初步解讀LED屏企2016年半年度預(yù)告

    日前，國內(nèi)LED顯示屏上市公司陸續(xù)發(fā)布了2016年半年度業(yè)績預(yù)告，從這些數(shù)字及其背后，可以窺見LED顯示屏行業(yè)的一些動(dòng)向。

    奧拓電子：業(yè)績變動(dòng)原因?yàn)殇N售收入增長，新產(chǎn)品占比增加致毛利率上升，以及匯兌收益增加等。2015年業(yè)績快報(bào)顯示，奧拓電子2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤21,022,783.51元，同比下降68.77%，原因是銷售收入下降、運(yùn)營成本增加以及體育產(chǎn)業(yè)拓展等新業(yè)務(wù)投入增加所致。2016年第一季度業(yè)績報(bào)告顯示，一季度盡管公司利潤下降，但海外市場增長喜人，2016年1月1日至3月31日，公司已獲得LED顯示產(chǎn)品出口合同訂單達(dá)1,940萬美元，超過2015年度全年所獲得LED顯示產(chǎn)品出口合同訂單的總和，大部分為LED高密度產(chǎn)品。

    點(diǎn)評：奧拓拓展體育產(chǎn)業(yè)新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略成效已開始逐步顯現(xiàn)，小間距LED顯示屏出口業(yè)務(wù)成為公司業(yè)績的驅(qū)動(dòng)力。

    雷曼股份：業(yè)績變動(dòng)原因?yàn)楣�司在�?bào)告期內(nèi)積極實(shí)施高科技LED、體育雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，主營業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)定發(fā)展，業(yè)績增長主要為全資子公司深圳市拓享科技有限公司納入財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍；同時(shí)，持續(xù)加大體育資源開發(fā)與營銷力度，體育資源的營銷收入顯著增長。2015年度業(yè)績報(bào)告顯示，去年公司體育商務(wù)營運(yùn)收入3812.12萬元，同比增長120.46%，經(jīng)濟(jì)效益凸顯。2016年第一季度業(yè)績報(bào)告稱，公司一季度共實(shí)現(xiàn)體育商務(wù)營運(yùn)收入918.36萬元，同比增長84.61%。

    點(diǎn)評：高科技LED與體育傳媒兩大主營業(yè)務(wù)戰(zhàn)略成效顯著，特別是體育傳媒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了從硬件到服務(wù)的盈利模式轉(zhuǎn)變。

    洲明科技：業(yè)績變動(dòng)原因?yàn)椋瑘?bào)告期內(nèi)母公司海外市場訂單與收入持續(xù)增長及深圳市雷迪奧視覺技術(shù)有限公司持股比例的增加所致。2015年度業(yè)績報(bào)告顯示，公司海外市場業(yè)務(wù)、UTV小間距顯示產(chǎn)品領(lǐng)域的規(guī)劃部署得到了積極有效的落實(shí)，外銷收入及市場占有率同比大幅提升，UTV小間距產(chǎn)品訂單收入快速增長，另公司外延擴(kuò)展整合效果良好，收購雷迪奧公司業(yè)務(wù)持續(xù)向好。一季度報(bào)告顯示，產(chǎn)業(yè)鏈延伸引發(fā)的變革趨勢已不可扭轉(zhuǎn)，制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的界限正變得越來越模糊。公司確立了以“產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)+金融”一體兩翼的發(fā)展戰(zhàn)略，LED 顯示方面，公司與雷迪奧將積極探索以主業(yè)為紐帶，輔助互聯(lián)網(wǎng)工具，向廣告服務(wù)、創(chuàng)意視覺、媒體/賽事運(yùn)營等文化傳媒領(lǐng)域延伸。

    點(diǎn)評：小間距LED及海外市場拉動(dòng)效應(yīng)明顯，同時(shí)，實(shí)現(xiàn)制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的有機(jī)結(jié)合也成為未來的潛在盈利點(diǎn)。

    聯(lián)建光電：業(yè)績變動(dòng)原因?yàn)楣�司�?nèi)生與外延并進(jìn)穩(wěn)步增長，銷售規(guī)模擴(kuò)大及訂單增加。2015年，公司圍繞成為“數(shù)字戶外傳媒集團(tuán)”的戰(zhàn)略目標(biāo)，繼續(xù)堅(jiān)持內(nèi)生式與外延式發(fā)展并重的發(fā)展戰(zhàn)略，使得2015 年業(yè)績較上年同期相比大幅增長。一季度，公司廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)營收同比增長27.53%，相繼收購樹熊網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)動(dòng)投資、綠一傳媒部分及全部股權(quán)，并計(jì)劃在2016年完成收購深圳力瑪、華瀚文化、勵(lì)唐營銷、遠(yuǎn)洋傳媒部分及全部股權(quán)，強(qiáng)勢布局?jǐn)?shù)字傳媒市場。

