勵(lì)豐文化或被利亞德收購(gòu) 音響燈光企業(yè)可曲線上市

    在專業(yè)燈光音響行業(yè)，盡管有上市企業(yè)國(guó)光，但大家都知道專業(yè)音響其實(shí)只占國(guó)光整體運(yùn)營(yíng)中很小的一部分，而2014年10月，在上海股權(quán)托管交易中心成功掛牌的廣東匯豐音響，實(shí)現(xiàn)“新三板”掛牌其實(shí)也并不等于真正上市，可以說(shuō)目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有一家專業(yè)音響領(lǐng)域真正意義上的上市公司。專業(yè)燈光音響企業(yè)要走向上市可以說(shuō)困難重重，但對(duì)于每一家規(guī)模型音響燈光企業(yè)來(lái)說(shuō)資本市場(chǎng)的誘惑卻又是無(wú)可阻擋的。1月4日晚間利亞德(300296)發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)廣州勵(lì)豐文化科技股份有限公司和北京金立翔藝彩科技股份有限公司各100%股份，交易金額合計(jì)約8.9億元，并募集配套資金。此前早有上市打算的勵(lì)豐文化或可由此實(shí)現(xiàn)“曲線上市”。

    利亞德擬8.9億收購(gòu)勵(lì)豐文化和金立翔 布局文化傳媒

    利亞德(300296)1月4日晚間發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)廣州勵(lì)豐文化科技股份有限公司和北京金立翔藝彩科技股份有限公司各100%股份，交易金額合計(jì)約8.9億元，并募集配套資金。公司股票將于1月5日復(fù)牌。

    根據(jù)方案，勵(lì)豐文化100%股份交易作價(jià)64715萬(wàn)元，金立翔100%股份交易作價(jià)24267.50萬(wàn)元。公司擬合計(jì)支付現(xiàn)金1.75億元，剩余部分以股份方式支付，發(fā)行價(jià)格為17.65元/股，合計(jì)發(fā)行數(shù)量約4050萬(wàn)股。

    此外，公司擬向利亞德員工持股計(jì)劃發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)23826.71萬(wàn)元，按21.31元/股的發(fā)股價(jià)格計(jì)算，發(fā)行股份數(shù)量為不超過(guò)1118.10萬(wàn)股。其中1.75億元元用于支付此次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)部分，剩余部分將用于支付此次交易中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用及補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金，提高并購(gòu)后的整合績(jī)效。

    公告顯示，勵(lì)豐文化聚焦文化科技產(chǎn)業(yè)，致力于為數(shù)字文化體驗(yàn)及新興文化旅游等文化產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)提供概念策劃、創(chuàng)意設(shè)計(jì)、文化演藝設(shè)備系統(tǒng)集成及整體解決方案服務(wù)，并長(zhǎng)期從事高端文化演藝設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)。而金立翔是為文化演藝視效提供創(chuàng)意、設(shè)計(jì)、視效設(shè)備及技術(shù)的綜合服務(wù)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)是為文藝演出、電視綜藝節(jié)目、會(huì)展及其他各類舞臺(tái)活動(dòng)提供基于led技術(shù)的舞臺(tái)視覺(jué)效果工程技術(shù)服務(wù)。

    方案顯示，交易對(duì)方承諾，勵(lì)豐文化2014年至2017年經(jīng)審計(jì)的扣非凈利潤(rùn)數(shù)分別為2800萬(wàn)元、5400萬(wàn)元、6400萬(wàn)元和7600萬(wàn)元。金立翔2015年至2018年含非凈利潤(rùn)分別為1900萬(wàn)元、2400萬(wàn)元、2900萬(wàn)元及3400萬(wàn)元。

    利亞德表示，此次交易有助于增強(qiáng)公司市場(chǎng)拓展能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，有利于豐富公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，同時(shí)使得公司可以提前布局市場(chǎng)前景廣闊的文化傳媒領(lǐng)域，符合公司既定的發(fā)展戰(zhàn)略及股東利益。

    專業(yè)音響燈光企業(yè)上市為何困難重重?

