wù)的客戶包括京東方、LG 顯示、華星光電、惠科和深天馬等國(guó)內(nèi)外多家主流顯示廠商。公司具有豐富的顯示光刻膠品種和國(guó)內(nèi)外多家主流顯示廠商客戶，為顯示光刻膠業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。印刷OLED（IJP OLED），是指將有機(jī)材料先配置成溶液，然后通過極高精度的噴墨印刷設(shè)備直接噴涂于預(yù)制好的像素孔基板上，以確保每一滴有機(jī)材料可以精準(zhǔn)“著陸”，從而使得有機(jī)材料的利用率高達(dá)90%，較之真空蒸鍍工藝大幅提高，并且不需要高精密的金屬掩膜版。因此，印刷OLED 綜合制造成本更低。公司多年前就開始布局彩色打印墨水的產(chǎn)品研發(fā)，目前產(chǎn)品已開始在主流顯示廠商小規(guī)模產(chǎn)線上驗(yàn)證測(cè)試。

    在新能源材料領(lǐng)域，液化天然氣（LNG）保溫絕熱板材業(yè)務(wù)成為另一增長(zhǎng)極。受下游 LNG 大型運(yùn)輸船舶及液貨艙超低溫保溫復(fù)合材料需求增長(zhǎng)拉動(dòng)，公司上半年 LNG 保溫板材及工程安裝業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)約 80%。期間，公司按計(jì)劃為滬東中華、江南造船等國(guó)內(nèi)主流船廠建造的 20 余艘大型 LNG 運(yùn)輸船及燃料艙提供保溫絕熱板材，由其供應(yīng)板材的全球首艘 MARKⅢ/FLEX 型大型 LNG 運(yùn)輸船已順利交付投用。​

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年銷售毛利率為 31.82%，同比下降 2.34 個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為 13.29%，較上年同期下降 3.00 個(gè)百分點(diǎn)。不過從季度趨勢(shì)看，第二季度毛利率環(huán)比上升 6.56 個(gè)百分點(diǎn)至 35.06%，凈利率環(huán)比上升 1.27 個(gè)百分點(diǎn)至 13.91%，呈現(xiàn)出明顯的改善態(tài)勢(shì)。截至二季度末，公司總資產(chǎn)達(dá) 163.08 億元，較上年度末增長(zhǎng) 10.2%；歸母凈資產(chǎn)為 78.07 億元，較上年度末增長(zhǎng) 8.4%，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。​

    研發(fā)投入方面，公司持續(xù)加碼核心技術(shù)創(chuàng)新，上半年研發(fā)費(fèi)用達(dá) 1.67 億元，同比增長(zhǎng) 29.31%。重點(diǎn)投向電子材料和 LNG 復(fù)合材料等板塊的新技術(shù)與新產(chǎn)品開發(fā)，其中江蘇先科半導(dǎo)體前驅(qū)體材料國(guó)產(chǎn)化項(xiàng)目相關(guān)產(chǎn)品陸續(xù)通過國(guó)內(nèi)客戶端測(cè)試驗(yàn)證，產(chǎn)線逐步轉(zhuǎn)入批量試生產(chǎn)；湖州雅克華飛 "年產(chǎn) 3.9 萬噸半導(dǎo)體核心材料項(xiàng)目" 原材料產(chǎn)線建成，雅克先科 (成都)"年產(chǎn) 2.4 萬噸電子材料項(xiàng)目" 部分產(chǎn)線轉(zhuǎn)入試生產(chǎn)并開始批量供應(yīng)半成品。​

    管理層在報(bào)告中表示，盡管受美元兌人民幣和美元兌韓元的匯率波動(dòng)影響產(chǎn)生匯兌損失，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額增幅低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度，但公司依然堅(jiān)持聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，采取 "穩(wěn)定現(xiàn)有客戶、開拓新客戶" 等措施，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)管理，整體經(jīng)營(yíng)情況良好。此外，公司擬向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金股利 3.2 元 (含稅)，彰顯對(duì)投資者的回報(bào)誠(chéng)意。​

    展望未來，隨著電子材料產(chǎn)能的持續(xù)釋放和 LNG 保溫材料市場(chǎng)需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)，雅克科技在半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化和新能源裝備配套領(lǐng)域的雙重布局有望持續(xù)受益，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入新動(dòng)力。