    點(diǎn)評：在LED屏企業(yè)拼“硬件”的時(shí)代，聯(lián)建最早開始了向傳媒領(lǐng)域的大規(guī)模布局，這一戰(zhàn)略無疑是相當(dāng)有效的。通過并購等方式，聯(lián)建意在打造傳媒產(chǎn)業(yè)航母，以保持該領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。

    利亞德：業(yè)績變動(dòng)原因?yàn)殇N售規(guī)模擴(kuò)大及訂單增加。2015年度，公司LED小間距電視市場反映良好，訂單增加。收購金達(dá)照明、勵(lì)豐文化、金立翔及平達(dá)等多家企業(yè)協(xié)同效應(yīng)明顯，特別是平達(dá)的加入進(jìn)一步帶動(dòng)了海外市場訂單增加。一季度小間距LED仍強(qiáng)勢拉動(dòng)公司業(yè)績增長。

    點(diǎn)評：小間距LED業(yè)務(wù)成為公司業(yè)績驅(qū)動(dòng)主力，同時(shí)，公司亦通過收購、合作等方式積極探索文化產(chǎn)業(yè)布局，并將形成文化與科技兩大業(yè)務(wù)版塊，探索新生驅(qū)動(dòng)力量。

    艾比森：業(yè)績變動(dòng)原因?yàn)殇N售規(guī)模擴(kuò)大及銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2015年度公司業(yè)績下降，主要是加大了LED顯示產(chǎn)業(yè)布局力度，設(shè)立多家海外公司，增加國內(nèi)及海外公司市場拓展費(fèi)用，同時(shí)加大了新產(chǎn)品研發(fā)投入，并加大了酒店業(yè)務(wù)布局。但小間距仍表現(xiàn)搶眼，實(shí)現(xiàn)3.37億元訂單，占比達(dá)33%。一季度，小間距實(shí)現(xiàn)訂單1.03億元，增長顯著，同時(shí)酒店業(yè)務(wù)運(yùn)營穩(wěn)步推進(jìn)，并帶來可觀收入。

    點(diǎn)評：小間距LED及酒店行業(yè)成為公司業(yè)績增長的驅(qū)動(dòng)力。

    總結(jié)以上幾家上市公司業(yè)績，可以看出在競爭激烈的LED顯示屏市場，要抓住利潤增長點(diǎn)的核心可以總結(jié)為：新產(chǎn)品，新市場，新業(yè)務(wù)三點(diǎn)。

    新產(chǎn)品：這一點(diǎn)并不難理解，近年來LED顯示屏行業(yè)競爭加劇，同質(zhì)化產(chǎn)品價(jià)格不斷下降，利潤空間不斷收窄。因此，加大研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新，才能提升盈利空間。包括產(chǎn)品類型的創(chuàng)新，如市場熱度極高的小間距LED。還包括傳統(tǒng)產(chǎn)品的功能創(chuàng)新，即針對細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品優(yōu)化，如洲明針對數(shù)字標(biāo)牌應(yīng)用推出的S系列等。

    新市場：不難看出，上半年海外市場在LED屏企收入中占據(jù)較為重要的地位，特別是近年來，針對海外市場的體育屏及小間距LED屏輸入業(yè)績顯著。因此，不難理解多家企業(yè)不斷加大海外市場拓展力度的原因。不過，海外市場變動(dòng)因素較多，企業(yè)應(yīng)注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

    新業(yè)務(wù)：業(yè)務(wù)創(chuàng)新可謂是近年來LED屏企關(guān)注的焦點(diǎn)。這一點(diǎn)包括文化傳媒業(yè)務(wù)領(lǐng)域，聯(lián)建、利亞德、洲明等。也包括業(yè)務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新，如雷曼、奧拓進(jìn)軍體育產(chǎn)業(yè)，艾比森創(chuàng)新酒店行業(yè)盈利模式。

    值得強(qiáng)調(diào)的是，虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）當(dāng)前及未來將成為LED顯示屏行業(yè)應(yīng)用的一個(gè)熱點(diǎn)領(lǐng)域。LED大屏在戶外及室內(nèi)（小間距）與VR和AR技術(shù)的結(jié)合，在教育、娛樂、醫(yī)療、國防、房地產(chǎn)等行業(yè)擁有巨大的應(yīng)用潛力。當(dāng)前，利亞德、洲明、聯(lián)建、雷曼等企業(yè)已開始相關(guān)布局，預(yù)計(jì)自2016年起將看到更多相關(guān)項(xiàng)目的落地。