    專業(yè)音響企業(yè)上市難，有多方面的原因。首先要了解到的是如果企業(yè)要上市，在凈利潤(rùn)方面，主板上市要求3年盈利，且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元，在營(yíng)業(yè)收入方面要求3年累計(jì)超過(guò)3億元;創(chuàng)業(yè)板(征求意見)上市要求2年盈利，且累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入要求最近一年不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。目前專業(yè)音響燈光行業(yè)企業(yè)目前很少有企業(yè)達(dá)到這樣上市的規(guī)模，特別是受到世界金融危機(jī)和國(guó)家“限奢令”的影響，音響燈光企業(yè)最近這幾年發(fā)展并不不穩(wěn)定。

    其次，在專業(yè)音響燈光行業(yè)，企業(yè)的回款存在很長(zhǎng)的周期，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，由于行業(yè)的特殊性和企業(yè)的整體規(guī)模相對(duì)其它行業(yè)較小，在資本市場(chǎng)也很難引起風(fēng)投的關(guān)注，同時(shí)國(guó)內(nèi)專業(yè)燈光音響行業(yè)缺乏資本運(yùn)作的專業(yè)人才，企業(yè)管理者對(duì)資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則也是不熟悉的。再者，目前中國(guó)專業(yè)音響燈光企業(yè)目前整體看來(lái)還局限于制造業(yè)范疇，而不能往更高層次的文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)更近一步。

    借道并購(gòu)曲線上市 利于緩解專業(yè)音響燈光企業(yè)IPO難度

    不走IPO獨(dú)木橋，利用并購(gòu)成為企業(yè)曲線登陸資本市場(chǎng)、原始股東變現(xiàn)的捷徑，業(yè)內(nèi)人士分析，IPO并非企業(yè)與資本市場(chǎng)對(duì)接的唯一途徑，一方面并購(gòu)可以解決中小型企業(yè)獨(dú)立IPO難度大的問(wèn)題，另一方面，并購(gòu)方式一定程度上能夠疏導(dǎo)IPO堰塞湖問(wèn)題，包括政策面也鼓勵(lì)上市公司并購(gòu)。此次，勵(lì)豐文化如實(shí)現(xiàn)被利亞德并購(gòu)，或?qū)⒊蔀閷�業(yè)音響燈光行業(yè)借道并購(gòu)曲線上市的一個(gè)典范。

    勵(lì)豐文化在其官方網(wǎng)站上寫道“09年，勵(lì)豐從‘技術(shù)服務(wù)提供商、系統(tǒng)集成商’轉(zhuǎn)變?yōu)椤�以�?yīng)用技術(shù)為核心的資源整合運(yùn)營(yíng)商’。”文化產(chǎn)業(yè)這個(gè)概念，是勵(lì)豐向外界打出的一張牌，勵(lì)豐公司的人也聲稱自己公司和三基、銳豐并不一樣。企業(yè)如果想獲得更大的格局，似乎必須要跳出音響產(chǎn)品制造商、代理商的窠臼，而文化產(chǎn)業(yè)上有國(guó)家政策支持，下到和每個(gè)百姓都息息相關(guān)，這個(gè)理念無(wú)疑讓企業(yè)擁有更廣闊的發(fā)展空間和榮譽(yù)使命感。當(dāng)初，行業(yè)內(nèi)人士也有不少人并不看好勵(lì)豐向文化科技的轉(zhuǎn)型，認(rèn)為勵(lì)豐在“文化科技”這些工程項(xiàng)目的案例中，扮演的角色和之前提供產(chǎn)品、技術(shù)支持的系統(tǒng)集成商一樣，并沒(méi)有質(zhì)的突破，在涉及到音響燈光技術(shù)外的領(lǐng)域，勵(lì)豐采用的是和他人合作的方式，而這種模式對(duì)于行業(yè)有一定資源的代理商、集成商來(lái)說(shuō)一樣可以做到，并不新鮮。但對(duì)于外界來(lái)說(shuō)，勵(lì)豐走“文化科技”的道路打造文化產(chǎn)業(yè)迎合了地方政府，可以進(jìn)一步鞏固這方面的資源;更重要的是勵(lì)豐也有“上市夢(mèng)”，上市的前提先要把自己的這塊餅劃大，如今若被利亞德收購(gòu)，順利實(shí)現(xiàn)借道并購(gòu)曲線上市，勵(lì)豐打造“文化科技”概念背后的深意則進(jìn)一步明晰。

    通過(guò)本次交易，勵(lì)豐文化的資產(chǎn)及專業(yè)團(tuán)隊(duì)將被納入上市公司，獲得更為強(qiáng)大的持續(xù)發(fā)展動(dòng)力，而且勵(lì)豐在文化領(lǐng)域的專業(yè)與利亞德在客戶、銷售渠道等多方面可形成互補(bǔ)，雙方將在技術(shù)、市場(chǎng)、管理、財(cái)務(wù)等方面進(jìn)行深度整合，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。