Facebook沖擊互聯(lián)網(wǎng)IPO神話

Facebook營收能力能否支撐其千億美元市值？

    上市并非檢驗公司成功與否的惟一標(biāo)準(zhǔn)，但作為資本市場的試金石，F(xiàn)acebook即將迎來這場大考。近日，有關(guān)Facebook將很快提交IPO申請的消息不斷，其登陸地點，100億美元融資金額，1000億美元市值估算，主承銷商地位爭奪均成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)討論熱點。無論如何，全球社交霸主上市攪動互聯(lián)網(wǎng)特別是社交網(wǎng)絡(luò)變動已成定局。

    遲來的IPO

    事實上，F(xiàn)acebook上市的任何一項具體事宜都未確定，但知情人士透露，細(xì)節(jié)尚在商榷，時間也會很快確定。在外界對這宗互聯(lián)網(wǎng)史上又一大型IPO嘖嘖稱奇的時候，F(xiàn)acebook掌舵人扎克伯格及其管理層的態(tài)度仍未明朗。

    有意思的是，坊間一直清楚，年輕的扎克伯格一直不愿意Facebook上市，他擔(dān)心那樣會影響公司文化。另一層面，互聯(lián)網(wǎng)公司上市后大批員工套現(xiàn)離開導(dǎo)致人才流失不乏先例，谷歌當(dāng)年也不例外。

    不過，F(xiàn)acebook已經(jīng)擁有的500個股東，年收入數(shù)十億美元，發(fā)展了豐富且復(fù)雜的業(yè)務(wù)體系，加上投資者的期望以及大公司需要公開財務(wù)狀況的監(jiān)管要求，上市看起來勢在必行。而從今年全球互聯(lián)網(wǎng)公司IPO時間表來看，創(chuàng)辦接近8年的Facebook上市已經(jīng)顯得姍姍來遲。

    業(yè)內(nèi)人士指出，作為如今互聯(lián)網(wǎng)霸主谷歌的最有力競爭對手，F(xiàn)acebook在業(yè)務(wù)層面引領(lǐng)了Web2.0暨社交網(wǎng)絡(luò)概念，其開放平臺策略與蘋果的應(yīng)用商店一樣并駕齊驅(qū)�！安簧鲜械腇acebook已經(jīng)是成功的，不管上市后股價如何，它需要面臨資本市場的最終檢驗�！�

    相關(guān)消息顯示，F(xiàn)acebook最有可能選擇登陸紐交所，股票代碼FB，擬融資100億美元，市值估算在750億-1000億美元，相當(dāng)于麥當(dāng)勞的市值，一上市即有谷歌市值的一半左右，成為全球第二大市值互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

新浪微博不會很快跟風(fēng)

    強勢IPO

    值得注意的是，F(xiàn)acebook上市甚至誘發(fā)了兩個有意思的插曲。

    有消息稱，美國兩大證券交易市場紐交所和納斯達(dá)克均向Facebook遞出了橄欖枝，在過去幾個月中不遺余力地拉攏Facebook登陸自己的交易平臺。而Facebook尚未做出最終決定。而在通常企業(yè)IPO過程中，登陸上述任何一個交易平臺都是企業(yè)方面要積極主動。

    另一方面，F(xiàn)acebook上市自然引起了華爾街投行們的激烈爭奪。摩根士丹利和高盛成為其主承銷商的最有力兩大爭奪者，不過兩家投行提出的承銷傭金比例只有1%，創(chuàng)下歷史新低。但按照百億美元融資規(guī)模，即使是只有1%的傭金，收入也將達(dá)到1億美元。因此，兩者爭奪主承銷商的激烈程度不亞于Facebook上市本身。有消息稱，高盛本來占據(jù)主動，但遭摩根士丹利截殺，而后，摩根士丹利又陷入泄露信息傳聞，主承銷商地位存疑。

    作為企業(yè)IPO的重要伙伴，股票承銷商地位至關(guān)重要。在中國概念股奔赴美國市場的歷次實踐中，被大的投行看中，擔(dān)任承銷商甚至是彰顯企業(yè)實力的“炫耀資本”。然而在面對豐厚回報的巨無霸級Facebook IPO時，一貫強勢的承銷商們乖乖當(dāng)起了配角，這曾經(jīng)在谷歌的上市進程中出現(xiàn)的場景再度上演。

    “回春良藥”IPO

    然而，在多數(shù)人看好Facebook上市時，也有人士提醒投資者小心由此引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂。這部分悲觀者認(rèn)為Facebook估值太高，稀釋資本市場的能力太強。不過，有中立人士認(rèn)為，相當(dāng)一段時期以來，受歐債危機影響，美股市場不太景氣，F(xiàn)acebook成功保住估值能夠提振股市士氣，即便不能保住，也迎來檢驗是否存在互聯(lián)網(wǎng)泡沫的機會，對市場發(fā)展均是有利的。

    上述兩方面人士的判斷均認(rèn)為Facebook已經(jīng)有成熟的運營和盈利模式，能夠抵擋股市風(fēng)險。資料顯示，F(xiàn)acebook創(chuàng)辦時只有50萬美元啟動資金，而后引入多方投資者，估值也從500萬美元、1億美元、5億美元……一路攀升到今天的1000億美元。而從其營收能力看，去年Facebook營收在38億美元左右，利潤達(dá)15億美元，今年這一業(yè)績有望翻番增長，投資者對此信心十足。按照上述IPO估值，不少Facebook的投資者回報率高達(dá)1000倍，F(xiàn)acebook上市也將催生1000余個百萬富翁。

    不但是美股市場和Facebook體系內(nèi)人員受益，其他社交概念股甚至遠(yuǎn)在大洋彼岸的中國社交企業(yè)股價也受拉動上漲。股市信息顯示，F(xiàn)acebook即將IPO消息曝出后，與其業(yè)務(wù)緊密相關(guān)的社交游戲商Zynga股價走高，連續(xù)兩個交易日分別上漲5.6%和3.4%，另一商務(wù)社交網(wǎng)站Linkedin也上漲6%。而中國微博運營商新浪股價上漲12.13%，中國社交網(wǎng)站人人網(wǎng)更是兩個交易日連續(xù)暴漲27%和20%。

    分析者認(rèn)為，就社交網(wǎng)絡(luò)而言，老牌MySpace已經(jīng)完全沒落，F(xiàn)acebook有一枝獨秀的感覺，其他社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)要么士氣不振要么還未產(chǎn)生業(yè)績，F(xiàn)acebook上市一定程度刺激行業(yè)回暖。商報記者 張緒旺/文

    觀點碰撞

    Facebook上市效應(yīng)待解

    大批員工將會流失

    很多員工可能還是想上市后會大漲，而且希望體驗一次上市（然后離開）。谷歌上市后人才流失嚴(yán)重，硅谷VC最追捧的創(chuàng)業(yè)者很快就會從谷歌人變成Facebook人�！�—創(chuàng)新工場董事長 李開復(fù)

    新浪微博不會很快跟風(fēng)

    Facebook IPO，新浪微博不可能那么快跟風(fēng)上市。新浪微博和人人等社交媒體能否繼續(xù)被看好，還是要看公司未來能否抓住用戶需求核心，以及技術(shù)創(chuàng)新變革等因素�！�—i美股分析師 李妍

    中國社交網(wǎng)站受惠有限

    從產(chǎn)業(yè)層面來說，F(xiàn)acebook上市對微博、人人基本沒有影響。從資本層面來說，會恢復(fù)一些資本市場對SNS概念的信心，但是提升效果有限�！�—易觀國際分析師 黃萌